Diterbitkan pada: 2026-01-30
Laporan Indeks Harga Produsen (PPI) AS akan dirilis hari ini, Jumat, 30 Januari 2026, dan laporan ini hadir pada saat pasar sangat rentan terhadap sinyal apa pun tentang keberlanjutan inflasi.
Bank Sentral AS (Federal Reserve) mempertahankan suku bunga pada 28 Januari 2026, menjaga kisaran target dana federal pada 3,50%–3,75%. Bank Sentral AS mengindikasikan bahwa setiap perubahan di masa mendatang akan bergantung pada data yang masuk, bukan pada jalur yang telah ditentukan sebelumnya.
Pada saat yang sama, selera risiko tidak tenang. Saham AS telah mendekati level tertinggi baru karena investor beralih antara "optimisme pertumbuhan" dan "kecemasan kebijakan," tergantung pada data dan berita makroekonomi terbaru.
| Lokasi | Waktu setempat |
|---|---|
| New York (ET) | Jam 8:30 pagi |
| London (GMT) | Pukul 13.30 |
Biro Statistik Tenaga Kerja akan merilis PPI Desember 2025 hari ini pukul 8:30 pagi ET.
Rilis ini bukan sekadar data bulanan biasa, karena penutupan pemerintahan federal pada bulan Oktober dan November menunda pengumpulan data dan menggeser jadwal rilis.
| Ukuran | Ramalan | Sebelumnya |
|---|---|---|
| PPI Utama (bulan/bulan) | 0,2% | 0,2% |
| PPI Utama (y/y) | 2,7% | 3,0% |
| PPI Inti (m/m) | 0,3% | 0,0% |
| PPI Inti (y/y) | 2,9% | 3,0% |
Hal ini menunjukkan angka inflasi utama yang stabil dan laju inflasi inti bulanan yang lebih kuat. Jika angka inflasi inti lebih tinggi dari yang diperkirakan, pasar biasanya menganggapnya sebagai sinyal inflasi yang lebih stabil.
Laporan PPI resmi terbaru (untuk November 2025) menunjukkan harga permintaan akhir secara keseluruhan naik 0,2% dalam sebulan, dengan 0,9% berasal dari barang sementara jasa tetap stabil. Dalam jangka waktu 12 bulan, harga permintaan akhir naik 3,0%.
Dua hal menonjol:
Permintaan akhir energi meningkat sebesar 4,6%, sementara harga bensin melonjak sebesar 10,5%.
BLS mencatat bahwa margin untuk layanan perdagangan permintaan akhir menurun sebesar 0,8%, sebuah pengingat bahwa PPI bukan hanya tentang inflasi komoditas. PPI juga menangkap dinamika margin di seluruh rantai pasokan.
BLS juga menyoroti bahwa "permintaan akhir tidak termasuk makanan, energi, dan jasa perdagangan" meningkat sebesar 0,2% untuk bulan tersebut dan naik 3,5% selama setahun, menunjukkan tekanan "mendasar" yang terus-menerus yang membuat The Fed berhati-hati.
Reaksi pertama pasar adalah menentukan apakah data tersebut lebih tinggi atau lebih rendah dari konsensus. Reaksi kedua akan berfokus pada di mana tekanan tersebut muncul, karena hal itu menentukan apakah inflasi kemungkinan akan meluas ke harga konsumen.
Jika kategori yang didorong oleh energi mendorong PPI utama di atas ekspektasi, pasar sering melihatnya sebagai kurang "melekat" dibandingkan percepatan sektor jasa secara luas. Masalahnya adalah energi masih dapat dengan cepat memengaruhi psikologi inflasi, terutama ketika hal itu memengaruhi biaya transportasi dan logistik.
Jasa perdagangan dalam PPI mengukur perubahan margin pada pedagang grosir dan pengecer. Ketika margin menyusut, hal itu dapat terlihat sebagai disinflasi dalam data, tetapi juga dapat menandakan tekanan bagi sebagian sektor korporasi jika terus berlanjut.
Penurunan margin perdagangan dalam laporan November merupakan titik acuan yang berharga untuk memantau apa yang perlu dilakukan lagi hari ini.
Beberapa kategori PPI membantu membentuk gambaran inflasi yang pada akhirnya paling penting bagi ekspektasi kebijakan, karena inflasi PCE merupakan inti dari fungsi reaksi The Fed.
BEA telah menjelaskan bahwa komponen PCE berbasis pasar dideflasi menggunakan ukuran CPI atau PPI yang terperinci, dan BLS telah mencatat bahwa PPI perawatan kesehatan digunakan untuk mendeflasi komponen PCE perawatan kesehatan.
