प्रकाशित तिथि: 2026-08-18
हेडलाइन स्तर पर नियमित वेतन वृद्धि दर बढ़कर 3.5% हो गई, लेकिन निजी क्षेत्र में यह घटकर 2.8% रह गई, जबकि सार्वजनिक क्षेत्र में यह 6% से ऊपर पहुंच गई। दोनों घटक विपरीत दिशाओं में बढ़े।
बेरोजगारी दर 4.9% पर स्थिर रही, जबकि बाजार को इसके थोड़ा घटने की उम्मीद थी। पेरोल पर मौजूद कर्मचारियों की संख्या एक साल पहले के मुकाबले 78,000 कम रही।
GBP/USD सोमवार के ब्रेकआउट को आगे बढ़ाए बिना 1.3500 के स्तर पर टिका हुआ है, यानी यह स्तर बरकरार तो है लेकिन इसकी पुष्टि अभी नहीं हुई है।
बैंक ऑफ इंग्लैंड के सख्त रुख वाले अल्पमत के पास अब एक हेडलाइन आंकड़ा है जो उनके पक्ष में है, लेकिन निजी क्षेत्र का आंकड़ा उनके पक्ष में नहीं है।
आज सुबह जारी आंकड़ों में ब्रिटेन में वेतन वृद्धि तेज हुई, लेकिन पाउंड में कोई खास हलचल नहीं दिखी। दोनों तथ्य एक ही रिपोर्ट से निकले हैं, और असल असर डालने वाला आंकड़ा वह नहीं है जो हेडलाइन में है।
जून तक की तीन महीनों की अवधि में नियमित वेतन वृद्धि दर बढ़कर 3.5% हो गई, जिसे अकेले देखने पर बैंक ऑफ इंग्लैंड के सख्त रुख वाले सदस्यों के पक्ष में जाता दिखता है। लेकिन आंकड़ों की बनावट इस दलील को कमजोर करती है। निजी क्षेत्र में वेतन वृद्धि फिर घटकर 2.8% रह गई, जबकि सार्वजनिक क्षेत्र में यह 6% से ऊपर पहुंच गई। इसका मतलब है कि जिस तेजी का हवाला दिया जाएगा, वह कर्मचारियों के लिए नियोक्ताओं की होड़ से नहीं, बल्कि सरकारी वेतन वृद्धि के समय से जुड़ी है। GBP/USD फिलहाल 1.3524 के आसपास है, जो सोमवार के तीन महीने के शिखर 1.3571 से थोड़ा नीचे है, यानी यह जोड़ी 1.35 पर टिकी तो है लेकिन इससे आगे बढ़ नहीं पाई है।
| संकेतक | ताजा आंकड़ा | पिछला आंकड़ा |
|---|---|---|
| बेरोजगारी दर | 4.9% | 4.9% |
| नियमित वेतन (बोनस को छोड़कर) | 3.5% | 3.4% |
| निजी क्षेत्र का नियमित वेतन | 2.8% | 2.9% |
| सार्वजनिक क्षेत्र का नियमित वेतन | 6% से ऊपर | 5.5% |
| पेरोल कर्मचारी (सालाना आधार पर) | -78,000 | -71,000 |
| रिक्तियां | ~707,000 | 712,000 |
बेरोजगारी दर 4.9% पर स्थिर रही, जबकि बाजार को इसके थोड़ा घटने की उम्मीद थी। पेरोल पर मौजूद रोजगार एक साल पहले के मुकाबले 78,000 कम रहा, और रिक्तियां फिर घटकर पिछले कई सालों के सबसे निचले स्तर पर आ गईं। यह गिरावट पिछले दो साल से लगभग बिना रुके जारी है।
इनमें से कोई भी आंकड़ा गंभीर संकट में फंसे श्रम बाजार की तस्वीर पेश नहीं करता। यह ऐसे श्रम बाजार को दर्शाता है जिसमें तेज गिरावट कुछ महीने पहले थम गई थी, लेकिन रिकवरी अभी शुरू नहीं हुई है, और बैंक को लगभग यही उम्मीद थी। इस रिपोर्ट को दोबारा गौर से पढ़ने लायक बनाने वाली चीज वेतन के आंकड़े के भीतर छिपा विभाजन है।
3.5% के हेडलाइन आंकड़े में पूरा योगदान सार्वजनिक क्षेत्र की 6% से ऊपर की दर का है, न कि निजी क्षेत्र की 2.8% की दर का। सार्वजनिक क्षेत्र का वेतन कर्मचारियों के लिए किसी प्रतिस्पर्धी दबाव को नहीं, बल्कि वेतन समझौतों और वेतन वृद्धि के समय को दर्शाता है, यही वजह है कि ONS हर महीने इस आंकड़े के साथ यही चेतावनी जोड़ता है। निजी क्षेत्र का वेतन वह आंकड़ा है जो दिखाता है कि नियोक्ताओं को कर्मचारी पाने के लिए वास्तव में कितनी मशक्कत करनी पड़ रही है, और यह लगातार दूसरी बार घटा है।
