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सारांश:
इन्वेस्को के सर्वेक्षण से पता चलता है कि वैश्विक सॉवरेन फंड चीनी परिसंपत्तियों, विशेष रूप से प्रौद्योगिकी क्षेत्र में, में अपना आवंटन बढ़ा रहे हैं।
विश्व के संप्रभु धन कोष चीन की ओर रुख कर रहे हैं, जबकि केंद्रीय बैंक अस्थिर वैश्विक वातावरण से निपटने के लिए भंडार में विविधता ला रहे हैं, जैसा कि संप्रभु कोषों और केंद्रीय बैंकों के एक इन्वेस्को सर्वेक्षण से पता चला है।
वे चीनी परिसंपत्तियों में रुचि में एक बड़ा पुनरुत्थान देख रहे हैं, जिसमें लगभग 60% लोग आगामी पांच वर्षों में वहां आवंटन बढ़ाने का इरादा रखते हैं, विशेष रूप से तकनीकी क्षेत्र में।
गौरतलब है कि यह सर्वेक्षण ट्रंप की "मुक्ति दिवस" टैरिफ घोषणाओं से पहले किया गया था, जो कि भविष्यसूचक साबित हुई है। A50 सूचकांक लगातार तीसरे महीने बढ़त दर्ज करने वाला है।
इन्वेस्को के आधिकारिक संस्थानों के प्रमुख रॉड रिंग्रो ने कहा कि चीन सेमीकंडक्टर, क्लाउड कंप्यूटिंग, एआई, ईवी और नवीकरणीय ऊर्जा में वैश्विक नेता बनने की ओर अग्रसर है, जिसके कारण एफओएमओ-संचालित खरीद को बढ़ावा मिला है।
इसके विपरीत, सर्वेक्षण में शामिल 70% से ज़्यादा केंद्रीय बैंकों ने कहा कि बढ़ते अमेरिकी कर्ज़ का डॉलर के दीर्घकालिक परिदृश्य पर नकारात्मक प्रभाव पड़ रहा है। दो-तिहाई ने कहा कि वे अस्थिरता को नियंत्रित करने के लिए बड़े और ज़्यादा विविध भंडार बनाने पर विचार कर रहे हैं।
लेकिन बाज़ार में खुदरा निवेशकों की धारणा तटस्थ बनी हुई है। ज़्यादातर निवेशकों को इस साल A50 के अपट्रेंड और ज़्यादा ट्रेडिंग वॉल्यूम से कोई ख़ास फ़ायदा नहीं हुआ है क्योंकि तेज़ी का दायरा सीमित है।
मेगाकैप बैंकिंग स्टॉक रिकॉर्ड तोड़ तेज़ी पर हैं, और ज़्यादा रिटर्न पाने की कोशिश में लगे फंडों ने इसमें मदद की है। चीन के 10 साल के सरकारी बॉन्ड पर यील्ड ऐतिहासिक निचले स्तर के आसपास सुस्ती से जूझ रही है।
एंटी-इन्वॉल्यूशन
केंद्र सरकार ने पहले एक उच्च-स्तरीय बैठक में "अव्यवस्थित" मूल्य प्रतिस्पर्धा को नियंत्रित करने का संकल्प लिया। अत्यधिक क्षमता ने सौर ऊर्जा, नवीन ऊर्जा वाहनों से लेकर इस्पात तक, सभी क्षेत्रों में लाभप्रदता को नुकसान पहुँचाया है।
अपस्फीति के कारकों से निपटने के लिए अधिक समन्वित नीतिगत प्रतिक्रिया की आवश्यकता है, ताकि आक्रामक मूल्य-कटौती के कारण व्यवसायों पर पड़ने वाले प्रभाव को रोका जा सके, हालांकि बीजिंग ने अभी तक कोई बड़ी योजना जारी नहीं की है।
जून में पीपीआई में एक साल पहले की तुलना में 3.6% की गिरावट आई, जो लगभग दो वर्षों में सबसे बड़ी गिरावट है। औद्योगिक फर्मों का मुनाफा मई में एक साल पहले की तुलना में 9.1% गिर गया, जो पिछले साल अक्टूबर के बाद से सबसे बड़ी गिरावट है।
हालाँकि मौजूदा बयानबाज़ी 2015-2018 के आपूर्ति-पक्ष सुधारों की याद दिलाती है, लेकिन इस बार कुछ अहम अंतर हैं। ज़रूरत से ज़्यादा आपूर्ति अब निचले क्षेत्रों तक पहुँच गई है, इसलिए स्थिति ज़्यादा पेचीदा हो गई है।
