Publicado el: 2025-12-02
Actualizado el: 2025-12-03
El aumento de las acciones de tecnología e inteligencia artificial (IA) ha impulsado el mercado bursátil de EE. UU. a nuevos máximos en 2025. Las empresas ampliamente consideradas como beneficiarias de la ola de IA han obtenido ganancias descomunales.
Sin embargo, la reciente volatilidad y la creciente preocupación por las valoraciones plantean serias dudas. El llamado auge de la IA en el mercado bursátil estadounidense podría no ser tan sostenible como muchos creen.
Este artículo analiza los factores subyacentes del repunte, examina las señales de advertencia, evalúa qué empresas podrían sobrevivir a un retroceso y describe estrategias que los inversores pueden adoptar si se produce una corrección.
El actual repunte impulsado por la IA se basa en varias fuerzas poderosas. En primer lugar, los inversores esperan que la tecnología de IA, incluyendo la IA generativa, la infraestructura en la nube, los chips y las implementaciones de IA empresarial, transforme industrias enteras, desde el software hasta el hardware, las operaciones de centros de datos y los servicios al consumidor. Esta esperanza genera demanda para las denominadas acciones de IA de alto rendimiento.
En segundo lugar, las principales empresas están invirtiendo enormes cantidades de capital en infraestructura de IA. Por ejemplo, empresas como las que suministran GPU, semiconductores y centros de datos de IA han disfrutado de enormes entradas de capital, ya que los mercados anticipan una inversión empresarial sostenida.
En tercer lugar, el entusiasmo general de los inversores, la publicidad mediática y el miedo a perderse algo (FOMO, por sus siglas en inglés) amplifican el efecto: muchos compradores están acumulando acciones relacionadas con la IA únicamente con la expectativa de un crecimiento futuro, en lugar de la rentabilidad actual.
Estos factores, en conjunto, impulsan un potente repunte. Las empresas con exposición directa a la IA, como fabricantes de chips, proveedores de servicios en la nube y firmas de IA empresarial, han visto sus valoraciones dispararse muy por encima de sus valores históricos.
La historia ofrece paralelismos útiles. Durante la burbuja puntocom de finales de la década de 1990 y principios de la de 2000, muchas empresas con escasas o nulas ganancias se dispararon gracias a sus promesas. De igual manera, a principios de 2025 se observaron valoraciones extremadamente altas para muchas empresas vinculadas a la IA.
En los últimos meses, se ha producido un ajuste de cuentas más agudo. Un estudio reveló que aproximadamente el 95 % de las organizaciones que implementan IA generativa no han obtenido ningún retorno de la inversión hasta la fecha. Esta discrepancia entre las altas expectativas y los resultados reales recuerda a las burbujas anteriores.
De hecho, a medida que los mercados empiezan a exigir resultados concretos en lugar de promesas visionarias, la irregular historia de la monetización de la IA sugiere cautela. El actual frenesí bursátil de la IA podría acabar pareciendo, en retrospectiva, muy similar a anteriores repuntes tecnológicos: espectaculares hasta el colapso.
Hay indicios crecientes de que el auge de la IA podría ser menos sostenible de lo previsto. Los principales riesgos incluyen:
Sobrevaluación:
Muchas de las denominadas acciones de IA cotizan con ratios precio-beneficio (PER) extremadamente altos o incluso con estimaciones de PER anticipadas que asumen un crecimiento ininterrumpido. Por ejemplo, algunas empresas presentan métricas de PER anticipadas que desafían los promedios históricos.
Incertidumbre de rentabilidad:
A pesar de los miles de millones invertidos en empresas e infraestructura, la rentabilidad real de las implementaciones de IA sigue siendo difícil de alcanzar para muchos. Estudios recientes indican que la mayoría de las organizaciones que invierten en IA aún no han obtenido ganancias significativas.
Vientos macroeconómicos en contra:
Con las tasas de interés aún elevadas y el crecimiento económico mostrando indicios de desaceleración, las tasas de descuento aplicadas a las ganancias futuras se vuelven menos favorables. Este entorno reduce el atractivo de las acciones de crecimiento que dependen de la rentabilidad a largo plazo.
Riesgo de alta concentración:
Un pequeño número de empresas referentes en IA dominan las valoraciones del mercado. Si alguna de ellas fracasa, el efecto dominó podría ser enorme.
Estas vulnerabilidades hacen cada vez más plausible una corrección brusca, como lo han demostrado las recientes oscilaciones del mercado.
