En tiempos de incertidumbre global, los inversores acuden en masa a divisas refugio para proteger su capital y mitigar el riesgo. En 2025, el yen japonés (JPY), el franco suizo (CHF) y el dólar estadounidense (USD) seguirán dominando este mercado, cada uno con ventajas únicas que atraen a inversores e instituciones de todo el mundo.
Pero ¿qué hace que estas monedas se destaquen y cómo se desempeñan en medio del volátil clima económico y geopolítico actual?
¿Qué son las monedas de refugio seguro?
Las divisas refugio son aquellas que tienden a mantener o aumentar su valor durante periodos de turbulencia del mercado, tensión geopolítica o recesión económica. Los inversores las buscan como refugios fiables cuando disminuye el apetito por el riesgo.
Las principales monedas de refugio seguro (JPY, CHF y USD) comparten características comunes: estabilidad política, economías fuertes, mercados financieros profundos y baja inflación.
¿Por qué el yen japonés (JPY) lidera?
El yen japonés es reconocido por su condición de refugio seguro, una reputación forjada durante décadas de estabilidad económica y políticas prudentes. Varios factores refuerzan su atractivo en 2025:
Estabilidad económica: Japón cuenta con una economía resiliente y avanzada con altas tasas de ahorro y un sólido sector manufacturero.
Bajas tasas de interés: El Banco de Japón ha mantenido tradicionalmente tasas de interés ultrabajas o incluso negativas. Esto convierte al yen en una moneda de financiación predilecta para operaciones de carry trade, pero durante los periodos de aversión al riesgo, los inversores deshacen estas operaciones y repatrian fondos, fortaleciendo el yen.
Superávit en cuenta corriente: Japón mantiene consistentemente un superávit en cuenta corriente, lo que indica fortaleza económica y reduce la dependencia del capital extranjero.
Posición geopolítica: El relativo aislamiento de Japón de los conflictos europeos y de Medio Oriente hace del yen una cobertura preferida contra los shocks globales.
Desempeño reciente: En 2025, el yen se ha apreciado más del 10% desde enero, impulsado por las tensiones comerciales, los cambios en las políticas de los bancos centrales y los flujos hacia refugios seguros.
Por qué el franco suizo (CHF) sigue siendo una moneda de refugio
El franco suizo es otro pilar de seguridad para los inversores globales. Su fortaleza duradera en 2025 se debe a:
Neutralidad política: la neutralidad de larga data de Suiza y sus instituciones democráticas estables fomentan la confianza de los inversores.
Sólida posición fiscal: la baja deuda pública (alrededor del 38% del PIB) y una gestión fiscal prudente refuerzan la confiabilidad del franco.
Política monetaria conservadora: el Banco Nacional Suizo (SNB) es conocido por su enfoque cauteloso, interviniendo en los mercados de divisas para evitar una volatilidad excesiva y mantener baja la inflación.
Baja inflación: la tasa de inflación de Suiza se mantiene moderada, lo que preserva el poder adquisitivo del franco.
Desempeño del mercado: El CHF ha experimentado una apreciación significativa en 2025, alcanzando máximos de una década frente al dólar estadounidense y el euro, y ganando alrededor de un 9% solo en abril.
¿Por qué el dólar estadounidense (USD) sigue dominando?
El dólar estadounidense es la principal moneda de reserva mundial y el refugio seguro por excelencia para muchos inversores. Su liderazgo en 2025 se sustenta en:
Estado de reserva global: el dólar estadounidense se encuentra en manos de bancos centrales e instituciones de todo el mundo, lo que respalda su liquidez y confianza.
Tamaño y profundidad de la economía: La economía de Estados Unidos es la más grande y una de las más diversificadas, con mercados financieros profundos que permiten transacciones grandes y rápidas.
Estabilidad política e institucional: A pesar de la reciente volatilidad derivada de las políticas arancelarias y los debates políticos, Estados Unidos sigue siendo una piedra angular de las finanzas globales.
Respuesta a la crisis: Durante períodos de estrés global, el efecto “el efectivo es el rey” impulsa la demanda de dólares, incluso cuando los activos estadounidenses están bajo presión.
Tendencias recientes: En 2025, el atractivo del dólar como refugio seguro se ha visto puesto a prueba por los cambios en las políticas internas y los aranceles comerciales, pero sigue siendo una inversión fundamental para los inversores reacios al riesgo.
Cómo utilizan los comerciantes las divisas de refugio seguro
Los operadores e inversores recurren al JPY, el CHF y el USD para cubrir sus carteras, diversificar el riesgo y buscar estabilidad durante las fluctuaciones del mercado. Estas divisas suelen apreciarse cuando las acciones caen, aumentan las tensiones geopolíticas o se desacelera el crecimiento mundial.
Su profunda liquidez y resiliencia histórica los convierten en herramientas esenciales para gestionar el riesgo en tiempos de incertidumbre.
Conclusión
En 2025, el yen japonés, el franco suizo y el dólar estadounidense seguirán siendo las principales monedas de refugio seguro, cada una respaldada por la fortaleza económica, la estabilidad política y los profundos mercados financieros.
Comprender los factores únicos detrás del JPY, CHF y USD puede ayudar a los operadores a navegar mercados turbulentos y tomar decisiones informadas cuando surge la incertidumbre.
Aviso legal: Este material tiene fines meramente informativos y no pretende ser (ni debe considerarse) asesoramiento financiero, de inversión ni de ningún otro tipo en el que se deba confiar. Ninguna opinión expresada en este material constituye una recomendación por parte de EBC o del autor sobre la idoneidad de una inversión, valor, transacción o estrategia de inversión en particular para una persona específica.
