Diterbitkan pada: 2026-08-14
Saldo kartu kredit naik US$ 21 miliar pada kuartal kedua menjadi US$ 1,26 triliun, mendekati rekor US$ 1,28 triliun yang tercatat pada akhir 2025.
Dalam laporan kredit konsumen, porsi saldo kartu kredit yang menunggak 90 hari atau lebih naik dari 7,6% pada Q3 2022 menjadi 12,8% pada Q1 2026.
Para peneliti Fed New York menilai kenaikan itu terutama disebabkan oleh utang yang telah dihapusbukukan namun kini dilaporkan pemberi pinjaman dalam jangka waktu lebih lama, bukan oleh gelombang baru gagal bayar.
Saldo yang baru menunggak relatif stabil sejak 2024, meski The Fed tetap menyebut lajunya sebagai tinggi.
Data payroll Juli turun 23.000, sementara data dua bulan sebelumnya direvisi turun dengan total 103.000.
Dua angka dari rilis Fed New York yang sama menunjukkan arah yang berbeda. Dalam laporan kredit konsumen, porsi saldo kartu kredit yang menunggak 90 hari atau lebih telah mencapai 12,8%, level yang terkait dengan masa setelah krisis keuangan global, sementara laju nasabah yang baru mulai menunggak nyaris tidak bergerak dalam dua tahun terakhir.
Quarterly Report on Household Debt and Credit (Laporan Triwulanan Utang dan Kredit Rumah Tangga) milik Fed New York menunjukkan total utang rumah tangga turun US$ 13 miliar pada kuartal kedua menjadi US$ 18,8 triliun, dengan 4,7% dari saldo berada dalam beberapa tahap tunggakan. Kartu kredit bergerak berlawanan arah, naik US$ 21 miliar atau 1,7% menjadi US$ 1,26 triliun, setelah sempat turun musiman sebesar US$ 25 miliar pada kuartal pertama.
Sekitar 175 juta warga Amerika memiliki kartu kredit, dan sekitar 60% di antaranya membawa saldo alih-alih melunasinya setiap bulan, dengan bunga rata-rata 22,15% atas saldo yang dikenai bunga.
Di tengah kondisi tersebut, angka tunggakan tampak mengkhawatirkan. Antara kuartal ketiga 2022 dan kuartal pertama 2026, porsi saldo kartu kredit yang tercatat dalam berkas kredit konsumen sebagai menunggak 90 hari atau lebih naik dari 7,6% menjadi 12,8%, memicu kekhawatiran bahwa warga Amerika tertinggal dalam pembayaran pada laju yang belum pernah terlihat sejak Resesi Besar (Great Recession).
Angka 12,8% merupakan ukuran stok, yang menghitung setiap saldo menunggak yang saat ini tercatat dalam laporan kredit, kapan pun saldo itu pertama kali muncul. Ukuran aliran (flow) hanya menghitung saldo yang baru menunggak 90 hari. Stok bisa terus naik jauh setelah aliran masuknya mendatar.
| Ukuran | Apa yang diukur | Angka terbaru |
|---|---|---|
| Tunggakan stok, Fed New York | Tunggakan 90 hari atau lebih di laporan kredit, termasuk utang yang telah dihapusbukukan | 12,8%, Q1 2026 |
| Aliran masuk ke tunggakan serius, Fed New York | Saldo yang baru menunggak 90 hari atau lebih | 6,97% dalam setahun terakhir |
| Tunggakan bank, Board of Governors | Tunggakan 30 hari atau lebih di pembukuan pemberi pinjaman, tidak termasuk utang yang telah dihapusbukukan | 2,92%, Q1 2026 |
Tunggakan baru meningkat pesat setelah pandemi dan mengerek kedua rangkaian data secara bersamaan, sebelum stabil pada awal 2024. Aliran tunggakan mendatar, tetapi stok tidak. Hampir seluruh kenaikan sejak saat itu berasal dari saldo dengan status kredit sangat buruk (severely derogatory), yakni akun yang telah dihapusbukukan oleh pemberi pinjaman.
Penghapusbukuan membuat utang keluar dari pembukuan pemberi pinjaman dan tidak lagi tercatat dalam statistik bank, namun nasabah tetap berutang dan biro kredit terus mencatatnya. Itulah sebabnya ukuran laporan kredit berada di atas ukuran perbankan, meski sebenarnya mencakup tahap kesulitan yang lebih lanjut.
Antara 2004 dan 2012, sekitar 40% utang yang telah dihapusbukukan masih tercatat setahun kemudian. Pada 2024, angka itu berlipat ganda menjadi 80%, tanpa disertai perubahan sepadan pada tingkat pemulihan (recovery rate) yang dipublikasikan Biro Perlindungan Keuangan Konsumen (Consumer Financial Protection Bureau/CFPB), yang mengindikasikan perubahan praktik pelaporan, bukan kinerja utang itu sendiri.
Jika saldo tersebut dikeluarkan dari perhitungan, rangkaian data laporan kredit kembali sejalan dengan laju aliran maupun data perbankan.
Semua ini bukan berarti kondisi sudah aman sepenuhnya, dan Fed New York pun tidak menyajikannya demikian. Sekitar 6,97% saldo kartu kredit beralih ke status tunggakan serius dalam setahun terakhir, dibandingkan 6,93% setahun sebelumnya, laju yang disebut bank sentral tersebut sebagai tinggi dan terus dipantau. Lebih dari 23 juta warga Amerika masih membawa saldo kartu kredit yang telah dihapusbukukan dalam laporan kredit mereka, yang tetap memengaruhi biaya pinjaman mereka terlepas dari cara penghitungan angka agregat.
