Publicado em: 2026-04-01
A inteligência artificial evoluiu de uma curiosidade de laboratório para o motor do crescimento global. Ela escreve nossos e-mails, projeta nossas cidades e até gerencia nossos portfólios. No entanto, por trás de cada aplicação de IA, das respostas do ChatGPT ao piloto automático da Tesla, existe uma base física: semicondutores.
Em 2025, os semicondutores serão o novo petróleo da era digital. Eles alimentarão data centers, supercomputadores e smartphones. À medida que os investidores buscam a próxima onda de inovação impulsionada pela IA, um instrumento está na encruzilhada dessa transformação: o ETF VanEck Semiconductor (SMH).
A SMH não detém apenas ações de chips; ela monitora toda a arquitetura da economia moderna. Mas com as avaliações em alta, novos ETFs de IA surgindo mensalmente e a concorrência se intensificando, surge a pergunta: o ETF da SMH ainda é a maneira mais inteligente de investir em inteligência artificial em 2025?
O SMH ETF segue o Índice MVIS US Listed Semiconductor 25, que inclui 25 das maiores e mais líquidas empresas de semicondutores do mundo. Ele abrange toda a cadeia de suprimentos, desde projetistas de chips até fundições, fabricantes de equipamentos e fornecedores de materiais, tornando-se um dos reflexos mais completos do mercado global de semicondutores.
Principais fatos (em outubro de 2025)
Ativos sob gestão: USD 16,1 bilhões
Taxa de despesa: 0,35%
Volume médio diário de negociação: cerca de 5,2 milhões de ações
10 principais participações: aproximadamente 70% do peso do fundo
Retorno acumulado do ano em 2025: +28%
Rendimento de dividendos: 0,8%
Data de lançamento: 2011
Seus principais ativos parecem uma lista de chamada da revolução da IA: Nvidia, TSMC, Broadcom, AMD, ASML, Qualcomm, Intel, Micron, Texas Instruments e Applied Materials.
Resumindo, a SMH oferece uma maneira simples de investir nas empresas que constroem os chips que constroem o futuro.
Após três anos de volatilidade, a indústria de chips entrou em um novo ciclo de crescimento. O fim da escassez de oferta deu lugar a um reinvestimento massivo, enquanto inteligência artificial, veículos autônomos e computação em nuvem se tornaram fontes dominantes de demanda.
Receita global de semicondutores: US$ 620 bilhões em 2025, acima dos US$ 545 bilhões em 2024 (dados SEMI).
Chips específicos de IA: agora representam 25% das vendas totais, valendo aproximadamente US$ 155 bilhões.
Despesas de capital: mais de US$ 200 bilhões globalmente este ano.
Construção de fábricas: 23 novas fábricas de semicondutores programadas para iniciar operações antes do final de 2026.
Nós de ponta: chips de 3 nanômetros em produção em massa, 2 nanômetros em estágio piloto para lançamento em 2026.
Nvidia: registrou receita trimestral recorde acima de US$ 30 bilhões e margens líquidas próximas a 55%, as mais altas da história da empresa.
TSMC: utilização de nós avançados acima de 90%, impulsionada por chips de IA e contratos automotivos.
ASML: carteira de pedidos superior a EUR 45 bilhões, um aumento de 20% em relação ao ano anterior.
Micron: retornou à lucratividade graças à demanda de memória de IA.
O Índice de Semicondutores da Filadélfia (SOX) subiu cerca de 24% em 2025, em comparação com os 7% do S&P 500. Ao contrário dos ralis especulativos de 2021, essa alta se baseia no crescimento dos lucros e na expansão da infraestrutura.
Quando a pandemia desencadeou uma explosão na demanda digital, o SMH subiu de US$ 130 para mais de US$ 320, um ganho de mais de 140%. Trabalho remoto, computação em nuvem e mineração de criptomoedas criaram uma escassez de chips única em uma geração.
Com o aumento da inflação e o aperto das políticas dos bancos centrais, as avaliações de tecnologia caíram drasticamente. Os estoques de semicondutores aumentaram e o SMH caiu cerca de 37%, atingindo o fundo próximo a US$ 200 em outubro de 2022.
Em 2023, a demanda por data centers e clusters de treinamento em IA reacendeu o setor. O domínio da Nvidia e a eficiência da TSMC impulsionaram a SMH em 70% até 2024, superando facilmente os índices de tecnologia mais amplos.
Em 2025, o SMH avançou mais 28%, oscilando entre US$ 210 e US$ 280. A volatilidade de meio de ano, resultante da realização de lucros, foi compensada por pedidos constantes de hardware de IA. Nos últimos cinco anos, o ETF retornou cerca de 200%, superando o Nasdaq 100 em quase 70 pontos percentuais.