बैंक ऑफ इंग्लैंड की मौद्रिक नीति समिति (MPC) के लिए यह अंतर सिर्फ सैद्धांतिक नहीं है। ब्रिटेन में उत्पादकता वृद्धि लगभग शून्य के करीब होने के कारण, नॉमिनल वेतन वृद्धि लगभग पूरी तरह यूनिट लेबर कॉस्ट में तब्दील हो जाती है, और यूनिट लेबर कॉस्ट ही सर्विसेज महंगाई का आधार तय करती है। सर्विसेज महंगाई सूचकांक का वह घरेलू हिस्सा है जिस तक नीति वास्तव में असर डाल सकती है, इसलिए लगातार घटता निजी क्षेत्र का वेतन दरअसल सर्विसेज महंगाई से उसका सहारा छिनने जैसा है।
बैंक के अनुमान के मुताबिक, 2% महंगाई दर के अनुरूप वेतन वृद्धि करीब 3.25% होनी चाहिए, जबकि 2.8% इस स्तर से साफ नीचे है। अगर बैंक कच्चे आंकड़े को ही आधार बनाए, तो यह बहस यहीं खत्म हो जाती। लेकिन बैंक ऐसा नहीं करता।
एवरेज वीकली अर्निंग्स आंकड़ा दरअसल सभी कर्मचारियों का औसत है, न कि यह मापने का पैमाना कि किसी व्यक्ति विशेष को कितना वेतन मिल रहा है। ONS के मुताबिक, यह सीरीज वेतन वृद्धि जितना ही कार्यबल की बनावट में बदलाव को भी दर्शाती है, यानी अगर उद्योगों का मिश्रण कम वेतन वाले क्षेत्रों की ओर खिसकता है, तो औसत नीचे आ जाता है, भले ही किसी की व्यक्तिगत सैलरी में कोई बदलाव न हुआ हो।
जून की बैठक के मिनट्स में इस संरचनात्मक असर को करीब आधा प्रतिशत अंक बताया गया था, जिसे जोड़ने पर 2.8% का आंकड़ा वापस करीब 3.3% पर पहुंच जाता है। इस समायोजन के बाद निजी क्षेत्र का वेतन लक्ष्य के अनुरूप दर से नीचे नहीं, बल्कि लगभग उसी के बराबर बैठता है।
बैंक ऑफ इंग्लैंड ने 30 जुलाई को लगातार पांचवीं बैठक में बैंक रेट को 3.75% पर बनाए रखा, लेकिन वोटिंग जून के 7-2 से कसकर 6-3 पर आ गई। मेगन ग्रीन, कैथरीन मान और ह्यू पिल तुरंत दर को 4.00% तक बढ़ाने के पक्ष में थे।
उनकी दलील कभी मौजूदा महंगाई आंकड़े पर आधारित नहीं रही, जो जून में घटकर 2.6% पर आ गई थी। उनका तर्क सेकंड-राउंड इफेक्ट्स पर टिका था, यानी क्या ऊर्जा की कीमतों में आए झटके का असर आगे बढ़ने पर कंपनियां कीमतें बढ़ाएंगी और कर्मचारी बड़ी वेतन वृद्धि की मांग करेंगे, और साथ ही जुलाई के उस अनुमान पर भी, जिसमें हेडलाइन महंगाई के इस साल के आखिर तक फिर से 3.2% तक पहुंचने की बात कही गई थी।
आज सुबह जारी आंकड़ों ने इस दलील को एक ऐसा हेडलाइन नंबर दे दिया है जिसका हवाला दिया जा सकता है, लेकिन निजी क्षेत्र का आंकड़ा उसके पक्ष में नहीं जाता। यही वजह है कि बुधवार को आने वाले उपभोक्ता महंगाई आंकड़े रोजगार रिपोर्ट से कहीं ज्यादा मायने रखेंगे। वहां नजर सर्विसेज महंगाई पर रहनी चाहिए, ठीक उसी वजह से जिस वजह से यहां निजी क्षेत्र के वेतन पर नजर रखनी जरूरी है। अगला फैसला 17 सितंबर को आएगा।
केबल (GBP/USD) सोमवार को बिना किसी घरेलू सहारे के 1.3571 तक पहुंच गया, और इसकी वजह वॉशिंगटन में छिपी है। जुलाई में अमेरिकी रिटेल सेल्स 0.6% घटीं, जो नौ महीने में पहली मासिक गिरावट थी, जबकि मोटर वाहनों को छोड़कर बिक्री 0.3% घटी। इसके आगे-पीछे आए प्रोड्यूसर प्राइस और कंज्यूमर सेंटीमेंट के आंकड़े भी इसी दिशा में थे, सेंटीमेंट 55.2 से घटकर 51.0 पर आ गया।
