प्रकाशित तिथि: 2025-10-29
मैग्निफिसेंट सेवन टेक दिग्गज कंपनियों का S&P 500 के कुल बाजार पूंजीकरण में 37.4% का नियंत्रण है, जिससे इस हफ्ते की आय रिपोर्ट आधुनिक बाजार इतिहास की सबसे महत्वपूर्ण तिमाही घोषणाएँ बन गई हैं। माइक्रोसॉफ्ट, अल्फाबेट और मेटा बुधवार को अमेरिकी बाजार बंद होने के बाद रिपोर्ट करते हैं, जबकि एप्पल और अमेज़न गुरुवार को उसके बाद आते हैं।
वॉल स्ट्रीट को उम्मीद है कि ये पाँच कंपनियाँ संयुक्त रूप से 24% की आय वृद्धि दर्ज करेंगी, जबकि शेष 493 एसएंडपी 500 सदस्यों के लिए यह वृद्धि केवल 7% होगी। टेस्ला ने 23 अक्टूबर को और एनवीडिया ने 20 नवंबर को रिपोर्ट दी, जिससे पाँच सदस्यों को यह तय करना होगा कि यह ऐतिहासिक तेजी जारी रहेगी या लड़खड़ा जाएगी। एसएंडपी 500 पहले ही 6,900 से ऊपर के रिकॉर्ड स्तर पर पहुँच चुका है, ऐसे में एआई खर्च पर रिटर्न या राजस्व वृद्धि को लेकर कोई भी निराशा पूरे बाजार में भारी बिकवाली को बढ़ावा दे सकती है। [1]
| कंपनी | बाज़ार आकार | रिपोर्ट की तिथि/समय | राजस्व अनुमान | ईपीएस वृद्धि अनुमान | मुख्य मीट्रिक |
|---|---|---|---|---|---|
| माइक्रोसॉफ्ट | $3.27T | बुधवार शाम 4:00 बजे ईटी | $74.96 बिलियन (+14.3%) | +9% | Azure वृद्धि 38–39% |
| वर्णमाला | $2.23T | बुधवार शाम 4:00 बजे ईटी | $88.3 बिलियन (+13.2%) | +32% | क्लाउड राजस्व वृद्धि |
| मेटा | $1.59T | बुधवार शाम 4:00 बजे ईटी | $40.2 बिलियन (+21.7%) | +17% | रियलिटी लैब्स का नुकसान |
| सेब | $3.63T | गुरुवार शाम 4:00 बजे ईटी | $94.4 बिलियन (+5%) | +6% | चीन राजस्व, सेवाएँ |
| वीरांगना | $2.29T | गुरुवार शाम 4:00 बजे ईटी | $157.2 बिलियन (+11%) | +12% | AWS विकास दर |
समूह का संयुक्त $22 ट्रिलियन बाज़ार मूल्य संयुक्त राज्य अमेरिका और चीन को छोड़कर सभी देशों की अर्थव्यवस्थाओं से भी ज़्यादा है। इस अभूतपूर्व संकेंद्रण का मतलब है कि अलग-अलग शेयरों में उतार-चढ़ाव पूरे सूचकांक को नाटकीय रूप से प्रभावित कर सकता है, जिससे रणनीतिकारों द्वारा विविध पोर्टफोलियो के लिए भी "एकल शेयर जोखिम" की स्थिति पैदा हो सकती है।
व्यापक बाजार की तुलना में मैग्निफिसेंट सेवन की आय का लाभ कम होने लगा है, जिससे यह सवाल उठने लगा है कि क्या प्रीमियम मूल्यांकन उचित रहेगा।
हालिया तिमाही प्रदर्शन:
Q2 2025: मैग्निफिसेंट सेवन ने 27% आय वृद्धि दर्ज की, जो वॉल स्ट्रीट के 14% पूर्वानुमान को ध्वस्त कर दिया।
2025 की तीसरी तिमाही (अपेक्षित): वृद्धि दर 24% अनुमानित है, जो अभी भी व्यापक बाजार के 7% से तीन गुना है।
Q4 2025 (पूर्वानुमान): अन्य 493 कंपनियों के लिए अंतर 9% की तुलना में 18% तक कम हो जाएगा।
