Publicado el: 2026-05-12
El presidente Trump llegará a Pekín el 13 de mayo para una visita de Estado de tres días, la primera de un presidente estadounidense en casi nueve años. La visita estaba prevista inicialmente para finales de marzo, pero se pospuso debido a la guerra con Irán, lo que convierte el aplazamiento en una clara señal del gran interés de ambas partes por que se celebre esta reunión.
China llega a la cumbre en una posición de fortaleza económica. El PIB del primer trimestre de 2026 creció un 5,0%, alcanzando el límite superior del rango objetivo de Beijing. Las exportaciones de abril se dispararon un 14,1%, hasta la cifra récord de 359.440 millones de dólares. El superávit comercial entre enero y abril de 2026 alcanzó los 347.700 millones de dólares, con nuevos pedidos de exportación en su nivel más alto en dos años.
La tregua comercial de octubre de 2025, que redujo los aranceles, garantizó el acceso de Estados Unidos a minerales críticos y comprometió a China a comprar 25 millones de toneladas métricas de soja estadounidense anualmente hasta 2028, expira el 10 de noviembre de 2026. Su prórroga, ampliación o vencimiento afectarán directamente a los precios de las materias primas, los pares de divisas y las valoraciones bursátiles tanto en los mercados desarrollados como en los emergentes.
Una delegación de importantes directores ejecutivos estadounidenses, entre ellos los de Blackstone, Citigroup, Boeing y Mastercard, acompañará al presidente. La agenda comercial, junto con la diplomática, indica que ambas partes ven esto como una oportunidad para profundizar la cooperación económica, y no solo para gestionar las tensiones.
Mañana, el presidente de Estados Unidos aterrizará en Pekín para la primera visita de Estado de un presidente estadounidense a China desde noviembre de 2017. La última vez que un presidente estadounidense visitó China, la relación bilateral estuvo marcada por las fricciones comerciales.
Esta vez, se define por algo mucho más importante: una crisis energética mundial, una guerra en Oriente Medio que ha interrumpido el 20 % del flujo mundial de petróleo y gas a través del estrecho de Ormuz, y un período de fragmentación comercial que ha transformado las cadenas de suministro en todos los continentes.
La visita se desarrolla del 13 al 15 de mayo. Originalmente estaba programada para finales de marzo, pero se pospuso debido a la escalada de la guerra con Irán. El aplazamiento, en lugar de la cancelación, transmite un mensaje importante al mercado: ambos gobiernos concluyeron que el costo de no reunirse superaba el riesgo político de hacerlo.
Para los mercados globales, lo que se diga en Pekín esta semana influirá en los precios de las materias primas, los pares de divisas (en particular USD CNY, AUD USD y USD BRL), las cadenas de suministro de semiconductores y las valoraciones bursátiles en toda Asia. La clave no reside en el acuerdo principal, sino en si ambas partes muestran disposición a pasar de treguas a corto plazo a un marco de negociación a largo plazo.
China llega a esta cumbre con datos económicos que han superado sistemáticamente las expectativas.
El PIB del primer trimestre de 2026 creció un 5,0% interanual, alcanzando el límite superior del rango objetivo de Beijing y acelerando el crecimiento desde el 4,5% del cuarto trimestre de 2025. Las exportaciones de abril aumentaron un 14,1% hasta alcanzar la cifra récord de 359.440 millones de dólares, recuperándose notablemente de la caída del 2,5% registrada en marzo, cuando los primeros efectos de la interrupción del estrecho de Ormuz ralentizaron el transporte marítimo.
Las importaciones subieron un 25,3%, reflejando la fuerte demanda de materias primas, insumos industriales y componentes relacionados con la inteligencia artificial. El superávit comercial de abril se amplió hasta los 84.800 millones de dólares.
Durante los primeros cuatro meses de 2026, el superávit comercial de China alcanzó los 347.700 millones de dólares. Los nuevos pedidos de exportación registraron su nivel más alto en dos años en abril. Las exportaciones a Estados Unidos aumentaron un 11,3% en abril, tras una caída del 26,5% en marzo, lo que sugiere que la relación comercial bilateral subyacente mantiene un dinamismo significativo incluso en un contexto de aranceles elevados.