मनी मार्केट अब साल के अंत तक फेडरल रिजर्व की तरफ से करीब 21 आधार अंकों की सख्ती की कीमत लगा रहे हैं, जबकि सितंबर में दर बढ़ने की संभावना घटकर करीब एक-तिहाई रह गई है, जो एक हफ्ते पहले करीब आधी थी।
स्पॉट दरें ब्याज दरों के मौजूदा स्तर से नहीं, बल्कि आगे की नीति को लेकर अपेक्षाओं में हुए बदलाव से प्रभावित होती हैं। यही वजह है कि इस रीप्राइसिंग ने केबल को हिला दिया, जबकि बैंक ऑफ इंग्लैंड की तरफ से कोई कदम नहीं उठाया गया, और यही वजह है कि बुधवार दोपहर आने वाले 29 जुलाई की बैठक के मिनट्स इस करेंसी जोड़ी के लिए सामान्य महीनों के मुकाबले कहीं ज्यादा मायने रखेंगे।
| टेक्निकल रीडिंग | स्तर |
|---|---|
| डेली RSI (14) | करीब 65 |
| तत्काल सपोर्ट | 1.3500–1.3504 |
| दूसरा सपोर्ट | 1.3416 |
| गहरा सपोर्ट | 1.3378 |
| तत्काल रेजिस्टेंस | 1.3600 |
पुरानी गिरती हुई ट्रेंड लाइन करीब 1.3504 पर है, जो मनोवैज्ञानिक स्तर 1.3500 के साथ मिलकर इसे इस हफ्ते का निर्णायक स्तर बना देती है। मिले-जुले घरेलू आंकड़ों के बावजूद इस स्तर पर टिके रहना पाउंड के लिए एक मामूली सकारात्मक संकेत है, हालांकि इससे आगे न बढ़ पाना ज्यादा अहम बात है, और करीब 65 पर मौजूद मोमेंटम बिना कोई स्पष्ट संकेत दिए किसी भी दिशा में जाने की गुंजाइश छोड़ता है।
हमारे जुलाई आउटलुक में 1.3475 से 1.3550 के दायरे को उस जोन के तौर पर चिन्हित किया गया था, जिसे किसी बड़ी चाल से पहले केबल को पार करना जरूरी था। यह जोड़ी सोमवार को इस दायरे के ऊपरी छोर से आगे निकल तो गई, लेकिन उसके बाद इससे दूरी नहीं बना पाई है, जो इस तेजी की मौजूदा स्थिति का सबसे सटीक सार है। EUR/GBP का करीब 0.855 पर रहना यह संकेत देता है कि यह तेजी डॉलर की चाल है, न कि पाउंड के फिर से आंके जाने का नतीजा।
इस तेजी की सबसे बड़ी कमजोरी उसका स्रोत ही है। अगर अमेरिकी रोजगार या महंगाई के आंकड़े सितंबर में दर बढ़ोतरी की उम्मीदों को फिर से जगा देते हैं, तो जिस अंतर की वजह से केबल में तेजी आई, वह ब्रिटेन में कुछ भी बदले बिना ही तेजी से सिमट सकता है। यही जोखिम है ऐसी करेंसी को थामे रखने में जो किसी और के आंकड़ों के दम पर चढ़ी हो।
बुधवार को आने वाला ब्रिटेन का महंगाई आंकड़ा इसके उलट असर डाल सकता है, क्योंकि अगर यह आंकड़ा नरम रहता है और निजी क्षेत्र का वेतन 2.8% पर टिका रहता है, तो सख्त रुख वाले तीनों सदस्यों की दलील एक ऐसे हेडलाइन आंकड़े पर टिकी रह जाएगी, जिसे हर कोई सार्वजनिक क्षेत्र की देन के तौर पर पहचान लेगा।
इन दोनों के पीछे ऊर्जा की कीमतें हैं। होर्मुज जलडमरूमध्य से गुजरने वाला यातायात घटकर सप्ताहांत में मुट्ठी भर जहाजों तक सिमट गया है, जबकि संघर्ष शुरू होने से पहले वहां से रोजाना सौ से ज्यादा जहाज गुजरते थे। यह असर अभी महंगाई के आंकड़ों में नहीं दिखा है, लेकिन यही वह रास्ता है जिसे लेकर असहमति जताने वाले सदस्य लगातार आगाह करते रहे हैं।
डॉलर ने पाउंड को 1.35 का स्तर सौंपा। आज सुबह के आंकड़ों ने इसका पहला जवाब दिया, लेकिन वह जवाब साफ नहीं था।
