Дата публикации: 2025-11-18
По оценкам Министерства труда США (DOL) и независимых источников, рынок труда по-прежнему остается устойчивым, однако недавнее прекращение работы правительства привело к прерыванию потока федеральных данных и оставило несколько еженедельных релизов неопубликованными.
За неделю, закончившуюся 18 октября, по данным независимых подсчетов и государственных отчетов, количество первоначальных заявок на пособие по безработице с учетом сезонных колебаний составило около 232 000, в то время как количество повторных (застрахованных) заявок составило около 1,957 миллиона.
В то же время ранее опубликованные таблицы Министерства труда содержат небольшие изменения для сентябрьских недель, что подчеркивает, как часто обновляются еженедельные ряды и как важно с осторожностью относиться к отдельным недельным изменениям.
Несмотря на то, что официальный график публикаций Министерства труда был прерван, независимые подсчеты и государственные отчеты предоставляют основные данные за последний расчетный период.
| Тип претензии | Неделя закончилась | Сезонно скорректированный показатель (оценка) |
|---|---|---|
| Первичные заявления на пособие по безработице | 18 октября 2025 г. | около 232 000 |
| Продолжающиеся требования по безработице | 18 октября 2025 г. | приблизительно 1 957 000 |
Эти независимые данные свидетельствуют о том, что рынок труда остаётся относительно напряжённым. Небольшой рост числа повторных заявок на пособие по безработице — небольшой, но заметный показатель по сравнению с предыдущей официально опубликованной неделей.
Последний полностью опубликованный пресс-релиз Министерства труда и характер еженедельной отчетности подчеркивают, почему к изменениям, происходящим в течение одной недели, следует относиться с осторожностью.
Последний официальный релиз:
За неделю, закончившуюся 20 сентября 2025 г., Министерство труда официально опубликовало данные по первичным заявкам на пособие по безработице в размере 218 000 долл. США (данные опубликованы 25 сентября 2025 г.).
Роль пересмотров:
Еженедельные данные Министерства труда США по своей сути являются предварительными. Они часто пересматриваются — часто через неделю после публикации — по мере предоставления штатами более полных данных и корректировки сезонных корректировок.
Эти корректировки, обычно на несколько тысяч, требуют от аналитиков использования четырехнедельной скользящей средней для сглаживания волатильности и выявления надежных сигналов тренда.
Основной проблемой текущей экономической оценки являются постоянные перерывы в официальных еженедельных рядах.
Причина прерывания:
Длительная приостановка работы федерального правительства привела к остановке повседневной деятельности Бюро трудовой статистики и других агентств.
Отсутствующие серии данных:
Это привело к возникновению существенных пробелов в данных официальных еженедельных отчетах о заявлениях на пособие по безработице, которые в основном охватывают период с конца сентября по начало ноября.
Официальные общенациональные данные будут оставаться неоднородными до тех пор, пока Министерство труда не обработает все накопленные данные.
Отсутствие постоянной официальной федеральной статистики сместило фокус внимания финансовых рынков и чиновников центральных банков.
Корректировки рынка:
Рынки все больше полагаются на частные отслеживающие компании, агрегированные оценки крупных финансовых институтов и публикации государственных бюро труда.
На неделе 18 октября частные оценки первичных заявок на пособие по безработице в целом находились в диапазоне от низких до средних 200 000 долларов США.
Сложности оценки политики:
Федеральная резервная система и экономисты предупреждают, что эти пробелы в данных затрудняют оценку краткосрочной политики.
Сотрудники ФРС активно отслеживают отчеты штатов и частные показатели до тех пор, пока федеральная статистика не будет полностью восстановлена.
Отсутствие непрерывных стандартизированных федеральных данных увеличивает неопределенность относительно краткосрочной динамики рынка труда.
| Фактор интерпретации | Значение для анализа |
|---|---|
| Волатильность за одну неделю | Первичные заявки на пособие по безработице нестабильны; предпочтительным методом оценки тенденций на рынке труда является четырехнедельная скользящая средняя. |
| Пропавшие недели и уверенность | Опора на государственные отчеты и реконструкции, проведенные третьими лицами, необходима, но не является равноценной заменой стандартизированного, сезонно скорректированного национального бюллетеня Министерства труда, что снижает уверенность в краткосрочной картине. |
| Взгляд на краткосрочную политику | Хотя общее мнение об относительной напряженности на рынке труда вряд ли изменится мгновенно, устойчивый рост числа заявок (на основе частных или государственных данных) может изменить краткосрочную оценку рисков и перспективы политики ФРС. |
A: Регулярные отчеты по заявлениям DOL UI были приостановлены из-за приостановки работы федерального правительства, что нарушило сбор, обработку и публикацию данных.
О: Они используют нескорректированные данные по штату, а также установленные факторы сезонной корректировки, ранее опубликованные Бюро статистики труда, поэтому, хотя они и не являются официальными, они считаются достоверными показателями.
О: Рост числа повторных заявлений говорит о том, что больше людей остаются безработными после первой недели, что указывает на более медленный повторный найм или более длительную продолжительность поиска работы.
О: Да. Отсутствие данных за несколько недель и рост числа заявок на пособие по безработице среди федеральных служащих могут исказить краткосрочные тенденции, затруднив долгосрочную интерпретацию.
О: Если реконструированные данные покажут устойчивый рост, ФРС может пересмотреть свои краткосрочные ориентиры по процентной ставке или ускорить ее снижение, учитывая возросший риск безработицы.
Последние оценки числа заявок на пособие по безработице в США свидетельствуют о постепенном спаде активности на рынке труда, но в целом сохраняющем устойчивость. Количество первичных и повторных заявок немного выросло, что говорит о том, что некоторым работникам требуется больше времени для поиска новой работы. Однако более серьёзной проблемой является сбой в работе федерального правительства, который нарушил нормальный поток официальной статистики.
В отсутствие полных публикаций Министерства труда за несколько недель политики, участники рынка и аналитики полагаются на данные, предоставленные на уровне штатов, исторические сезонные модели и реконструкции, проводимые частным сектором. Эти источники предоставляют достоверные данные, однако они не могут полностью заменить согласованность и национальную стандартизацию официальных федеральных данных.
Как только правительство возобновит статистическую деятельность, появится более чёткая и достоверная картина динамики рынка труда. До этого момента динамику числа заявок на пособие по безработице в США следует интерпретировать осторожно, уделяя особое внимание многонедельным средним значениям и подтверждающим индикаторам, а не отдельным еженедельным оценкам.
Отказ от ответственности: Данный материал предназначен исключительно для общих информационных целей и не предназначен (и не должен рассматриваться как) финансовый, инвестиционный или иной совет, на который следует полагаться. Никакое мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, сделка или инвестиционная стратегия подходит тому или иному лицу.
