Нийтэлсэн огноо: 2026-03-20
Шинэчилсэн огноо: 2026-03-23
Хэрэв та өнөөдөр тикеруудыг харж байгаа бол Boeing хувьцаа (BA)-г тойрсон улаан өнгийг анзаарсан байх. Энэ бол хэцүү зам байсан. Хувьцаа одоогоор 201.18 ам.долларт байгаа нь зүгээр л муу өдөр биш—энэ нь бидний компанийн жилийн хугацаанд арилжаалагдаж байсан хамгийн доод түвшин юм.
Зах зээлийн сэтгэл хөдлөл нилээд муу байна. Хөрөнгө оруулагчид 2026 он бол Boeing эцэстээ өөрөө бүдрэхээ болих жил болно гэж үнэхээр найдаж байсан. Гэхдээ шинэ үйлдвэрийн доголдол, хүргэлтийн хуваарь нь "баталгаатай"-гаас илүү "магадгүй" юм шиг харагдаж байгаа нь хамгийн үнэнч өсөлттэй хүмүүсийн тэвчээрийг ч шавхаж байна.
Энэ бол зөвхөн техникийн уналт биш; энэ бол итгэлийн асуудал юм. Одоо юу болж байгаа, яагаад зах зээл Boeing-д одоо хүйтэн хандаж байгааг тоймлон харцгаая.
Энэ долоо хоногийг чирж буй том гарчиг бол 737 MAX онгоцны утасны багцанд гарсан шинэ асуудал юм. Техникчид зогсоол дээр байгаа багц онгоцнуудаас утаснуудын "үрэлт" эсвэл зураасан тусгаарлагчийг олж мэдсэн бололтой. Boeing аль хэдийн агаарт явж байгаа онгоцнуудад энэ нь аюулгүй байдлын хямрал биш гэдгийг онцлон тэмдэглэсэн боловч Boeing хувьцаа эзэмшиж буй хэн бүхний хувьд энэ нь асар том толгойн өвчин болж байна.
Яагаад? Учир нь энэ нь тэр онгоцнууд хаашаа ч явахгүй гэсэн үг. Тэдгээрийг агаарын тээврийн компаниудад шилжүүлэхээс өмнө дахин нээж, шалгаж, засах шаардлагатай. Энэ бизнест хүргэлт бол бүх зүйл. Хэрэв та түлхүүрийг нь өгөхгүй бол мөнгөө авахгүй. Одоо Boeing үйлдвэрлэлийн соёлоо зассан гэдгээ батлахад тэрхүү мөнгө хэрэгтэй байна.
1-р улирлын муу үзэгдэц: Эдгээр саатлаар эхний улирлын хүргэлтийн тоо бүрэн унасан байх болно. Шинжээчид хурдацтай өсөлтийг хүлээж байсан бол оронд нь илүү их "дахин боловсруулалтын" мэдээ авч байна.
Spirit AeroSystems-ийг нэгтгэх ажил: Boeing Spirit-ийг чанарын асуудлыг эх үүсвэр дээр нь засахын тулд худалдаж авсан боловч энэ нь амласнаасаа хамаагүй илүү үнэтэй, удаан байгаа нь тодорхой болж байна. Хоёр том, хүндрэлтэй соёлыг нэгтгэх нь PowerPoint слайд дээр харахаас хамаагүй хэцүү болох нь тогтоогдож байна.
Ядарсан хөрөнгө оруулагчид: Хүмүүс зүгээр л ядарсан байна. Тэнгэр цэлмэг байна гэж бодох бүрд шинэ "бага" үйлдвэрлэлийн асуудал гарч ирдэг. Энэ нь компани үйлдвэрийн талбараа бодитоор хяналтдаа авсан эсэх талаар зах зээлийг эргэлзээд хүргэж байна.
Хэрэв та график сонирхдог хүн бол нөхцөл байдал тийм ч сайн биш байна. Boeing хувьцаа зүгээр л уналтад ороогүй; энэ нь нэлээд чухал "шал" түвшингүүдийг эвдсэн. Энэ нь одоогоор 50 өдрийн болон 200 өдрийн хөдөлгөөнт дундажуудаас хамаагүй доогуур арилжаалагдаж байна. Энгийнээр хэлбэл, худалдагчид бүрэн хяналтад авсан бөгөөд хэн ч "уналтыг худалдан авах" гэж яарахгүй байна.
213 ам.долларын түвшин нь худалдан авагчид орж ирэх аюулгүй газар байх ёстой байсан. Үүнийг давсан тул одоо бүх анхаарал 200 ам.долларын түвшинд хандаж байна. Энэ бол том сэтгэл зүйн саад тотгор юм. Хэрэв хувьцаа 200 ам.доллараас доош унавал энэ нь зөвхөн залруулга биш—энэ нь итгэлийн бүрэн хямрал болно.
Өсөлтийн тал дээр 230 ам.долларын орчим асар том "хана" байна. Маргааш ямар нэгэн сайн мэдээ ирсэн ч гэсэн хувьцаа энэ үнээс давахад хэцүү байх болно, учир нь мянган хөрөнгө оруулагчид жижиг өсөлтийг хүлээж, зарж, эвдрэлд орохыг хүсч байна. Жинхэнэ сэргэлт болохын тулд бид цэвэр сарын өгөгдлийг харах хэрэгтэй—доголдолгүй, FAA-ийн сэрэмжлүүлэггүй, зүгээр л онгоцнууд хаалгаар гарч байхыг.