इस तिमाही में एसएंडपी 500 की आय वृद्धि में योगदान देने वाली शीर्ष पाँच कंपनियों में केवल एनवीडिया ही शामिल है, जबकि एक साल पहले शीर्ष दस में मैग्निफिसेंट सेवन के चार सदस्य शामिल थे। एली लिली, इंटेल और बोइंग जैसी कंपनियाँ अब कई तकनीकी दिग्गजों की तुलना में सूचकांक-स्तरीय लाभ वृद्धि में अधिक योगदान दे रही हैं।
हालाँकि, समूह ने अनुमानों को पार करने का एक प्रभावशाली ट्रैक रिकॉर्ड बनाए रखा है। ऐतिहासिक आँकड़े दर्शाते हैं कि ये कंपनियाँ 75-91% बार आम सहमति की अपेक्षाओं से बेहतर प्रदर्शन करती हैं, जो S&P 500 के 65% औसत से काफी अधिक है। वर्तमान में, इस सीज़न में रिपोर्ट करने वाली सभी कंपनियों में से 86% ने अपेक्षाओं को पार कर लिया है, जो एक अनुकूल आय परिवेश का संकेत देता है।
विश्लेषकों को $74.96 बिलियन का राजस्व मिलने की उम्मीद है, जो साल-दर-साल 14.3% की वृद्धि है, और प्रति शेयर आय $3.10 होगी। मुख्य ध्यान Azure क्लाउड की वृद्धि पर केंद्रित है, जहाँ UBS के विश्लेषक कार्ल कीर्स्टेड ने 39% की वृद्धि का अनुमान लगाया है, जबकि प्रबंधन का अनुमान 37-38% है।
विशिष्ट मीट्रिक जिन पर व्यापारी नजर रखेंगे:
Azure AI सेवाओं का राजस्व योगदान (विश्लेषकों का अनुमान है कि त्रैमासिक रन रेट क्षमता $2-3B है)।
सह-पायलट ग्राहक संख्या (प्रबंधन अपनाने के बारे में अस्पष्ट रहा है)।
2026 के लिए पूंजीगत व्यय मार्गदर्शन (Q2 $14B था, मुख्य रूप से AI डेटा केंद्रों के लिए)।
सितम्बर माह में हुए समझौता ज्ञापन के बाद ओपनएआई को साझेदारी का दर्जा मिला।
माइक्रोसॉफ्ट ने ऐतिहासिक रूप से 88% बार कमाई की उम्मीदों को पार किया है और कमाई के दिन औसतन 1.1% शेयर की बढ़ोतरी होती है। सीएनबीसी के जिम क्रैमर ने एज़्योर डिवीजन के विकास और सीएफओ एमी हूड की टिप्पणी के महत्व पर ज़ोर दिया, और कहा कि एक प्रमुख उद्यम शक्ति के रूप में माइक्रोसॉफ्ट एक "चुनौतीपूर्ण स्थिति" में है।
राजस्व अनुमान $88.3 बिलियन तक पहुँचने का है, जो 13.2% की वृद्धि दर्शाता है, और प्रति शेयर आय (EPS) 32% बढ़ने की उम्मीद है। क्लाउड राजस्व में 30.1% की वृद्धि का अनुमान है, हालाँकि Azure की बाज़ार हिस्सेदारी लगातार बढ़ रही है। [2]
महत्वपूर्ण मीट्रिक्स:
खोज विज्ञापन राजस्व (मुख्य व्यवसाय जो AI व्यवधान खतरों का सामना कर रहा है)।
यूट्यूब विज्ञापन प्रदर्शन (वॉल स्ट्रीट की आम सहमति लगभग 8.9 बिलियन डॉलर)।
गूगल क्लाउड परिचालन मार्जिन (लाभप्रदता का मार्ग जांच के अधीन)।
एआई अवसंरचना के लिए पूंजीगत व्यय में वृद्धि।
आरबीसी विश्लेषकों को आय में मामूली वृद्धि की उम्मीद है, और उनका मानना है कि निवेशक चैटजीपीटी की बढ़ती लोकप्रियता के बीच सर्च इंजन की मजबूती के प्रमाण तलाशेंगे। क्रैमर ने गूगल के लाभदायक विज्ञापन क्षेत्र, विशेष रूप से यूट्यूब और सर्च पर प्रकाश डाला, साथ ही इस बात पर ज़ोर दिया कि क्लाउड सेवाएँ वॉल स्ट्रीट का प्राथमिक केंद्र बनी हुई हैं। आय जारी होने के दिन शेयर औसतन 1.3% की बढ़त दर्ज करता है।