No todas las empresas vinculadas a la IA son igualmente vulnerables. Algunas pueden capear una recesión o incluso prosperar a pesar de la turbulencia generalizada del mercado. Características clave de las empresas potencialmente resilientes:
Fundamentos sólidos y flujo de caja:
Las empresas que ya generan ingresos y ganancias consistentes, en lugar de depender de expectativas futuras, están mejor posicionadas.
Modelos de negocio de IA escalables y realistas:
Empresas que ofrecen productos y servicios de IA de nivel empresarial, con caminos de monetización claros a través de suscripciones, licencias o infraestructura, en lugar de "juegos de visión" especulativos.
Flujos de ingresos diversificados:
Empresas que combinan operaciones de IA con otros negocios estables, reduciendo la dependencia únicamente de la publicidad exagerada sobre IA.
Valoraciones moderadas en relación con las perspectivas de crecimiento:
Empresas con múltiplos de valoración realistas y potencial de crecimiento demostrable, en lugar de múltiplos inflados basados en pronósticos optimistas.
Estas empresas pueden ser más adecuadas para inversiones a largo plazo, incluso si la euforia general por la IA disminuye.
Dado el elevado riesgo, los inversores deberían adoptar estrategias cautelosas y diversificadas. Considere lo siguiente:
| Estrategia | Objetivo |
|---|---|
| Diversificación entre sectores | Reduce el riesgo de concentración en un solo sector si la IA falla |
| Ponderación de cartera equilibrada | Evite la sobreexposición a acciones de IA de alta volatilidad |
| Centrarse en los fundamentos y el flujo de caja | Prioriza a las empresas con ganancias reales |
| Uso de stop-loss y controles de riesgo | Ayuda a limitar las caídas en mercados volátiles |
| Perspectiva a largo plazo con entradas selectivas | Permite la recuperación más allá de las ventas a corto plazo |
Adoptar un enfoque de inversión tan disciplinado ayuda a mitigar las desventajas y al mismo tiempo deja espacio para beneficiarse de empresas relacionadas con la IA más resilientes.
El auge se ve impulsado por la rápida adopción de la IA, el gran entusiasmo de los inversores, la atención de los medios y las fuertes inversiones corporativas en tecnología de IA. Muchas acciones de IA de alto rendimiento se han disparado debido al crecimiento y la innovación futuros previstos.
Los indicadores incluyen sobrevaloración, deterioro de los fundamentos, alta volatilidad y cambios macroeconómicos repentinos. Las correcciones tecnológicas históricas muestran que las fuertes subidas suelen preceder a las rápidas caídas, lo que indica cautela para las carteras centradas en la IA.
Las empresas especulativas con bajos beneficios, una fuerte dependencia de la publicidad exagerada o una cuota de mercado limitada se enfrentan a un mayor riesgo. Los inversores deberían centrarse en los fundamentos, los ingresos sostenibles y la ventaja tecnológica para evitar pérdidas importantes.
Diversifique entre sectores, establezca límites de pérdidas, gestione el tamaño de las posiciones y considere estrategias a corto y largo plazo. Priorice empresas con fundamentos sólidos y modelos de negocio escalables para mitigar el riesgo de pérdidas.
Sí, las empresas de IA resilientes con un sólido crecimiento de ingresos, sólidas ventajas tecnológicas y una gestión sólida pueden superar las expectativas. Las correcciones del mercado pueden generar oportunidades de compra para los inversores que identifiquen con anticipación acciones de IA con fundamentos sólidos.
El auge de la IA en el mercado bursátil estadounidense refleja un optimismo genuino sobre su poder transformador. Sin embargo, el aumento vertiginoso de las valoraciones, la escasa evidencia de una rentabilidad generalizada, los obstáculos macroeconómicos y el riesgo de concentración hacen cada vez más plausible una reversión drástica.
Los inversores inteligentes equilibrarán la ambición con la cautela: se centrarán en los fundamentos, evitarán comprometerse excesivamente con la especulación exagerada y diversificarán ampliamente. De este modo, preservarán las ventajas y se protegerán de las caídas, ya sea que la próxima ola de IA prospere o se tambalee.
Aviso legal: Este material es solo para fines informativos generales y no pretende ser (ni debe considerarse) asesoramiento financiero, de inversión ni de ningún otro tipo en el que se deba confiar. Ninguna opinión expresada en este material constituye una recomendación por parte de EBC o del autor sobre la idoneidad de una inversión, valor, transacción o estrategia de inversión en particular para una persona específica.