Oleh karena itu, para pedagang harus memperhatikan dengan saksama area-area seperti:
Harga layanan terkait perawatan kesehatan.
Harga layanan transportasi dan pergudangan.
Harga layanan terkait keuangan dan manajemen portofolio.
| Hasil vs perkiraan | Kemungkinan laju reaksi | Kemungkinan reaksi USD | Kemungkinan reaksi pasar saham | Kemungkinan reaksi emas |
|---|---|---|---|---|
| PPI Terkini (judul dan inti di atas) | Hasil cenderung meningkat. | USD cenderung menguat. | Saham seringkali turun pada awalnya. | Emas seringkali melunak. |
| Inti berita yang panas, judul berita yang lembut. | Imbal hasil masih bisa meningkat. | USD bisa menguat. | Beragam, karena para pedagang memperdebatkan "kekakuan" (stickiness). | Campuran hingga lebih rendah. |
| PPI sebaris | Langkah-langkah yang lebih kecil. | Langkah-langkah yang lebih kecil. | Fokus beralih ke pendapatan dan sentimen risiko. | Perdagangan dalam kisaran tertentu (range trading) adalah hal yang umum. |
| PPI Keren (judul dan inti di bawah) | Hasil cenderung menurun. | USD cenderung melemah. | Saham sering kali mengalami kenaikan harga. | Emas seringkali memberikan keuntungan. |
Tidak ada dua hari inflasi yang sama, tetapi reaksi pertama biasanya mengikuti logika yang sama: kejutan inflasi mengubah jalur kebijakan yang diharapkan.
Jika pasar sangat condong ke satu arah sebelum rilis data, bahkan sedikit meleset pun dapat memicu reaksi keras karena para pedagang terpaksa menutup posisi mereka.
Berikut ini adalah serangkaian zona referensi yang ramah bagi trader menggunakan proksi likuid. Ini bukan prediksi. Ini adalah titik pemeriksaan praktis di mana pergerakan harga sering kali berakselerasi atau melambat.
| Proksi pasar | Referensi saat ini | Area resistensi pertama | Area dukungan pertama |
|---|---|---|---|
| SPY (ETF S&P 500) | ~694 | 700 (psikologis) | 685 (area perubahan terkini) |
| UUP (Dana investasi bullish indeks dolar) | ~26,59 | 26,70 | 26,50 |
| TLT (ETF Treasury 20+ tahun) | ~87,62 | 88,00 | 87,00 |
Jika PPI lebih tinggi dan imbal hasil melonjak, TLT adalah tempat pertama yang perlu diperhatikan untuk melihat terobosan arah yang jelas.
Jika PPI lebih dingin dan dolar melemah, UUP sering kali menunjukkan pergeseran itu dengan cepat. Jika suku bunga turun dengan angka yang lebih dingin, SPY mungkin akan mencoba menembus resistensi angka bulat lagi.
Data PPI dapat direvisi hingga empat bulan setelah publikasi awalnya.
Itu berarti tren inflasi yang "bersih" bisa menjadi kurang bersih di kemudian hari, dan The Fed akan menyadarinya.
Dengan kebijakan yang sudah dihentikan sementara dan The Fed yang secara terbuka bergantung pada data, angka inflasi memiliki bobot tambahan.
Indikator inflasi pilihan The Fed adalah PCE, dan pasar akan segera menerjemahkan hasil hari ini ke dalam "apa artinya bagi sektor jasa PCE".
Laporan PPI AS bulan Desember 2025 dijadwalkan akan dirilis pada pukul 8:30 pagi ET pada hari Jumat, 30 Januari 2026.
Konsensus memperkirakan PPI utama sebesar 0,2% m/m dan 2,7% y/y, serta PPI inti sebesar 0,3% m/m dan 2,9% y/y untuk bulan Desember.
Indeks Harga Produsen (PPI) inti seringkali lebih signifikan untuk penetapan harga pasar karena tidak memperhitungkan volatilitas pangan dan energi, yang dapat berfluktuasi tajam dari bulan ke bulan.
Kesimpulannya, laporan PPI AS hari ini bukan sekadar pembaruan inflasi rutin. Ini adalah ujian langsung apakah inflasi di pasar modal mendingin cukup cepat untuk mendukung penurunan suku bunga di masa mendatang setelah jeda kebijakan The Fed pada Januari lalu.
Jika Anda membuat perencanaan di tengah volatilitas makro, fokuslah pada persiapan daripada prediksi.
Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Tidak ada pendapat yang diberikan dalam materi ini yang merupakan rekomendasi dari EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.