Esse desempenho confirma a posição da SMH como referência em exposição de semicondutores nos mercados globais.
Cada modelo de IA consome um poder de processamento extraordinário. Um único modelo de linguagem grande pode usar mais de 20.000 GPUs durante o treinamento e milhares a mais para tarefas de inferência.
Fase de treinamento: Nvidia, AMD e TSMC dominam a produção de GPUs de alto desempenho e aceleradores de IA.
Fase de inferência: Qualcomm, Broadcom e Intel projetam chips eficientes usados em telefones, veículos e servidores em nuvem.
Segundo a IDC, os gastos globais com hardware de IA ultrapassarão US$ 250 bilhões até 2026, com a demanda por chips crescendo 18% ao ano. Essa demanda é canalizada diretamente para as empresas subjacentes da SMH.
A IA não é apenas um catalisador; é a nova base da economia de semicondutores. Sem IA, a demanda por chips estagna. Com ela, o mercado se expande exponencialmente.
Os investidores da SMH detêm a base física do aprendizado de máquina, não o software especulativo, mas o silício que torna a IA possível.
De 2015 a 2025, o retorno total da SMH ultrapassou 440%, o que representa uma taxa anualizada de aproximadamente 19%. Isso supera o Nasdaq 100 (aproximadamente 14%) e o S&P 500 (aproximadamente 10%).
O giro médio diário acima de US$ 1 bilhão garante spreads reduzidos, tornando o SMH adequado tanto para posições de longo prazo quanto para negociações de curto prazo.
Embora listada em Nova York, a SMH inclui líderes globais em Taiwan, Coreia do Sul e Europa, proporcionando genuína diversificação geográfica.
Quando os principais provedores de nuvem aumentam os gastos com IA, o SMH historicamente aumenta em paralelo. A correlação entre o SMH e o preço das ações da Nvidia nos últimos 24 meses tem sido, em média, de +0,84.
Duas participações, Nvidia e TSMC, respondem por mais de 30% do peso total do ETF. Uma única decepção nos lucros pode ter um impacto descomunal.
Com uma relação preço/lucro futura de 28x, a SMH é negociada com um prêmio em relação ao S&P 500, de 20x. É necessário um crescimento sustentado para defender esse múltiplo.
Os semicondutores continuam sujeitos a ciclos de expansão e retração. Uma desaceleração nos gastos com infraestrutura de IA pode desencadear uma correção.
Mais da metade da produção de chips avançados ainda ocorre em Taiwan. Qualquer interrupção no Estreito de Taiwan pode afetar as participações da SMH.
O cenário macroeconômico sustenta a demanda por semicondutores, mas com ritmo moderado.
Previsão de crescimento global do FMI: cerca de 3,3% para 2025 e 2026.
Crescimento da produção industrial da OCDE: 2,8% globalmente, liderado pela Ásia.
CapEx de hardware de IA: deve ultrapassar US$ 250 bilhões até 2026 (IDC).
Nova capacidade de fabricação: espera-se que o fornecimento global de chips seja expandido em 15% ao longo de dois anos.
Uma mudança fundamental é a regionalização. Os EUA e a UE agora respondem por mais de 25% do investimento global em fabricação, ante 18% em 2020, à medida que os governos buscam resiliência interna.
Para os comerciantes, isso significa que a SMH se beneficia tanto da demanda bruta quanto dos ventos favoráveis das políticas apoiadas pelo estado.
Aloque de 5 a 10% de uma carteira de ações para a SMH para exposição ao crescimento de hardware de IA. A amplitude do ETF reduz o risco de uma única ação.
Os ciclos de lucros trimestrais da Nvidia, AMD e TSMC geram janelas de volatilidade previsíveis. Os traders costumam comprar perto de retrações e sair após altas pós-lucros.
SMH versus QQQ continua sendo uma dupla popular. Quando os semicondutores superam o software, investir em SMH comprado e QQQ vendido pode capturar força relativa.
O SMH pode servir como uma proteção para portfólios com grande concentração de software durante ciclos de alta impulsionados por hardware ou, inversamente, uma proteção curta durante o resfriamento cíclico.
Os Contratos por Diferença permitem exposição alavancada em ambas as direções, útil para negociações táticas durante períodos voláteis. Um controle rigoroso de risco é essencial, pois o SMH pode oscilar bruscamente em poucas horas.
Identifique a estrutura da tendência: use gráficos diários ou de quatro horas para detectar recuos em tendências estabelecidas.
Confirme com indicadores: a divergência do RSI e do MACD geralmente sinaliza reversões de curto prazo.
Posicione-se com sabedoria: limite a exposição a 3% do capital por operação para absorver a volatilidade.