फेसबुक और इंस्टाग्राम की मूल कंपनी को 21.7% की वृद्धि के साथ 40.2 अरब डॉलर के राजस्व की उम्मीद है, जिसमें प्रति शेयर आय (ईपीएस) 17% की वृद्धि होगी। मेटा के एआई-संचालित विज्ञापन सुधारों ने हाल ही में मज़बूत प्रदर्शन किया है, जिससे विज्ञापन मीट्रिक विशेष रूप से महत्वपूर्ण हो गए हैं।
मुख्य डेटा बिंदु:
फेसबुक, इंस्टाग्राम और व्हाट्सएप प्लेटफॉर्म पर दैनिक सक्रिय उपयोगकर्ता।
प्रति उपयोगकर्ता औसत राजस्व (ARPU) - विशेष रूप से उत्तरी अमेरिका में।
रियलिटी लैब्स का घाटा (विश्लेषकों का अनुमान है कि तिमाही के लिए यह लगभग 4.5 बिलियन डॉलर होगा)।
एआई विज्ञापन आरओआई साक्ष्य और केस अध्ययन।
क्रैमर ने "एक आशावादी लेकिन दृढ़ निश्चयी ज़करबर्ग को देखने में रुचि व्यक्त की, जो कृत्रिम बुद्धिमत्ता के चश्मे पर सकारात्मक अपडेट के साथ-साथ एआई में अपनी प्रतिस्पर्धात्मक बढ़त पर चर्चा करते हैं।"
आईफोन निर्माता को मामूली वृद्धि की उम्मीद है, जिसका राजस्व 94.4 अरब डॉलर होगा, जो केवल 5% की वृद्धि और 6% की प्रति शेयर आय (ईपीएस) वृद्धि है। हार्डवेयर की तुलना में ज़्यादा मार्जिन के साथ सेवा राजस्व एक आकर्षक बिंदु बना हुआ है।
महत्वपूर्ण मीट्रिक्स:
आईफोन की बिक्री में वृद्धि, विशेष रूप से चीन में जहां हुआवेई से प्रतिस्पर्धा तीव्र है।
सेवाओं से प्राप्त राजस्व का विवरण (आईक्लाउड, एप्पल म्यूजिक, ऐप स्टोर)।
एप्पल इंटेलिजेंस अपनाने के मीट्रिक और अपग्रेड चक्रों पर प्रभाव।
उत्पाद मिश्रण में बदलाव के बीच सकल मार्जिन प्रदर्शन।
राजस्व अनुमान 157.2 अरब डॉलर तक पहुँच गया है, जो 11% की वृद्धि और प्रति शेयर आय (EPS) में 12% की वृद्धि दर्शाता है। बढ़ती प्रतिस्पर्धा के बावजूद अमेज़न वेब सर्विसेज़ लाभ का इंजन बनी हुई है।
महत्वपूर्ण संकेतक:
AWS राजस्व वृद्धि दर और परिचालन मार्जिन (सर्वसम्मति अनुमान 38% मार्जिन की ओर इशारा करते हैं)।
खुदरा मार्जिन में सुधार और स्थिरता।
विज्ञापन व्यवसाय राजस्व (उच्च मार्जिन वृद्धि चालक)।
हाल ही में AWS आउटेज का प्रभाव और ग्राहक प्रतिक्रिया।
याहू फाइनेंस के तकनीकी संपादक डैन हॉली ने कहा कि माइक्रोसॉफ्ट की ओपनएआई साझेदारी और गूगल की जेमिनी के विपरीत, एंथ्रोपिक साझेदारी के बावजूद अमेज़न के पास तुलनात्मक रूप से उच्च-प्रोफ़ाइल एआई पहल का अभाव है।
चौथी तिमाही का मार्गदर्शन अक्सर तीसरी तिमाही के परिणामों की तुलना में शेयरों को अधिक नाटकीय रूप से प्रभावित करता है, क्योंकि यह वर्ष के अंत के लिए उम्मीदें निर्धारित करता है और 2026 के लिए दृश्यता प्रदान करता है।
Q4 2025 विश्लेषक सर्वसम्मति अनुमान (वॉल स्ट्रीट औसत पर आधारित):
