게시일: 2026-02-11
Roaring Kitty의 순자산은 고정된 유명인 자산 규모라기보다, 시장 가격에 따라 실시간으로 변동하는 동적인 변수에 가깝습니다.
2024년 Keith Gill이 재등장하며 밈 주식 변동성을 다시 촉발한 이후, 그의 자산 규모는 단일 종목에 고도로 집중된 포지션의 시가평가 결과로 이해하는 것이 가장 합리적입니다.
가장 널리 보도된 마지막 보유 주식 수(9,001,000주)를 기준으로 할 경우, GameStop 주가가 1달러 변동할 때마다 그의 평가 자산은 약 900만 달러씩 움직입니다. 이는 실제 노출 규모와 헤지 여부에 따라 달라질 수 있으나, 변동성 민감도가 매우 크다는 점은 분명합니다.
명확한 기준점은 2024년 6월 중순입니다. 당시 보도에 따르면 Gill은 900만 주 이상의 GameStop 주식과 약 630만 달러의 현금을 보유하고 있었으며, 포트폴리오 가치는 약 2억 6,800만 달러 수준으로 평가되었습니다.
이후 그는 Chewy 지분 6.6%를 보유하고 있다는 Schedule 13G 공시를 제출했으며, 이후 수정 공시(13G/A)를 통해 해당 지분을 전량 매각한 사실이 확인되었습니다. 이는 그의 순자산이 단순한 주가 변동뿐 아니라, 공개되지 않은 포트폴리오 재배치 결정에 의해서도 영향을 받는다는 점을 보여줍니다.
마지막으로 널리 확인된 스냅샷은 GameStop 9,001,000주와 약 630만 달러의 현금 보유였으며, 2024년 6월 가격 기준 포트폴리오 가치는 약 2억 6,800만 달러였습니다.
2026년 2월 11일 기준 GameStop 주가가 24.82달러일 경우, 동일한 9,001,000주 지분 가치는 약 2억 2,340만 달러입니다. 세금, 현금 변동, 미공개 거래 활동은 반영되지 않은 수치입니다.
민감도는 매우 큽니다. 주가가 1달러 움직일 때마다 약 900만 달러의 자산 가치 변동이 발생합니다. 즉, 일일 변동성이 곧 순자산의 핵심 결정 요인입니다.
Keith Gill은 스스로를 펀드매니저가 아닌 개인 투자자로 규정해왔으며, 투자 및 소셜미디어 활동 역시 개인적 차원임을 강조해왔습니다.
이는 순자산 분석에서 중요한 의미를 갖습니다. 외부 고객 자산, 성과보수 구조, 감사된 재무제표 공개 의무가 존재하지 않기 때문입니다.
따라서 대중이 접근할 수 있는 정보는 일정 지분율을 초과할 경우 발생하는 규제 공시와, Gill이 자발적으로 공개한 포트폴리오 스크린샷에 국한됩니다.
이 때문에 인터넷상 Roaring Kitty의 순자산 추정치는 큰 편차를 보입니다. 상당수 수치는 검증 가능한 포지션 데이터보다는 서사 중심으로 형성되어 있습니다.
보다 엄격한 접근은 재무상태표 관점입니다.
가장 신뢰 가능한 보유 내역을 확인하고
이를 현재 가격으로 시가평가한 뒤
거래 활동, 세금, 유동성 리스크를 감안해 보수적으로 조정하는 방식입니다.
Gill의 초기 투자 스토리는 소매 투자자 사례 중에서도 비교적 잘 기록된 편입니다. 그는 GameStop이 구조적으로 저평가되었다는 논리를 제시하며 초기 자본을 투입했고, 2021년 숏 스퀴즈 국면에서 포지션 규모는 수천만 달러 수준으로 확대되었습니다.
이 과정은 하나의 투자 템플릿을 형성했습니다. 깊은 가치 투자 내러티브와 극단적 변동성을 견디는 장기 보유 전략, 그리고 옵션을 활용한 레버리지 및 타이밍 전략의 결합입니다.
순자산 계산에서 핵심은 ‘규모’입니다. 2024년 중반 공개 자료는 Gill이 소형 기관 투자자에 준하는 자본 규모를 운용했음을 시사합니다. 수백만 주 단위의 노출이 발생하면 자산 구조는 일반적인 분산 포트폴리오가 아니라, 단일 종목 중심의 집중 장부로 변합니다.
