Resumo:
A pesquisa da Invesco mostra que fundos soberanos globais estão aumentando sua alocação em ativos chineses, particularmente em tecnologia.
Os fundos soberanos do mundo estão se voltando para a China, enquanto os bancos centrais estão diversificando reservas para enfrentar um ambiente global volátil, mostrou uma pesquisa da Invesco com fundos soberanos e bancos centrais.
Eles estão vendo um grande ressurgimento no interesse em ativos chineses, com quase 60% pretendendo aumentar as alocações no país nos próximos cinco anos, especialmente no setor de tecnologia.
Vale ressaltar que a pesquisa foi realizada antes dos anúncios de tarifas do "Dia da Libertação" de Trump, que se mostraram proféticos. O índice A50 deve registrar o terceiro ganho mensal consecutivo.
A China se prepara para ser líder global em semicondutores, computação em nuvem, IA, veículos elétricos e energia renovável, o que motivou compras motivadas pelo medo de ficar de fora, disse Rod Ringrow, chefe de instituições oficiais da Invesco.
Em contraste, mais de 70% dos bancos centrais entrevistados afirmaram que o aumento da dívida americana está impactando negativamente as perspectivas de longo prazo do dólar. Dois terços disseram que buscam formar reservas maiores e mais diversificadas para gerenciar a volatilidade.
Mas o sentimento dos investidores de varejo no mercado permanece neutro. A maioria deles mal se beneficiou da tendência de alta do A50 e do alto volume de negociações este ano, já que a amplitude do rali é estreita.
As ações de bancos de megacap estão em um momento recorde, impulsionadas por fundos que buscam retornos mais altos. O rendimento dos títulos do governo chinês de 10 anos está estagnado em torno das mínimas históricas.
Anti-involução
O governo central prometeu regular a concorrência "desordenada" de preços em uma reunião de alto nível anteriormente. O excesso de capacidade prejudicou a lucratividade em setores que vão da energia solar e veículos de novas energias até o aço.
Uma resposta política mais coordenada para lidar com os fatores que causam a deflação é necessária para conter os cortes agressivos de preços que afetam as empresas, embora Pequim ainda não tenha divulgado nenhum plano importante.
O IPP despencou 3,6% em junho em relação ao ano anterior, marcando a maior queda em quase dois anos. Os lucros das empresas industriais despencaram 9,1% em maio em relação ao ano anterior, marcando a maior queda desde outubro do ano passado.
Embora a retórica atual remeta às reformas do lado da oferta de 2015-2018, desta vez há diferenças importantes. O excesso de oferta se espalhou para os setores a jusante e, portanto, é mais complexo.
Estrategistas do Morgan Stanley afirmaram que o sentimento melhorou com a mensagem do governo e acrescentaram que agora preferem ações classe A em vez de ações offshore. O índice Hang Seng apresentou desempenho significativamente superior em 2025.
O país corre o risco de entrar em uma espiral de deflação mais profunda ao desviar as exportações com destino aos EUA para o mercado interno. O Banco Popular da China (PBOC) cortou as taxas de juros em maio, antes que a China e os EUA concordassem com uma estrutura comercial semanas atrás.
Apesar do afrouxamento monetário, o setor bancário, que oferece dividendos lucrativos, ainda pode ter espaço para crescer. A estabilidade do yuan é outro potencial fator favorável, atraindo mais fluxos estrangeiros.
Uma mudança para o consumo
O PIB da China cresceu a um ritmo mais rápido do que o esperado no segundo trimestre, mantendo o país no caminho certo para atingir sua meta anual de 5%. Embora tenha superado as estimativas de crescimento de 5,1%, representou uma desaceleração em relação aos 5,4% do primeiro trimestre.
As exportações permanecem bastante resilientes este ano. Os embarques para os EUA diminuíram 10,9% em relação ao ano anterior até junho, enquanto as exportações para países do Sudeste Asiático e a UE aumentaram 13% e 6,6%, respectivamente.
As remessas de terras raras se recuperaram significativamente em relação ao mês anterior, em um sinal de que os acordos firmados entre Washington e Pequim para liberar o fluxo dos metais estavam possivelmente dando frutos.
Mas Trump está pressionando fortemente países terceiros usados para transbordo de produtos chineses e alertou sobre uma taxa de 10% sobre importações de membros do BRICS, uma medida que pode prejudicar os fabricantes chineses.
O crescimento das vendas no varejo desacelerou para 4,8% em relação ao ano anterior, com as vendas de catering registrando seu pior desempenho desde dezembro de 2022. O boom dos veículos elétricos está esfriando, enquanto as vendas de imóveis residenciais mostraram poucos sinais de recuperação.
No entanto, o consumo contribuiu com 52% do PIB no primeiro semestre do ano, disse Laiyun Sheng, vice-comissário do NBS, destacando que a participação do consumo aumentou no segundo trimestre.
Um aumento nos gastos das famílias é crucial para uma expansão e participação mais sustentáveis, dada a forte participação das ações de bebidas alcoólicas na região A50. O caminho parece acidentado rumo ao quarto trimestre.
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