2025-09-09
짧게 말하면, 그렇습니다. 2025년 9월 기준, 미국 달러(USD)는 현대사에서 가장 가파른 하락세를 겪고 있습니다. 달러 지수(DXY)는 연초 대비 약 10~11% 하락하며, 1973년 변동환율제가 시작된 이후 가장 큰 폭의 하락을 기록했습니다.
달러 약세의 주요 원인은 취약한 미국 노동시장, 연준(Fed)의 금리 인하 기대, 기록적인 국채 발행, 장기적인 탈달러화 흐름 등입니다.
글로벌 시장은 이에 민감하게 반응하고 있습니다. 금값은 급등하고, 신흥시장 주식은 랠리를 보이며, 다른 통화들도 강세를 보였습니다.
1. 통화 정책과 연준의 약세
2025년 8월 기준, 미국 신규 일자리 창출은 22,000개로 둔화됐고, 실업률은 4.3%로 상승했습니다. 노동 시장 부진으로 인해 시장은 9월 연준 금리 인하(25~50bp)를 예상하며, 2026년까지 추가 인하 가능성도 반영했습니다.
연방 당국자들의 시스템 리스크 경고와 정치적 압력으로 인해 연준 독립성에 대한 신뢰가 약화되면서 달러의 안전자산 지위도 흔들리고 있습니다.
2. 미국 부채 부담과 국채 수익률
미국의 GDP 대비 부채 비율은 약 130%로 역사상 최고 수준 중 하나입니다. 재정 적자를 메우기 위한 대규모 국채 발행으로 채권 시장의 변동성이 확대됐습니다.
수익률은 여전히 높지만, 글로벌 투자자들은 달러 표시 채권 보유에 신중해지고 있어 달러 압력이 증가하고 있습니다.
3. 재정 및 정치적 불확실성
정치적 교착, 무역 정책 변화, 재정적 무책임은 달러에 대한 글로벌 신뢰를 약화시켰습니다.
외환 투자자들은 미국 자산에 대한 위험 프리미엄이 높아졌다고 보고, 자금을 다른 통화와 상품으로 이동시키고 있습니다.
4. 글로벌 시장 재조정 및 BRICS 탈달러화
많은 국가가 석유, 상품, 무역 결제에서 달러 대신 위안화 및 BRICS 결제 프레임워크를 활용하고 있습니다.
달러 비중은 여전히 높지만, 글로벌 외환보유액에서 2000년 71%에서 2025년 약 58%로 감소했습니다.
5. 안전자산에서 상품과 암호화폐로의 전환
투자자들은 달러 대신 자산을 다각화하고 있습니다.
금: $3,600/oz 돌파, 달러 신뢰 약화 시 $5,000까지 가능
은·구리: 산업 수요와 달러 약세로 상승
농산물: 달러 약세로 글로벌 가격이 저렴해지면서 밀과 대두 가격 상승
암호화폐: 비트코인, 이더리움 등은 달러 가치 하락에 대한 디지털 헤지 수단으로 투자 증가
달러 지수(DXY): 연초 대비 -10~11%
최근 최저치: 97.32, 몇 주 만의 최저
역사적 비교: 2003년 이후 최악의 연간 성과, 1973년 이후 상반기 최대 하락
| 요인 | 달러에 미치는 영향 |
|---|---|
| 일자리 데이터 | 신규 일자리 22,000개, 실업률 4.3%로 약한 고용 지표가 달러 약세를 부추김 |
| 연방 정책 | 9월 연준 금리 25~50bp 인하 전망으로 달러에 하방 압력 |
| 부채 및 국채 발행 | GDP 대비 부채 비율 약 130%, 대규모 국채 발행으로 달러 부담 증가 |
| 금 | 온스당 3,600달러로 역대 최고치 경신, 달러 약세로 금 가격 상승 |
| 신흥시장 주식 | YTD +20.7%, S&P 500(+10.5%) 대비 높은 상승률, 달러 약세가 자금 유입 촉진 |
| 달러 지수(DXY) | 2025년 상반기 기준 약 -10~11% 하락, 달러 전반적 약세 확인 |
금 및 귀금속: 금값 급등, 은과 백금도 상승, 달러 약세에 따른 인플레이션 헤지 수요 증가
신흥시장: MSCI 신흥시장 ETF YTD +20.7%, S&P 500(+10.5%) 대비 우수한 성과
통화 변동:
인도 루피(INR) 강세 (~₹88/USD)
캐나다 달러(CAD) 안정적이지만 유가 변동에 민감
중국 위안(CNY) 글로벌 결제에서 점점 더 중요
단기 전망: 일부 분석가는 인플레이션 재등장이나 지정학적 충격 시 2025년 3~4분기 일시적 반등 가능
장기 전망: 모건스탠리, 금리 차이 축소와 탈달러화 흐름으로 2026년까지 약 10% 추가 하락 예상
1. 2025년 달러가 실제 약세인가요?
네, 연초 대비 10~11% 하락하며 수십 년 만에 가장 큰 하락세를 보이고 있습니다.
2. 달러 하락 원인은?
취약한 고용 데이터, 실업률 상승, 연준 금리 인하 기대, 연준 독립성과 미국 재정 안정성 우려 등이 주요 원인입니다.
3. 달러 약세로 혜택을 보는 자산은?
금, 은, 구리, 신흥시장 주식, 농산물, 암호화폐 등
4. 달러가 기축통화 지위를 잃고 있나요?
아직 아닙니다. 달러는 글로벌 외환보유액의 58% 차지하지만, 유로, 위안, 금 등 다른 자산의 성장으로 점차 비중이 줄고 있습니다.
2025년 달러 급락은 세계 통화권력 이동을 보여줍니다.
미국의 취약한 경제 데이터, 비둘기파 연준 신호, 재정 불균형, 탈달러화 흐름은 모두 달러 신뢰를 약화시키고 있습니다.
향후 12~18개월 동안 달러가 안정될지, 아니면 추가 하락할지는 시장 상황에 달려 있습니다.
투자자들은 변동성에 대비하고, 금, 신흥시장, 암호화폐로 포트폴리오를 다각화하며, 연준 신뢰성과 미국 재정 정책을 주의 깊게 관찰해야 합니다.
현재 달러는 여전히 세계 주요 기축통화지만, 지난 20년 중 어느 때보다 큰 압박을 받고 있습니다.
면책 조항: 본 자료는 일반적인 정보 제공 목적으로만 제공되며, 의존해야 할 금융, 투자 또는 기타 조언으로 의도된 것이 아니며, 그렇게 간주되어서도 안 됩니다. 본 자료에 제시된 어떠한 의견도 EBC 또는 저자가 특정 투자, 증권, 거래 또는 투자 전략이 특정 개인에게 적합하다고 권고하는 것으로 해석되어서는 안 됩니다.