이 경우 유동성 환경, 변동성 체제, 옵션 포지셔닝이 펀더멘털보다 더 장기간 지배적 요인으로 작용할 수 있습니다.
2024년 6월 초 공개 자료에 따르면 Gill의 포트폴리오는 다음과 같은 구조였습니다:
GameStop 500만 주
행사가 20달러, 6월 21일 만기 콜옵션 120,000계약
상당 규모의 현금 완충 자산
이는 비대칭 수익 구조를 만들었지만, 옵션 전량 행사 시 상당한 자금 조달이 필요하다는 리스크도 동반했습니다.
이후 6월 13일경 보도된 자료에서는 옵션 포지션이 사라지고, 주식 보유량이 9,001,000주로 증가했으며, 현금은 약 630만 달러로 감소한 것으로 나타났습니다.
이는 옵션 기반의 레버리지 구조에서 순수 주식 집중 구조로의 전환을 의미합니다. 시간가치 소멸 리스크는 줄어들었지만, 순수 시가평가 리스크와 유동성 리스크는 오히려 확대되었습니다.
2026년 2월 11일 기준 GameStop 주가 24.82달러 적용 시:
9,001,000주 × 24.82달러 = 약 2억 2,340만 달러
현금 630만 달러 포함 시 약 2억 2,970만 달러
이 수치는 가정 시나리오일 뿐 확정값은 아닙니다. 핵심 변수는 지분 축소 여부, 헤지 여부, 추가 매입 여부 등 공개되지 않은 거래 활동입니다.
9,001,000주와 약 630만 달러의 현금을 가정할 경우, 순자산의 내재 가치는 주가 변동에 따라 매우 빠르게 변화합니다.
| GameStop 가격 | 9,001,000주 가치 | + 현금(약) | 내재 총합 |
|---|---|---|---|
| $15 | $135.0M | $6.3M | $141.3M |
| $25 | $225.0M | $6.3M | $231.3M |
| $35 | $315.0M | $6.3M | $321.3M |
이 표가 보여주는 핵심은 단순합니다. 단일 종목에 수백만 주 단위로 집중된 구조에서는, 주가 변동 자체가 곧 순자산 변동입니다.
2024년 6월의 포트폴리오 구조는 밈주식 국면에서 반복적으로 나타나는 구조적 특징을 보여줍니다. 옵션은 주식과 동일한 유동성이나 현금화 확실성을 동반하지 않으면서도, 단기간에 대규모 평가이익을 만들어낼 수 있습니다. 심하게 인더머니 상태의 콜옵션은 주식처럼 움직일 수 있지만, 이를 대규모로 행사하려면 상당한 자본이 필요합니다.
문제는 자본 조달 방식입니다. 옵션을 행사하기 위해 다른 포지션을 매도해야 한다면, 그 현금화 과정 자체가 기초 자산 가격에 압력을 가할 수 있습니다. 결과적으로, 시장이 측정하려는 “평가상 부”가 실제 현금화 과정에서 압축될 수 있습니다.
시장은 이러한 역학을 변동성을 통해 가격에 반영합니다. 암시적 변동성이 급등하면 콜옵션 프리미엄은 확대되고, 포트폴리오 스크린샷상의 평가액은 급격히 부풀어 오를 수 있습니다. 그러나 실제 청산 경로가 제한적이라면, 장부상 가치와 실현 가능 가치는 크게 다를 수 있습니다.
기관적 관점에서 중요한 질문은 단순히 “얼마나 상승했는가”가 아닙니다. 핵심은 주문 흐름, 유동성 환경, 그리고 변동성의 가격 책정 구조입니다.
GameStop은 대중적 관심을 설명합니다. Chewy는 왜 단순화된 순자산 수치가 오해를 낳을 수 있는지를 설명합니다.
공시에 따르면 Gill은 Chewy 주식 9,001,000주를 보유해 6.6%의 지분을 확보했으며, 이는 공시 의무를 발생시키는 기관 규모의 포지션입니다. 이후 제출된 규제 문서에서는 해당 지분이 전량 매각된 것으로 나타났습니다.
손익 여부와 무관하게, 이 왕복 거래)는 그의 자산이 2021년의 정적인 유물이 아니라는 점을 분명히 보여줍니다. 이는 촉매와 종목을 따라 회전할 수 있는, 살아 있는 포트폴리오입니다.
또한 이는 실무적 제약을 재확인합니다. 유동성이 충분한 중형주라 하더라도, 대규모 지분은 조용히 정리하기 어렵습니다. 포지션 변화는 언론 보도 때문이 아니라, 규모 자체가 시장 미시구조에 영향을 주기 때문에 하나의 이벤트가 됩니다.
