Publicado em: 2026-05-15
As ações da Figma subiram acentuadamente após os resultados do primeiro trimestre forçarem o mercado a repensar uma das maiores questões em torno da empresa: se a IA enfraqueceria a demanda por softwares de design premium. A receita acelerou, as projeções foram revisadas para cima e a base de clientes corporativos continuou a crescer, transformando o relatório em algo mais do que uma simples superação das expectativas de lucro.
As ações da FIG fecharam o pregão de 14 de maio nos EUA a US$ 20,24, alta de 6,86%, antes de subirem para US$ 22,60 no after-market, um ganho adicional de 11,66%. O principal catalisador foi claro: a receita da Figma no primeiro trimestre aumentou 46% em relação ao ano anterior, para US$ 333,4 milhões, superando as expectativas de cerca de US$ 316 milhões.
As ações da Figma subiram após os resultados do primeiro trimestre superarem as expectativas, aliviando parte da pressão criada pelas preocupações com a disrupção causada pela IA.
A receita do primeiro trimestre aumentou 46% em relação ao ano anterior, atingindo US$ 333,4 milhões, acelerando em relação ao crescimento de 40% no trimestre anterior.
A previsão de receita para o ano fiscal de 2026 foi elevada para um intervalo entre US$ 1,422 bilhão e US$ 1,428 bilhão, acima da faixa anterior de US$ 1,366 bilhão a US$ 1,374 bilhão.
O número de clientes pagantes aumentou cerca de 54% em relação ao ano anterior, chegando a aproximadamente 690.000, enquanto o número de clientes com receita anual recorrente (ARR) acima de US$ 100.000 cresceu 48%.
A retenção líquida de dólares atingiu 139%, o nível mais alto em mais de dois anos.
A monetização da IA tornou-se central no debate de mercado, com o Figma Make, o MCP, o Figma Weave e os créditos de IA reforçando a mudança do risco de disrupção para a oportunidade de receita.
Os resultados do primeiro trimestre da Figma deram ao mercado três razões para reavaliar as ações: a receita superou as expectativas, os lucros ficaram acima do consenso e a projeção foi revisada para cima.
A receita atingiu US$ 333,4 milhões, em comparação com as expectativas de aproximadamente US$ 316 milhões. O lucro por ação diluído não-GAAP foi de US$ 0,10, acima do consenso de US$ 0,06. A Figma também projetou receita para o segundo trimestre entre US$ 348 milhões e US$ 350 milhões, acima das expectativas próximas a US$ 330 milhões.
A revisão para cima da projeção para o ano fiscal completo foi o sinal mais forte. A Figma elevou sua previsão de receita para o ano fiscal de 2026 para entre US$ 1,422 bilhão e US$ 1,428 bilhão e aumentou a projeção de lucro operacional não-GAAP para entre US$ 125 milhões e US$ 135 milhões. A faixa de receita anterior era de US$ 1,366 bilhão a US$ 1,374 bilhão, portanto, o novo ponto médio adicionou aproximadamente US$ 55 milhões.
O equilíbrio ainda é importante. De acordo com os princípios contábeis geralmente aceitos (GAAP), a Figma reportou um prejuízo líquido de US$ 142,4 milhões, refletindo custos elevados com remuneração baseada em ações e investimentos. Mesmo assim, o mercado focou na aceleração da receita, nas projeções mais otimistas e em sinais mais fortes de adoção de produtos impulsionados por inteligência artificial.
Antes do relatório, as ações da Figma eram negociadas como as de uma empresa SaaS vulnerável, exposta à concorrência de soluções nativas de IA. O primeiro trimestre mostrou uma empresa que continua a expandir sua base de usuários, a conquistar grandes clientes e a transformar o uso de IA em uma oportunidade comercial mais clara.
O ponto forte dos resultados do primeiro trimestre da Figma foi a aceleração. Uma empresa de software recém-aberta ao público, enfrentando o risco de substituição por IA, normalmente seria alvo de maior escrutínio por um crescimento mais lento ou projeções cautelosas. A Figma apresentou um crescimento de receita mais rápido e melhores expectativas para o futuro.
| Métrica | Resultado do 1º trimestre de 2026 | Significado de mercado |
|---|---|---|
| Receita | US$ 333,4 milhões, um aumento de 46% em relação ao ano anterior. | O crescimento acelerou de 40% no quarto trimestre. |
| Lucro por ação diluído não-GAAP | $ 0,10 | Superou as expectativas de consenso de cerca de US$ 0,06. |
| Previsão de receita para o segundo trimestre | De 348 milhões a 350 milhões de dólares | Estimativas acima de US$ 330 milhões |
| Previsão de receita para o ano fiscal de 2026 | De US$ 1,422 bilhão a US$ 1,428 bilhão | Arrecadou cerca de 55 milhões de dólares no ponto médio. |
| Clientes pagantes | Cerca de 690.000, um aumento de 54% em relação ao ano anterior. | Mostra uma adoção paga mais ampla. |
| Clientes acima de US$ 10 mil de receita anual recorrente (ARR). | 15.218, um aumento de 37% em relação ao ano anterior. | Indica expansão nos mercados intermediários e corporativos. |
| Clientes com receita anual recorrente (ARR) acima de US$ 100 mil | 1.525, um aumento de 48% em relação ao ano anterior. | Apresenta maior penetração em grandes contas. |
| Retenção líquida de dólares | 139% | Nível mais alto em mais de dois anos |
Em conjunto, os números mostram um trimestre impulsionado por uma forte atuação operacional generalizada, em vez de uma única surpresa positiva nos lucros. Receita, crescimento de clientes, expansão de grandes contas e retenção seguiram a mesma direção. Para uma ação de SaaS de alto crescimento, esse é um sinal mais forte do que um resultado acima do esperado por ação.
