公開日: 2026-02-11
Roaring Kittyの純資産は、固定された著名人の資産というより、市場の変数として動くものだ。Keith Gillの2024年の再登場はミーム株のボラティリティを再燃させたが、彼の富は単一かつ非常に集中した株式ポジションの時価評価の反映と表現するのが最も適切であります。最後に広く報じられた保有株数(9.001.000株)を用いると、GameStopの株価が$1動くごとに、Roaring Kittyの純資産はエクスポージャーやヘッジ戦略にもよるが、概ね$9.0 million変動します。
明確な参照点は2024年6月中旬で、報道によればGillの保有は9百万を超えるGameStop株と約$6.3 millionの現金を含み、ポートフォリオ価値は約$268 millionに近いでした。
その後、GillはChewyの大口株主であることが開示され、後にその売却も示されました。これらの動きは、Roaring Kittyの純資産が価格変動だけでなく、非公開のポートフォリオの組み替え判断によっても影響を受けることを示しています。
最後に広く報じられた「確定的」スナップショットでは9.001.000 GameStop株と約$6.3 millionの現金が示され、2024年6月の価格ではポートフォリオ価値は約$268 millionに近いました。
本日(2026年2月11日)のGameStop株価$24.82では、同じ株数の持ち分は現金を除いて$223.4 millionの価値になります。
感応度は大きい：GameStopの株価が$1動くごとに約$9.0 millionの株式価値変動が生じるため、日々のボラティリティがRoaring Kittyの純資産の主要因となります。
Keith Gillは一貫して個人投資家として振る舞い、投資は個人的なものであると強調してきました。この区別はRoaring Kittyの純資産分析において重要で、監査済み報告書を公開する義務などが存在しないことを意味します。
したがって、一般の関心は規制提出書類と、彼が共有を選んだ断片的なポートフォリオのスクリーンショットに依拠しています。
これがRoaring Kittyの純資産推計がインターネット上で大きくばらつく理由です。多くの数値は物語に依存しており、検証可能なエクスポージャーから乖離しています。より規律あるアプローチは、資産を貸借対照表的に扱うことです：最も信頼できるポジションのスナップショットを特定し、それを現在の価格で時価評価し、取引活動、税金、流動性に関する不確実性を織り込んで割引します。
Gillの公的な出自の物語は個人投資家としては異例に詳しく記録されています。彼のポジションは2021年のショートスクイーズ期に数千万へと膨らんだ。この経緯がテンプレートを確立しました：ディープバリューのストーリーと、激しいドローダウンを耐えて保有し続ける意志、そしてオプションをレバレッジとタイミングの手段として使うことの組み合わせであります。
Roaring Kittyの純資産の算出で重要なのは規模感です。2024年6月中旬の開示は、ある投資家が小規模機関に近い資本基盤で運用していることを示唆しました。エクスポージャーが数百万株に達すると、純資産は従来の分散ポートフォリオのようには振る舞わず、単一銘柄の簿価のようになり、流動性の欠如、ボラティリティ環境、オプションのポジショニングが長期間にわたってファンダメンタルズを凌駕することがあります。
2024年6月上旬のGillに関する開示は二層のエクスポージャーを示していました：5 millionのGameStop株と行使価格$20、満期が6月21日の120.000のコールオプション、そして相当の現金バッファであります。
この構成は非対称のペイオフを生み出しましたが、満期行使されると資金調達の課題ももたらしました。短期のコールを株に転換するには、オプションを売却して行使資金を賄わない限り多額の現金が必要になります。
6月13日までに、市場の報道は別の構成に収束しました。Gillはオプションのポジションを手じまいし、保有株式を9.001.000株に増やし、現金は概ね$6.3 millionに減少したように見えます。
構造的には、これは凸型のオプション性を離れて純粋な株式集中へと回転したことを意味します。時間価値の減衰リスクは低下する一方で、時価評価の変動リスクと、ポジションを素早く縮小する必要が生じた場合の流動性リスクが高まります。
| 日付（公表報告） | GameStop株 | オプション保有 | 現金（概算） | 当時の示唆されるポートフォリオ価値 |
|---|---|---|---|---|
| 2024年6月2–3日 | 5,000,000 | 120,000 のコール、行使価格$20、6月満期 | ~$29.4M | 株式＋オプションは報告上おおむね~$180M+（時間内の価格による） |
| 2024年6月13日 | 9,001,000 | 表示なし | ~$6.3M | ~$268M 合計（株式 ~$262M ＋ 現金） |
2026年2月11日時点で、GameStopは$24.82で取引されていました。もし2024年6月に確認された9.001.000株のポジションがまだ残っているとすれば、株式だけで$223.4 millionの価値があります。
以前に報告された約$6.3 millionの現金を加えると、示唆されるRoaring Kittyの純資産は約$229.7 millionとなります(それ以降の変化は考慮していません)。
この数値は決定的な値というよりシナリオとして扱うべきであります。主要な不確実性は、持分が縮小されたのか、ヘッジされたのか、あるいは再構築されたのかです。ポジションサイズが継続的な実質保有の報告閾値を下回っている場合、Gillが開示するか新たな提出要件を引き起こさない限り、公衆は変化に気づかない可能性があります。
9,001,000株と$6.3 millionの現金を想定すると、示唆される価値は急速に変動する：
| GameStop価格 | 9,001,000株の価値 | ＋ 現金（概算） | 示唆される合計 |
|---|---|---|---|
| $15 | $135.0M | $6.3M | $141.3M |