추정치 간 격차를 만들어내는 요인은 세 가지입니다.
공개 비대칭성
Gill은 대차대조표를 공개할 의무가 없습니다. 대중이 접근할 수 있는 정보는 단속적인 스냅샷과 공시 문서에 한정됩니다.
집중 리스크
자산 대부분이 단일 고변동성 종목에 집중된 경우, “언제 측정하느냐”가 “얼마를 보유하느냐”만큼 중요해집니다.
실현 가치와 미실현 가치의 차이
2억 5천만 달러 규모의 스크린샷은 동일 금액의 현금과 다릅니다. 세금, 슬리피지, 대규모 체결 가능성 등을 고려하면 실제 실현 가능한 금액은 크게 감소할 수 있습니다.
따라서 가장 방어 가능한 접근은 조건부 추정입니다.
마지막으로 널리 보도된 GameStop 지분이 그대로 유지된다는 가정하에 순자산을 계산하고, 이후 알려지지 않은 거래 및 헤지 활동으로 인해 발생할 수 있는 불확실성 범위를 별도로 설명하는 방식입니다.
가장 합리적인 접근은 시가평가 방식입니다. 마지막으로 널리 보도된 9,001,000주의 GameStop 지분과 약 630만 달러의 현금을 기준으로 하고, GameStop 주가를 2026년 2월 11일 기준 24.82달러로 적용하면, 포지션이 변동되지 않았다는 가정하에 포트폴리오 가치는 약 2억 3천만 달러 수준으로 추정됩니다.
확인 가능한 기준점은 2024년 6월에 보고된 900만 주 이상의 GameStop 지분과 약 630만 달러의 현금입니다. 당시 평가 기준으로 약 2억 6,800만 달러 규모였습니다. Chewy 지분 역시 6.6% 보유 신고를 통해 확인되었으며, 이후 수정 공시를 통해 해당 지분이 매각된 것으로 나타났습니다.
억만장자 지위에 도달하려면, 수백만 주 규모의 GameStop 포지션이 상당히 더 높은 가격에서 장기간 유지되거나, 공개된 것 외에 상당한 추가 자산이 존재해야 합니다.
현재까지 널리 보도된 스냅샷은 수억 달러 수준을 가리키며, 10억 달러 이상으로 확인된 바는 없습니다.
이를 확정적으로 보여주는 지속적 공개 보고는 존재하지 않습니다. 2024년 6월 기준 9,001,000주 보유가 널리 보도되었으나, 주요 신고 기준 미만의 지분 변동은 새로운 공시 없이도 발생할 수 있습니다. 따라서 추가 공시가 없는 한, 현재 보유 수량에 대한 단정적 주장은 추측에 불과합니다.
순자산은 무엇을 보유하고 있는지뿐 아니라, 언제 측정하는지에 따라 달라집니다. Gill의 주요 자산은 단일 고변동성 종목에 집중되어 있으며, 정보는 감사된 재무제표가 아니라 단속적인 공시를 통해 공개됩니다. Chewy 사례처럼, 일정 지분율을 초과할 때만 공식 공시가 이루어집니다.
Roaring Kitty의 순자산은 정적인 유명인 자산 수치라기보다, 고도로 집중된 리스크를 가진 대차대조표로 이해하는 것이 보다 정확합니다.
마지막으로 널리 보도된 기준점은 2024년 6월 약 2억 6,800만 달러였으며(9,001,000주 GameStop + 약 630만 달러 현금), 이를 2026년 주가 24.82달러로 시가평가하면 주식 가치만 약 2억 2,300만 달러, 총합 약 2억 3천만 달러 수준의 조건부 추정이 가능합니다.
핵심 경고는 구조적입니다. 지속적인 공시가 없는 상황에서 Keith Gill의 순자산을 결정하는 가장 중요한 변수는 단순한 시장 가격이 아니라, 해당 포지션이 현재 동일한 형태로 존재하는지 여부입니다.
면책 조항: 본 자료는 일반적인 정보 제공을 목적으로 하며 재정·투자 또는 기타 조언으로 간주되어서는 안 됩니다. 본 자료의 어떠한 의견도 EBC 또는 저자가 특정인에게 특정 투자, 증권, 거래 또는 투자 전략이 적합하다고 권고하는 것으로 해석되어서는 안 됩니다.