माइक्रोसॉफ्ट: राजस्व 75-77 बिलियन डॉलर, एज़्योर की वृद्धि दर 35%+ बनी रहेगी
अल्फाबेट: राजस्व 92-94 बिलियन डॉलर, क्लाउड में निरंतर वृद्धि
मेटा: राजस्व 42-44 बिलियन डॉलर, रियलिटी लैब्स का घाटा बढ़कर 5 बिलियन डॉलर से अधिक हो गया
एप्पल: राजस्व 120-125 बिलियन डॉलर (छुट्टियों वाली तिमाही), सेवाओं में वृद्धि 10%+
अमेज़न: राजस्व 180-185 बिलियन डॉलर (प्राइम डे + छुट्टियां), AWS 15%+ वृद्धि
ये आंकड़े कंपनी द्वारा बताए गए मार्गदर्शन के बजाय विश्लेषकों की अपेक्षाओं को दर्शाते हैं, जो आय कॉल के दौरान प्रदान किए जाएंगे।
2026 की पूंजीगत व्यय योजनाओं पर प्रबंधन की टिप्पणियों की गहन जाँच की जाएगी। चार प्रमुख क्लाउड प्रदाता (माइक्रोसॉफ्ट, अल्फाबेट, अमेज़न, मेटा) सामूहिक रूप से 2025 के लिए एआई बुनियादी ढाँचे पर लगभग 200 अरब डॉलर खर्च करने की योजना बना रहे हैं, और 2026 का बजट संभावित रूप से इस आँकड़े से अधिक होगा।
फंडस्ट्रैट रणनीतिकार हार्दिक सिंह कहते हैं कि "उनका काम निवेशकों को यह विश्वास दिलाना है कि अभी भी एक धर्मनिरपेक्ष एआई बुल साइकिल की शुरुआती पारी है, जहाँ मूल्यांकन और उछाल की चिंताएँ अदूरदर्शी होंगी।" उम्मीद है कि प्रबंधन टीमें मौजूदा खर्च पर शुरुआती रिटर्न दिखाते हुए एआई निवेश के लिए आक्रामक मार्गदर्शन बनाए रखेंगी।
प्रत्येक आय कॉल के सामने केंद्रीय प्रश्न यह है: क्या बड़े पैमाने पर एआई निवेश आनुपातिक रिटर्न उत्पन्न कर रहे हैं, या क्या खर्च सट्टा बुलबुला व्यवहार का प्रतिनिधित्व करता है?
2025 में मैग्निफिसेंट सेवन में संयुक्त एआई अवसंरचना व्यय 200 बिलियन डॉलर से अधिक हो सकता है। ऐतिहासिक प्रौद्योगिकी बुलबुले में अनिश्चित भविष्य के रिटर्न की तलाश में बड़े पैमाने पर पूंजी निवेश के समान पैटर्न देखे गए थे, जिसमें 2000-2002 का डॉट-कॉम क्रैश एक चेतावनीपूर्ण उदाहरण के रूप में कार्य करता है।
माइक्रोसॉफ्ट एज़्योर का राजस्व तीसरी तिमाही में 38.4% बढ़ने की उम्मीद है, जो गूगल क्लाउड के 30.1% और अमेज़न AWS के 18% से ज़्यादा है। हालाँकि, खर्च बढ़ने के साथ इन कंपनियों के मुनाफे में भी कमी आ रही है, और माइक्रोसॉफ्ट को छोड़कर बाकी सभी कंपनियों के मुनाफे में दस तिमाहियों में सबसे कम वृद्धि दर्ज करने की उम्मीद है।
एसएंडपी 500 लगातार रिकॉर्ड ऊंचाई पर बंद होने के बाद 6,900 से ऊपर कारोबार कर रहा है, और मैग्निफिसेंट सेवन का औसत अग्रिम पी/ई अनुपात लगभग 35 गुना है, जबकि व्यापक बाजार का पी/ई अनुपात 21 गुना है। यह प्रीमियम बेहतर आय वृद्धि की उम्मीदों को दर्शाता है, लेकिन निराशा की गुंजाइश कम ही छोड़ता है।