Joelle Scally, penasihat kebijakan ekonomi di Fed New York, mengatakan tingkat tunggakan pada sebagian besar produk kredit relatif stabil selama dua tahun terakhir, sementara tunggakan baru pada kartu kredit dan pinjaman otomotif masih berada di level tinggi.
Urutannya kurang lebih seperti ini. Tekanan pada kartu kredit memang benar-benar memburuk antara 2022 dan 2024. Sejak saat itu, tekanan tersebut tetap tinggi namun relatif datar, sementara angka utama terus naik karena utang bermasalah lama tidak pernah keluar dari kumpulan data. Para peneliti juga mencatat bahwa banyak rumah tangga hanya memiliki sedikit bantalan keuangan di antara periode gajian.
Tekanan pembayaran masih dapat dikelola selama pendapatan tetap terjaga, dan justru di titik itulah data mulai melemah.
Data payroll AS turun 23.000 pada Juli, berbanding terbalik dengan ekspektasi kenaikan di atas 80.000 dan rata-rata kenaikan bulanan sebesar 34.000 sepanjang setahun sebelumnya.
Data Mei dan Juni direvisi turun masing-masing 66.000 dan 37.000, sehingga kedua bulan itu tercatat 103.000 lebih rendah dari laporan awal, dengan rata-rata tiga bulan mendekati 20.000. Tingkat pengangguran turun ke 4,1% dari 4,2%, meski penurunan itu mencerminkan penyusutan angkatan kerja, bukan penguatan perekrutan. Tingkat partisipasi angkatan kerja turun ke 61,4% dan pertumbuhan upah tahunan melambat ke 3,2%.
Belanja konsumen masih bertahan. Belanja konsumen riil naik 0,4% pada Juni, sementara tingkat tabungan pribadi turun ke 2,7% dari 3,0% pada Mei.
Kerangka analisis The Fed mengarah pada sejumlah indikator berbeda untuk memantau kondisi ke depan.
Aliran tunggakan mulai naik. Kenaikan dari level datar saat ini akan melemahkan argumen bahwa tekanan sudah stabil.
Penghapusbukuan bank yang semakin cepat. Tingkat penghapusbukuan bank komersial tercatat 4,01% pada kuartal pertama, dan kenaikan di angka ini mencerminkan kerugian baru, bukan akumulasi kerugian lama.
Tingkat pengangguran naik signifikan. Hilangnya lapangan kerja merupakan jalur paling langsung dari tekanan yang tinggi menuju tekanan yang semakin memburuk.
Belanja riil berbalik negatif. Konsumsi selama ini masih mampu menyerap tekanan.
Standar pemberian pinjaman mengetat. Penurunan limit kredit dan tingkat persetujuan pinjaman akan memperkuat perlambatan, bukan meredamnya.
Para analis umumnya menelusuri urutan tersebut dengan pola yang sama. Pelemahan lapangan kerja menekan pendapatan, pelemahan pendapatan mendorong tunggakan baru, dan pelemahan belanja diskresioner cenderung lebih dulu muncul pada kinerja penerbit kartu kredit, pemberi pinjaman konsumen, dan peritel yang melayani konsumen, sebelum akhirnya merambat ke perekonomian yang lebih luas.
Berdasarkan laporan kredit konsumen Fed New York, 12,8% dari saldo kartu kredit yang beredar tercatat menunggak 90 hari atau lebih pada Q1 2026, naik dari 7,6% pada Q3 2022. Data Call Report perbankan mencakup populasi yang berbeda dan tidak memasukkan pinjaman yang telah dihapusbukukan.
Utang yang telah dihapusbukukan keluar dari pembukuan pemberi pinjaman dan tidak lagi muncul dalam statistik bank, namun tetap tercatat dalam laporan kredit selama nasabah masih berutang. Kedua rangkaian data ini menangkap tahap yang berbeda.
Fed New York menyebut lajunya tinggi namun relatif stabil sejak 2024, dengan sekitar 6,97% saldo yang baru menunggak dalam setahun terakhir.
Saldo kartu kredit tercatat US$ 1,26 triliun pada akhir Juni 2026, naik US$ 21 miliar dalam satu kuartal.
Angka 12,8% itu sendiri tidak salah. Yang keliru adalah penggunaannya untuk menjawab satu pertanyaan tertentu. Sebagai indikator seberapa besar utang bermasalah yang ditanggung warga Amerika, Fed New York tetap menganggapnya berguna, dan angka ini tetap relevan bagi lebih dari 23 juta orang yang laporan kreditnya memuat saldo kartu kredit yang telah dihapusbukukan.
Untuk pertanyaan lain, yakni apakah tekanan pembayaran saat ini sedang memburuk, The Fed mengarahkan perhatian pada laju aliran tunggakan sebagai gambaran yang lebih akurat atas perilaku terkini. Rangkaian data tersebut dan data perbankan saat ini menunjukkan hal yang sama: tekanan berada di level tinggi namun sudah berhenti memburuk. Apakah kondisi ini akan bertahan kemungkinan besar akan terlihat lebih dulu pada data payroll dan laju tunggakan, bukan pada kenaikan lanjutan di angka stok tunggakan.