El superávit comercial de China alcanzó la cifra récord de 1,2 billones de dólares en 2025, gracias a una diversificación deliberada y eficaz de sus mercados de exportación. Los envíos a Europa, el sudeste asiático, Latinoamérica y África se han expandido, reduciendo la dependencia de China de un solo mercado. El bloque de la ASEAN se ha convertido en un socio comercial más importante para China que Estados Unidos o la Unión Europea.
Esta diversificación, combinada con la posición dominante de China en el procesamiento de minerales críticos, el refinado de tierras raras y la fabricación avanzada, significa que Pekín llega a la cumbre con la resiliencia económica necesaria para negociar desde una posición de confianza.
La tregua comercial firmada en la Cumbre de Busan en octubre de 2025 redujo los aranceles, garantizó el acceso de Estados Unidos a minerales críticos y comprometió a China a comprar 25 millones de toneladas métricas de soja estadounidense anualmente hasta 2028. La tregua expira el 10 de noviembre de 2026, en menos de seis meses.
Que dicho acuerdo se prorrogue, se amplíe o caduque es el resultado más trascendental a corto plazo para los mercados globales. Una prórroga indica estabilidad. Una ampliación a un marco a más largo plazo eliminaría una fuente de incertidumbre estructural que ha lastrado la inversión empresarial global desde 2018.
Un fallo en este sistema alteraría inmediatamente los precios del riesgo en los mercados de materias primas, los pares de divisas y las acciones asiáticas.
Se prevé que el estrecho de Ormuz, por donde transitaba aproximadamente el 20% del flujo mundial de petróleo y gas antes del conflicto, ocupe un lugar destacado en la agenda.
Ambos gobiernos desean que se reabra el estrecho. China ha ofrecido garantías de alto nivel de que no suministrará armas a Irán, y el secretario de Defensa, Hegseth, atribuyó ese compromiso a la "relación sólida y directa" entre los dos líderes.
Para los mercados energéticos, cualquier avance hacia la reapertura del estrecho de Ormuz aliviaría la presión sobre los precios del petróleo y los fertilizantes que ha impulsado la inflación en las economías en desarrollo. La capacidad de China para servir como canal diplomático entre Washington y Teherán le otorga un papel singular en la resolución de una crisis que afecta simultáneamente los precios mundiales de la energía, los costos de los alimentos y las rutas marítimas.
Una delegación de importantes directores ejecutivos estadounidenses acompañará al presidente, entre ellos Steve Schwarzman de Blackstone, Jane Fraser de Citigroup y los directivos de Boeing y Mastercard. Se prevé que la agenda comercial incluya la compra de aeronaves, acuerdos agrícolas y conversaciones sobre el acceso a la inversión.
La presencia de esta delegación junto con el programa diplomático indica que ambas partes ven la visita como una oportunidad para ampliar los lazos comerciales, y no solo para gestionar las tensiones políticas. Para Boeing, que ha estado perdiendo terreno frente a Airbus en el mercado chino, los nuevos pedidos tendrían una importancia financiera inmediata.
Para los exportadores agrícolas, la continuidad y la posible ampliación del compromiso con la soja proporcionarían certeza en los precios al menos hasta 2028.
El Consejo de Relaciones Exteriores describió la cumbre como un esfuerzo por estabilizar la relación bilateral, más que por resolver disputas de larga data. Esta descripción no refleja la verdadera importancia de lo que está en juego.
La reunión de las dos mayores economías del mundo en un periodo de crisis energética simultánea, fragmentación comercial e inestabilidad geopolítica transmite un mensaje que trasciende cualquier comunicado: la economía global no puede estabilizarse sin la participación de ambas potencias. Ninguna otra relación bilateral tiene la capacidad de influir en los precios de las materias primas, redefinir las expectativas de la cadena de suministro y afectar las decisiones de asignación de capital tanto en los mercados desarrollados como en los emergentes de forma simultánea.
Los datos comerciales lo confirman. Las exportaciones chinas en los primeros cuatro meses de 2026 superaron los 1,3 billones de dólares. Estados Unidos sigue siendo uno de los principales socios comerciales de China a pesar de los elevados aranceles. El superávit comercial bilateral con Estados Unidos alcanzó los 87.700 millones de dólares entre enero y abril. Estas cifras reflejan una profunda interdependencia económica, del tipo que no puede deshacerse con aranceles ni discursos políticos.