समूह ने हाल ही में बाजार पूंजीकरण में लगभग 1.3 ट्रिलियन डॉलर की वृद्धि की है, जिससे उनका सामूहिक भार अभूतपूर्व स्तर पर पहुँच गया है। बैंक ऑफ अमेरिका के रणनीतिकारों ने चेतावनी दी है कि "आय में कोई भी कमी या सतर्क मार्गदर्शन, बढ़े हुए मूल्यांकन और भीड़भाड़ वाली स्थिति को देखते हुए, तीव्र सुधार को जन्म दे सकता है।"
मैग्निफिसेंट सेवन में 10% की गिरावट, एसएंडपी 500 को लगभग 3.7% नीचे ले जाएगी, क्योंकि उनका सूचकांक भारांक 37.4% है। इस तरह के कदम व्यापक बिकवाली में तब्दील हो सकते हैं क्योंकि एल्गोरिथम ट्रेडिंग और पोर्टफोलियो पुनर्संतुलन शुरुआती गिरावट को और बढ़ा देते हैं।
हालांकि, मजबूत उछाल बाजारों को काफी ऊपर ले जा सकता है। पिछले हफ्ते टेस्ला अनुमान से कम रही और उसके शेयरों में गिरावट देखी गई, जबकि नेटफ्लिक्स ने कर खर्चों पर निराश किया। गैर-मैग्नीफिसेंट सेवन टेक फर्मों के ये नतीजे टेक्नोलॉजी सेक्टर में किसी भी कमाई की कमजोरी के प्रति बाजार की संवेदनशीलता को दर्शाते हैं।
पाँच मैग्निफिसेंट सेवन रिपोर्टों के अलावा, फ़ेडरल रिज़र्व बुधवार को अपने नीतिगत फ़ैसले की घोषणा करेगा, जिसमें ब्याज दरों में 25 आधार अंकों की कटौती लगभग तय है, जो 3.75%-4.00% तक पहुँच जाएगी। अगर दिसंबर में ब्याज दरों में कटौती की संभावना के बारे में जेरोम पॉवेल की प्रेस कॉन्फ्रेंस की टिप्पणियाँ आक्रामक रुख़ अपनाती हैं, तो मज़बूत तकनीकी कंपनियों की कमाई पर भी भारी पड़ सकती हैं। [3]
इस साल एसएंडपी 500 की 17% की तेज़ी ने व्यापार संबंधी आशंकाओं और सरकारी बंदों को दरकिनार कर दिया है, और इसका एक कारण तकनीकी दिग्गजों द्वारा उम्मीद से बेहतर प्रदर्शन भी है। जैसा कि क्रैमर ने बताया, ये शेयर एसएंडपी 500 का लगभग 35% हिस्सा हैं और "इस देश और दुनिया भर में उपलब्ध सर्वोत्तम पेशकशों का प्रतिनिधित्व करते हैं।"
48 घंटों में पाँच कंपनियों की रिपोर्ट के अनुसार, 22 ट्रिलियन डॉलर का बाज़ार मूल्य दांव पर लगा है। ये आय यह तय करेगी कि क्या मैग्निफिसेंट सेवन अपनी प्रमुख बाज़ार स्थिति को सही ठहरा पाती हैं या मूल्यांकन बुनियादी बातों से बहुत आगे निकल गए हैं। इन कुछ कंपनियों में बाज़ार प्रभाव का संकेंद्रण पहले कभी इतना अधिक नहीं रहा, जिससे यह सप्ताह 2025 के शेष बाज़ार प्रदर्शन के लिए संभावित रूप से निर्णायक बन सकता है।
अस्वीकरण: यह सामग्री केवल सामान्य जानकारी के लिए है और इसे वित्तीय, निवेश या अन्य सलाह के रूप में नहीं माना जाना चाहिए (और न ही ऐसा माना जाना चाहिए) जिस पर भरोसा किया जाना चाहिए। इस सामग्री में दी गई कोई भी राय ईबीसी या लेखक द्वारा यह सुझाव नहीं देती है कि कोई विशेष निवेश, सुरक्षा, लेनदेन या निवेश रणनीति किसी विशिष्ट व्यक्ति के लिए उपयुक्त है।
[1] https://www.cnbc.com/2025/10/26/earnings-playbook-five-magnificent-seven-members-set-to-report.html