Fique atento aos catalisadores: lucros da Nvidia ou TSMC, dados de exportação de Taiwan e atualizações de políticas dos EUA movimentam o ETF rapidamente.
Saídas do Plano: a resistência técnica fica perto de USD 285 a 295; suporte em torno de USD 240 a 245.
Negociar SMH com sucesso significa tratá-lo como um barômetro do sentimento da IA, rápido, poderoso, mas previsível dentro da estrutura.
Analistas esperam que a indústria de semicondutores alcance US$ 720 bilhões em receita anual até 2027, expandindo de 8 a 10% ao ano.
A IA continua sendo o principal motor de crescimento. A TSMC e a Samsung estão a caminho de iniciar a produção do processo de 2 nanômetros no final de 2026, melhorando o desempenho e a eficiência energética em 25%.
Novos participantes em memória e embalagem, incluindo SK Hynix e ASE Technology, provavelmente se juntarão ao índice MVIS, dando à SMH nova exposição a subsetores emergentes.
As tendências de longo prazo também incluem:
Crescimento da IA em dispositivos: processadores para smartphones e carros formarão a próxima onda multibilionária.
Diversificação de chips: além de GPUs, ASICs personalizados e processadores neuromórficos ampliarão os fluxos de receita.
Eficiência energética como restrição: o uso de eletricidade em data centers pode atingir 4% da demanda global de energia até 2026, impulsionando a inovação em semicondutores de baixa potência.
Mesmo que a onda da IA diminua temporariamente, os requisitos de hardware continuarão aumentando à medida que a digitalização se aprofunda no mundo todo.
Controles de exportação: as restrições dos EUA às vendas de chips avançados para a China podem reduzir os mercados potenciais para Nvidia e AMD.
Taxas de juros: se a inflação aumentar, rendimentos mais altos podem comprimir os múltiplos de ações.
Excesso de oferta: construção excessiva de novas fábricas pode desencadear competição de preços em 2027.
Mudanças de política: mudanças nas estruturas de subsídios podem impactar as margens.
No entanto, a demanda estrutural de IA, veículos elétricos, 5G e computação de defesa oferece forte resiliência a quedas.
Semicondutores não são mais apenas uma indústria; são uma forma de alavancagem geopolítica. As nações tratam a capacidade de fabricação de chips como um ativo estratégico. De Washington a Tóquio, os formuladores de políticas agora veem o controle sobre a litografia e a fabricação avançadas como vitais para a soberania econômica.
Essa realidade confere peso adicional à composição da SMH. Não se trata apenas de um ETF, mas de um retrato da competição industrial global. Seus retornos refletem tanto o desempenho corporativo quanto o equilíbrio de poder tecnológico.
O SMH ETF concentra-se em empresas líderes em semicondutores envolvidas em design, fabricação e fornecimento de equipamentos de chips. Seus ativos incluem grandes nomes como Nvidia, TSMC, AMD e ASML, que coletivamente representam cerca de 70% do peso de sua carteira. Essa estrutura oferece aos investidores exposição diversificada em toda a cadeia de valor de semicondutores.
Como a inteligência artificial exige enorme poder computacional, a demanda por chips avançados disparou. O SMH ETF se beneficia diretamente dessa tendência, já que seus maiores componentes produzem o hardware por trás dos data centers e dispositivos de IA. Isso o torna uma das maneiras mais eficientes de obter exposição ao boom de hardware de IA sem precisar escolher ações individuais.
Como a maioria dos fundos setoriais, o SMH possui exposição concentrada. É fortemente influenciado por algumas empresas e pelos ciclos globais de demanda por chips. Embora ofereça forte potencial de longo prazo, os traders devem estar cientes de sua volatilidade, que pode ultrapassar 25% ao ano. O uso de estratégias disciplinadas de dimensionamento de posições e stop-loss ajuda a gerenciar esses riscos de forma eficaz.
O SMH ETF está no centro de um dos temas de investimento mais poderosos da década. Ele captura a espinha dorsal da inteligência artificial, os semicondutores que tornam todos os algoritmos possíveis.
Para investidores que buscam exposição pura a hardware de IA, o SMH oferece liquidez, diversificação e escala incomparáveis com os fundos temáticos mais recentes. Sua volatilidade exige respeito, mas seu potencial de crescimento estrutural permanece inegável.
No equilíbrio entre risco e inovação, o SMH continua sendo uma das maneiras mais inteligentes de usar a IA.
O EBC Financial Group fornece acesso comercial ao SMH ETF e a mais de 100 CFDs de ETFs dos EUA, dando aos traders uma rota direta para se envolver com setores de tecnologia globais por meio de uma plataforma confiável.
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