| $25 | $225.0M | $6.3M | $231.3M |
| $35 | $315.0M | $6.3M | $321.3M |
2024年6月の状況はミーム株の局面が持つ構造的な特徴を浮き彫りにします：オプションは、株式ほど確実に現金化できるわけではないにもかかわらず、短期間で見出しを飾る大きな含み益を生み出し得ます。深くイン・ザ・マネーのコールは株式のように振る舞うこともあるが、大規模に行使して現金化するには資本が必要です。その資本を他のエクスポージャーを売却して調達するなら、現金化の行為自体が原資産価格に下押し圧力をかけ、マーケットが評価しようとする富を圧縮してしまう可能性があります。
市場はこれらのダイナミクスをボラティリティを通じて価格に織り込みます。インプライド・ボラティリティが急騰するとコールのプレミアムは拡大し、ポートフォリオのスクリーンショット上の価値が膨らむことがあるが、出口(エグジット)パスが狭ければ実現可能性は低いです。機関投資家の観点では、重要なのは「どれだけ高くなったか」だけではなく、オーダーフロー、流動性状況、ボラティリティのプライシングといった点であります。
GameStopが公衆の関心を説明するなら、ChewyはRoaring Kittyの純資産の数字が誤解を招きやすい理由を説明します。ある提出書類では、GillがChewy株を9.001.000株保有し、6.6%の持分を占めていたことが示されており、これは開示を義務づける規模であり、機関投資家規模のポジショニングを示唆します。
より最近の規制提出では、彼がそのChewy株をすべて売却して当該持分を清算したことが示されました。利益であれ損失であれ、その往復取引は彼の富が2021年の静的な遺物ではなく、銘柄やカタリストに応じて回転する生きたポートフォリオであることを示しています。
また実務上の制約を強調する結果にもなります。流動性のあるミッドキャップであっても大口持分を静かに解消するのは難しいです。ポジションの変更は、プレスツアーのためではなく、規模そのものが取引周辺のマーケット・マイクロストラクチャーを変えてしまうため、イベントになり得ます。
開示の非対称性：Gillは貸借対照表を公開する義務がなく、一般に「知られている」ことの多くは断片的なスナップショットに基づいています。
集中リスク： 富の大部分が単一の変動の激しい株式に集中している場合、測定のタイミングが重要になります。
実現価値と未実現価値： $250 millionのスナップショットが即座に使える$250 millionの現金を意味するわけではありません。大規模な未実現利益は、税金、スリッページ、実行可能性によって実際に得られる収益を大きく減らし得ます。
したがって、最も妥当なアプローチは条件付きであります：最後に広く報道されたGameStopの保有が維持されていると仮定してRoaring Kittyの純資産を見積もり、未知の取引から生じる不確実性の範囲を示す、というものであります。
1) Roaring Kittyの現在の資産価値はどれくらいですか？
最も妥当な推定は、時価評価の演習として扱うことです。最後に広く報道されたスナップショットの9.001.000 GameStop株と約$6.3 millionの現金を用い、GameStop株価を$24.82(2026年2月11日現在)とすると、保有が変わらない前提でRoaring Kittyの純資産はおおむね$230 millionと示唆されます。
2) Keith Gillの純資産は、検証可能な情報に基づくといくらですか？
検証可能な拠り所としては、2024年6月に報告された900万株超のGameStop保有と約$6.3 millionの現金があり、その時点で約$268 millionを示唆します。Chewyの大口所有とその後の売却も規制提出書類で確認されています。
3) Roaring Kittyはビリオネアですか？
ビリオネアになるには、数百万株規模のポジションに対してGameStop株価が大幅に高値で持続するか、公に記録されたものを超える相当な追加資産が必要です。最も広く報道されたスナップショットは、Roaring Kittyの純資産を数億ドル単位に位置づけており、$1 billion以上には達していません。
4) Keith GillはGameStop株を売却しましたか？
この問いに断定的に答える継続的な公的報告はありません。2024年6月の更新では9.001.000株への移行が広く報道されましたが、主要な報告閾値を下回る保有は新たな届出なしに変わり得ます。新たな開示がない限り、現在の株数に関するいかなる主張も推測に過ぎません。
5) なぜRoaring Kittyの純資産を確認するのはこんなに難しいのですか？
純資産は何を所有しているかと、それがいつ測定されるかの両方に依存するためだ。Gillの最大の要因は単一の変動の大きい株式であり、公的情報は監査済みの財務諸表ではなく断続的に入ってきます。Chewyの例に見られるように、届出は保有閾値が要求される場合にのみ行われます。
結論
Roaring Kittyの純資産は、固定的な著名人の数字というよりも、集中リスクを抱えたバランスシートとして理解するのが適切です。最後に広く報道されたベンチマークは、2024年6月にRoaring Kittyの純資産を9.001.000 GameStop株と約$6.3 millionの現金を合わせて$268 millionと置いたものです。$24.82(2026年時点)で評価すると、その株式ポジションだけで約$223 millionを示唆し、エクスポージャーが変わらない場合には約$230 million前後が合理的な条件付き推定となります。
重要な注意点は構造的なものです：継続的な開示がない場合、Roaring Kittyの純資産を決める主因は市場の算術ではなく、そのポジションが同じ形で存在し続けているかどうかです。
免責事項:この資料は一般的な情報提供のみを目的としており、信頼できる財務、投資、その他のアドバイスを意図したものではなく、またそのように見なされるべきではありません。この資料に記載されている意見は、EBCまたは著者が特定の投資、証券、取引、または投資戦略が特定の個人に適していることを推奨するものではありません。
