Resumo:
O aumento dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e o aumento das tensões comerciais entre os EUA e a China causaram uma forte liquidação nas ações de tecnologia dos EUA, com a Apple e a Tesla sendo as mais afetadas.
As ações dos EUA sofreram uma forte liquidação na quarta-feira, pressionadas por uma forte alta nos rendimentos dos títulos do Tesouro, já que os investidores temiam que um novo projeto de lei orçamentária dos EUA colocasse ainda mais pressão sobre um déficit já grande.
Espera-se que o novo plano seja aprovado à medida que os legisladores chegam a um acordo sobre as deduções do SALT, em direção ao prazo final do Memorial Day, embora o FMI tenha instado Washington a reduzir as dívidas na quarta-feira.
Investidores aplicaram US$ 2,5 bilhões em fundos mútuos e ETFs globais, exceto os EUA, entre o início de dezembro e o final de abril, segundo dados da Morningstar. Os ingressos incluem o maior total mensal já registrado.
Wall Street teve desempenho superior na maior parte da última década ou mais, com as empresas americanas liderando em domínios de fronteira como TI e biotecnologia, resultando em uma saída líquida de US$ 2,5 bilhões desses fundos entre 2022 e 2024.
Amundi disse que alguns dos fluxos para fundos ex-EUA se devem ao "reequilíbrio patriótico" dos investidores europeus, especialmente devido à alta ponderação dos chamados Sete Magníficos.
A maioria dos membros do grupo de alto desempenho teve desempenho inferior ao índice de ações de referência, com a Apple e a Tesla sendo as maiores perdedoras. Ambas as empresas dependem fortemente da China para produzir e consumir seus produtos.
A questão existencial que se coloca no segundo semestre do ano é se as Big Techs conseguirão restabelecer seu domínio histórico em 2025. Apostar em um rali tecnológico traz seus próprios riscos em meio às incertezas tarifárias.
Julgamento doloroso
Trump disse ao CEO da Apple, Tim Cook, que não estava satisfeito com o plano de expandir a produção na Índia e o incentivou a mudar de país, embora a empresa esteja tentando diversificar a produção para além da China.
Os especialistas geralmente concordam que transferir a produção do iPhone para os EUA seria altamente improvável, já que o preço final de um iPhone deve subir para algo entre US$ 1.500 e US$ 3.500.
As ações da Apple continuaram sendo as principais participações no portfólio da Berkshire Hathaway, apesar de alguns cortes de exposição, de acordo com o último documento 13 F. Mas Cook disse que é difícil prever os custos das tarifas além de junho.
Trump imporá tarifas na mesma proporção que ameaçou no mês passado aos parceiros comerciais que não negociarem de "boa fé" nos acordos, disse o secretário do Tesouro, Scott Bessent, no domingo.
A Tesla parece estar em apuros, com seus negócios já em dificuldades no primeiro trimestre. Uma queda de 20% na receita automotiva em relação ao ano anterior e uma queda de 71% no lucro líquido dificilmente agradarão os acionistas.
A empresa depende de materiais e suprimentos da China, México, Canadá e outros países para a fabricação de algumas peças automotivas. Apesar desses obstáculos, alguns bancos estão mais otimistas em relação às perspectivas do mercado de ações.
Na quinta-feira, o UBS Global Wealth Management elevou sua meta de fim de ano para o S&P 500 de 5.800 para 6.000 e iniciou uma meta de 6.400 para junho de 2026. Isso indica um crescimento de 3% em relação ao fechamento de quinta-feira.
Competição de IA
Embora os resultados do primeiro trimestre da Alphabet tenham superado as estimativas, a empresa enfrenta preocupações crescentes sobre os riscos para seus negócios de busca no Google decorrentes de chatbots de IA como o ChatGPT. Sua participação de quase 90% nas buscas agora é inferior aos 93% registrados no final de 2022.
O plano da Apple de adicionar opções de busca com tecnologia de IA ao seu navegador foi um novo golpe para o Google, cujo lucrativo negócio de publicidade depende significativamente dos clientes do iPhone que usam seu mecanismo de busca.
A Microsoft e a Meta são as únicas ações do Magnificent Seven com desempenho superior ao do índice de referência até agora neste ano. Elas estão prontas para conquistar a base de clientes da Alphabet com investimentos pesados em IA.
No entanto, a Nvidia, que lidera a corrida da IA, também decepcionou, com o preço de suas ações praticamente inalterado. Crescem as preocupações com a moderação da demanda por IA e o endurecimento das regras de comércio de chips por parte do governo Trump.
O CEO Jensen Huang disse que as políticas são um fracasso e reduziram sua participação de mercado na China de 95% para 50%. Assim como a Tesla e a Apple, ele está preso no meio termo entre Washington e Pequim em uma guerra fria tecnológica.
A fabricante de chips vai vender uma tecnologia que conectará chips para acelerar a comunicação entre chips necessária para construir e implementar ferramentas de inteligência artificial, disse a empresa na segunda-feira.
Sendo a última das sete a divulgar os resultados deste período, provavelmente ocupará o centro das atenções em Wall Street na próxima semana. A longo prazo, o desafio é que grandes empresas de tecnologia possam desenvolver chips de IA personalizados.
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