Resumo:
O dólar americano cai para a mínima de três anos, à medida que a inflação em queda aumenta as expectativas de cortes nas taxas do Fed antes da reunião do FOMC desta semana.
O dólar americano estendeu sua queda para novas mínimas de três anos na segunda-feira, pressionado pelas crescentes expectativas de cortes nas taxas do Federal Reserve e pela persistente incerteza econômica antes da reunião crucial do FOMC desta semana.
O índice do dólar americano (DXY) caiu para 98,6 na última quinta-feira, marcando um declínio de mais de 9% desde o início de 2025 e colocando a moeda americana no caminho para seu pior desempenho no primeiro semestre desde 2002. A fraqueza do dólar tem sido generalizada, com as moedas escandinavas liderando os ganhos: a coroa sueca subiu 14% e a coroa norueguesa quase 12% no acumulado do ano, enquanto o euro subiu 11,5% em relação ao dólar.
A liquidação se acelerou após os últimos dados de inflação dos EUA reforçarem as esperanças de que o Federal Reserve (Fed) possa em breve começar a flexibilizar a política monetária. O Índice de Preços ao Consumidor (IPC) de maio registrou uma inflação anual de 2,4%, abaixo dos 2,7% de abril, enquanto o núcleo do IPC recuou para 2,8%. Os preços ao produtor também subiram apenas 0,1% em maio, elevando a inflação anual do IPP para 2,6% — um sinal de que as pressões sobre os preços no atacado estão se atenuando.
Com a inflação em queda e o mercado de trabalho mostrando os primeiros sinais de enfraquecimento, os investidores estão cada vez mais apostando que o Fed manterá as taxas de juros estáveis em 4,25%–4,50% na reunião de 18 de junho, mas poderá realizar o primeiro corte já em setembro. Os mercados futuros agora estimam uma probabilidade de 60% a 70% de um corte em setembro, e a maioria dos analistas espera pelo menos duas reduções antes do final do ano.
A queda do dólar foi exacerbada pela incerteza contínua na política comercial e pelas tensões geopolíticas. As decisões tarifárias imprevisíveis do presidente Trump e os novos apelos para que o Fed reduza as taxas em até 2 pontos percentuais inquietaram os investidores e impulsionaram a saída de capital de ativos americanos.
Enquanto isso, o recente rebaixamento da classificação de crédito soberano dos EUA pela Moody's e uma contração de 0,3% do PIB no primeiro trimestre aumentaram as preocupações sobre as perspectivas econômicas.
Com a reunião do FOMC esta semana, os mercados estarão atentos a quaisquer sinais sobre o momento e o ritmo dos futuros cortes de juros. Por enquanto, o dólar permanece sob pressão, com os investidores buscando esclarecimentos do Fed em meio a um cenário de inflação em desaceleração, crescimento mais fraco e maior incerteza global.
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