मॉर्गन स्टेनली के रणनीतिकारों ने कहा कि सरकार के संदेश से लोगों की धारणा में सुधार हुआ है, और उन्होंने आगे कहा कि अब वे विदेशी शेयरों की तुलना में ए-शेयरों को ज़्यादा पसंद करते हैं। हैंग सेंग इंडेक्स ने 2025 में काफ़ी बेहतर प्रदर्शन किया है।
अमेरिका को निर्यात करने वाले देशों को घरेलू बाज़ार में भेजने से देश के लिए और भी ज़्यादा अपस्फीति की ओर बढ़ने का ख़तरा है। चीन और अमेरिका के बीच कुछ हफ़्ते पहले व्यापार ढाँचे पर सहमति बनने से पहले, पीबीओसी ने मई में ब्याज दरों में कटौती की थी।
मौद्रिक नरमी के बावजूद, आकर्षक लाभांश देने वाले बैंकिंग क्षेत्र के पास अभी भी आगे बढ़ने की गुंजाइश हो सकती है। युआन की स्थिरता एक और संभावित सहायक हवा है, जो अधिक विदेशी निवेश आकर्षित कर रही है।
उपभोग की धुरी
चीन की जीडीपी दूसरी तिमाही में अपेक्षा से कहीं ज़्यादा तेज़ी से बढ़ी, जिससे देश अपने पूरे साल के 5% के लक्ष्य को हासिल करने की राह पर है। हालाँकि यह 5.1% की वृद्धि के अनुमान से ज़्यादा रही, लेकिन यह पहली तिमाही के 5.4% से धीमी रही।
इस वर्ष निर्यात काफी हद तक स्थिर बना हुआ है। जून तक अमेरिका को होने वाले निर्यात में पिछले वर्ष की तुलना में 10.9% की गिरावट आई, जबकि दक्षिण-पूर्व एशियाई देशों और यूरोपीय संघ को होने वाले निर्यात में क्रमशः 13% और 6.6% की वृद्धि हुई।
दुर्लभ मृदा धातुओं की आपूर्ति में पिछले महीने की तुलना में उल्लेखनीय वृद्धि हुई है, जो इस बात का संकेत है कि धातुओं के प्रवाह को मुक्त करने के लिए वाशिंगटन और बीजिंग के बीच हुए समझौते संभवतः फलदायी हो रहे हैं।
लेकिन ट्रम्प चीनी वस्तुओं के परिवहन के लिए भारी मात्रा में उपयोग किए जाने वाले तीसरे देशों पर दबाव डाल रहे हैं और उन्होंने ब्रिक्स सदस्यों से आयात पर 10% शुल्क लगाने की चेतावनी दी है, जिससे चीनी निर्माताओं पर दबाव पड़ सकता है।
खुदरा बिक्री की वृद्धि दर एक साल पहले की तुलना में धीमी होकर 4.8% रह गई, जिसमें खानपान की बिक्री ने दिसंबर 2022 के बाद से अपना सबसे खराब प्रदर्शन दर्ज किया। ईवी बूम ठंडा पड़ रहा है, जबकि घरेलू बिक्री में सुधार के कुछ संकेत दिखाई दे रहे हैं।
हालांकि, एनबीएस के डिप्टी कमिश्नर लाइयुन शेंग ने कहा कि वर्ष की पहली छमाही में खपत का योगदान सकल घरेलू उत्पाद में 52% था, उन्होंने इस बात पर प्रकाश डाला कि दूसरी तिमाही में खपत का हिस्सा बढ़ गया।
घरेलू खर्च में बढ़ोतरी, A50 में शराब शेयरों के भारी भार को देखते हुए, अधिक टिकाऊ विस्तार और भागीदारी के लिए महत्वपूर्ण है। चौथी तिमाही की ओर बढ़ते हुए रास्ता कठिन लग रहा है।
अस्वीकरण: यह सामग्री केवल सामान्य जानकारी के लिए है और इसका उद्देश्य वित्तीय, निवेश या अन्य सलाह के रूप में नहीं है (और इसे ऐसा नहीं माना जाना चाहिए) जिस पर भरोसा किया जाना चाहिए। इस सामग्री में दी गई कोई भी राय ईबीसी या लेखक द्वारा यह सुझाव नहीं देती है कि कोई विशेष निवेश, सुरक्षा, लेनदेन या निवेश रणनीति किसी विशिष्ट व्यक्ति के लिए उपयुक्त है।
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