Зөвхөн Уолл Стрийт уурлаагүй байна. Томоохон агаарын тээврийн компаниудын гүйцэтгэх захирлууд юу гэж хэлж байгааг сонсвол, дэмжлэг нь урам хугаралтруу шилжжээ. United, Ryanair зэрэг агаарын тээврийн компаниуд өсөлтийн төлөвлөгөөгөө эдгээр 737 MAX онгоцыг цаг тухайд нь авахад үндэслэн байгуулсан.
Boeing "утасны дахин боловсруулалт" эсвэл "баримт бичгийн саатал" гэж зарлах бүрт эдгээр агаарын тээврийн компаниуд нислэгээ цуцлах эсвэл хуучин, их түлш зарцуулдаг онгоцнуудаа удаан хугацаагаар ашиглах шаардлагатай болдог. Энэ нь хувьцааны үнэд нөлөөлдөг, учир нь хэрэв үйлчлүүлэгчид сэтгэл хангалуун бус байвал тэд Airbus-ийг илүү нухацтай харж эхэлдэг.
737 MAX 10—гэр бүлийн "том ах"—компанийг аварч чадах онгоц юм. Энэ нь хамгийн сайн ашгийн хэмжээтэй, агаарын тээврийн компаниудын хамгийн их сонирхол татдаг онгоц юм. Гэхдээ энэ нь FAA-ийн баталгаажуулалтын процесст гацсан хэвээр байна. Boeing үүнийг 2026 оны эцэс гэхэд бэлэн болно гэж хэлж байгаа ч болсон бүх явдлын дараа зах зээл үндсэндээ "Хөөрөх зурвас дээр харах хүртлээ итгэхгүй" гэж хэлж байна.
Гутранги байдлыг үл харгалзан Boeing-ийн хувьд бүх зүйл дууссангүй. Компани биелүүлэхэд арван жил шаардагдах захиалгын нөөцтэй хэвээр байна. Хүмүүс нисэхийг хүсч байна, агаарын тээврийн компаниудад онгоц хэрэгтэй байна. Эрэлт байгаа нь зарим шинжээчид хувьцааг 270 ам.долларын зорилтот түвшинтэй "Худалдан авах" гэсэн үнэлгээтэй хэвээр байгаагийн шалтгаан юм.
Өсөлттэй хүмүүсийн үндэслэл нь энгийн: Эцэстээ тэд үйлдвэрийг эмх цэгцтэй болгох болно. MAX 10 баталгаажсаны дараа, Spirit AeroSystems-ийн нэгтгэл дууссаны дараа мөнгөн урсгал гайхалтай харагдах ёстой. Гэхдээ бид одоогоор тийм ч түвшинд хүрээгүй байна.
Дараагийн хэдэн долоо хоногт Boeing хувьцаа тогтворгүй хэвээр байх төлөвтэй байна. FAA-аас гарах аливаа гарчиг эсвэл агаарын тээврийн компанийн гүйцэтгэх захирлын санамсаргүй твит нь хувьцааг 5% -иар дээш доош хөдөлгөж болно. Хөрөнгө оруулагчид "алсын хараатай удирдлага" эсвэл "өсөлтийн төсөөлөл"-ийг харахыг хүсэхгүй байна—тэд зүгээр л уйтгартай, жүжиггүй, онгоцууд цаг хугацаанд нь хүргэгддэг улирлыг харахыг хүсч байна.
Эцэст нь хэлэхэд, Boeing бол өнгөрсөн үеийн алдааны үнийг төлсөөр байгаа компани юм. 2026 оны энэ доод түвшинд унах нь удаан, өвдөлттэй үйл явц бөгөөд үргэлж хувьцааны үнэд шууд тусдаггүй гэх сэрэмжлүүлэг болж байна.
Хүрээний дагуу ажиглаж байгаа хүмүүсийн хувьд 200 ам.долларын түвшин бол ажиглах тоо юм. Хэрэв энэ түвшинд тогтвол бид эцэстээ ёроолыг олж болно. Үгүй бол хувьцаа эзэмшигчдэд урт, хүйтэн хавар болох болно. Boeing-д захиалга, технологи бий, гэхдээ тэд "гэхдээ" эсвэл "магадгүй" гэхээс өөр онгоц бүтээж чадна гэдгээ батлах хүртэл хувьцаа далавчаа олоход хэцүү хэвээр байх болно.
Мэдэгдэл: Энэхүү материал нь ерөнхий мэдээлэл өгөх зорилготой бөгөөд санхүүгийн, хөрөнгө оруулалтын болон бусад зөвлөгөө гэж үзэх ёсгүй (мөн тийм гэж тооцогдох ёсгүй). Материалда өгсөн ямар ч үзэл санаа нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс тухайн ямар нэгэн хөрөнгө оруулалт, үнэт цаас, гүйлгээ эсвэл хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой нэг хүний хувьд тохиромжтой гэдгийг санал болгож буй хэрэг биш юм.