El contexto general hace que el momento sea aún más significativo. El crecimiento del comercio mundial se ha ralentizado hasta el 0,5 % en 2026, según la OMC, el más bajo desde la pandemia. El bloqueo del estrecho de Ormuz ha interrumpido los flujos de energía en Asia, Oriente Medio y Europa. Los precios de los alimentos están subiendo en las economías dependientes de las importaciones. Veintidós países de bajos ingresos se encuentran en situación de crisis de deuda o en alto riesgo de sufrirla.
En este contexto, una cumbre exitosa entre las dos economías más grandes del mundo proporciona una señal estabilizadora que ninguna otra reunión, institución o acuerdo puede replicar.
Para los operadores y los inversores institucionales, las implicaciones prácticas se dividen en tres categorías.
Materias primas: Una señal de distensión continua respaldaría los precios de la soja, el maíz y otros productos agrícolas al confirmar los compromisos de compra hasta 2028. Cualquier avance en el proyecto de Ormuz aliviaría los precios del petróleo crudo, el GNL y los fertilizantes, que se han mantenido elevados desde febrero.
Divisas: Una relación estable o en mejora entre Estados Unidos y China suele aliviar la presión sobre el yuan (USD/CNY), respalda las divisas vinculadas a las materias primas, como el dólar australiano (AUD/USD) y el real brasileño (USD/BRL), y proporciona un soporte para las divisas de los mercados emergentes asiáticos que se han estado cotizando con descuentos respecto a sus fundamentos.
Renta variable: Los mercados de renta variable asiáticos han estado incorporando el riesgo geopolítico en sus precios a lo largo de 2026. Una cumbre que indique estabilidad plurianual en lugar de prórrogas sucesivas de 90 días reduciría la prima de riesgo de la renta variable asiática, en particular en sectores vinculados a los flujos comerciales, las cadenas de suministro tecnológico y la infraestructura energética.
El escenario de riesgo es igualmente claro. Un fracaso en las negociaciones, una escalada de tensiones por cuestiones bilaterales sin resolver o el incumplimiento del plazo del 10 de noviembre modificarían simultáneamente los precios de riesgo en todas las clases de activos.
Se espera que Xi Jinping realice una visita de Estado recíproca a Washington a finales de este año. Esta expectativa, manifestada en la Cumbre de Busan y reforzada en los intercambios diplomáticos previos a la cumbre, constituye en sí misma un dato relevante para el mercado. Sugiere que ambos gobiernos consideran las reuniones de esta semana como el inicio de un compromiso diplomático sostenido, y no como un evento aislado.
Para los mercados globales, esa continuidad tiene más peso que cualquier reducción arancelaria, compromiso con la soja o pedido de aeronaves. La incertidumbre estructural que ha frenado la inversión transfronteriza desde 2018 se debió menos a una política comercial específica y más a la percepción de que la relación bilateral podría deteriorarse de forma impredecible en cualquier momento.
Un patrón de colaboración regular y de alto nivel entre las dos mayores economías contribuiría más a restablecer la confianza empresarial que cualquier acuerdo aislado.
La primera visita presidencial estadounidense a China en casi nueve años llega en un momento en que la economía global necesita que sus dos mayores motores trabajen en la misma dirección. El crecimiento del 5,0% de China en el primer trimestre, su récord de exportaciones y la eficaz diversificación comercial en Asia, África y América Latina demuestran una economía que ha absorbido las perturbaciones externas y ha mantenido su dinamismo.
La tregua comercial de octubre de 2025 expira en menos de seis meses, la crisis de Ormuz sigue sin resolverse y el crecimiento del comercio mundial se ha ralentizado hasta alcanzar su ritmo más bajo desde la pandemia.
El hecho de que esta cumbre genere un marco para un compromiso sostenido o se quede en una visita simbólica con escasa trascendencia determinará los precios de las materias primas, los mercados de divisas y los flujos de capital en ambos hemisferios. El mercado tendrá su respuesta el viernes.