A inteligência artificial foi a questão central por trás da reação aos resultados da Figma. As ações estavam sob pressão devido aos temores de que a IA generativa pudesse tornar os fluxos de trabalho de design mais baratos, mais rápidos e menos dependentes de softwares especializados.
Os resultados do primeiro trimestre da Figma desafiaram a versão mais pessimista dessa visão. A empresa está posicionando a IA como uma camada de monetização e colaboração em todo o desenvolvimento de produtos, com o suporte do Figma Make, MCP, Figma Weave, créditos de IA e integrações de fluxo de trabalho que conectam as equipes de design, código e produto.
Relatórios indicando que mais de 75% dos usuários corporativos continuaram usando os recursos de IA do Figma mesmo após a implementação dos limites de crédito sugerem que o uso se manteve estável após o início da monetização. O próximo desafio é saber se o Figma conseguirá transformar essa adoção em receita recorrente, ao mesmo tempo em que defende sua posição diante de ferramentas de design e programação nativas de IA.
As métricas corporativas da Figma mostram por que a valorização se estendeu além de um trimestre com resultados acima do esperado. O crescimento da receita pode oscilar, mas a retenção líquida em dólares de 139% indica que os clientes existentes estão expandindo o uso, comprando mais licenças e adotando mais produtos.
Para uma ação de SaaS, este é um forte sinal de qualidade, pois reflete o crescimento dentro das contas que já utilizam a plataforma. O número de clientes pagantes aumentou cerca de 54% em relação ao ano anterior, chegando a aproximadamente 690.000, enquanto o número de clientes com receita recorrente anual superior a US$ 100.000 cresceu 48%.
Os dados sugerem que o Figma continua integrado aos fluxos de trabalho de desenvolvimento de produtos corporativos. Designers, engenheiros, gerentes de produto e equipes de marca frequentemente colaboram nos mesmos arquivos, criando efeitos de rede que podem aumentar os custos de mudança ao longo do tempo.
A alta melhorou o sentimento do mercado, mas o risco de avaliação permanece. A Figma ainda está precificada como uma ação de SaaS de alto crescimento, com o mercado esperando uma expansão de receita consistente, adoção corporativa e monetização bem-sucedida de IA.
O contexto do IPO mantém a movimentação em perspectiva. A Figma precificou seu IPO em US$ 33 em 2025, portanto, uma alta para a faixa dos US$ 20 no pregão estendido ainda deixa a ação abaixo do preço de sua listagem. A alta parece mais uma recuperação de expectativas baixas do que um retorno ao entusiasmo da época do IPO.
A pressão sobre as margens ainda é uma restrição. Os recursos de IA podem aumentar o uso e a receita, mas os gastos com infraestrutura e o investimento em produtos podem impactar a alavancagem operacional.
Uma nova complicação regulatória também se insere na estratégia de IA da Figma. Os produtos de IA da Figma para o governo federal utilizam o Claude da Anthropic, portanto, qualquer restrição aos modelos da Anthropic em licitações do governo dos EUA pode afetar as vendas para clientes governamentais e regulamentados enquanto a questão permanecer sem solução legal.
O primeiro trimestre enfraqueceu a visão de que a IA irá corroer rapidamente o modelo de negócios da Figma, mas o risco de execução, o risco de avaliação do software e a concorrência nativa de IA permanecem sem solução.
As ações da Figma dispararam porque os resultados do primeiro trimestre mudaram a visão do mercado sobre sua trajetória de crescimento. A receita aumentou 46%, a base de clientes pagantes expandiu-se acentuadamente, as contas corporativas continuaram crescendo e as projeções foram revisadas para cima. O trimestre desafiou diretamente a ideia de que a IA enfraqueceria rapidamente a demanda por softwares de design colaborativo.
O próximo teste é a execução. A Figma precisa provar que consegue transformar a adoção de IA, a retenção líquida de receita de 139% e o crescimento de grandes clientes em expansão lucrativa, ao mesmo tempo que defende sua posição em todos os fluxos de trabalho de design, produto e engenharia. Os resultados mais recentes enfraqueceram o cenário pessimista imediato em relação à IA, mas o risco de avaliação, a pressão sobre as margens e a concorrência de soluções nativas de IA continuam sendo pontos centrais para as perspectivas das ações.
