اريخ النشر: 2026-02-10
ارتفع سهم APP بقوة قبيل إعلان الأرباح لأن السوق شهد حالة نادرة في شريط تداول عالي التقلب: محفز مخاطر عنصري تحرك لصالح الشركة.
للسياق، جاء الارتفاع عقب تراجع جزئي واعتذار من CapitalWatch الذي تراجع عن مزاعم رئيسية مرتبطة بالمساهم Tang Hao، والتي كانت قد أثقلت المعنويات بعد تقرير يناير. كما أن البائعين على المكشوف وُجدوا على الجانب الخاطئ من الحركة.
في يوم الاثنين، تم تداول سهم APP عند حوالي $460 وأصبح واحدًا من أكبر الرابحين في مؤشر S&P 500. التوقيت حاسم، حيث ستعلن AppLovin عن نتائج الربع الرابع والسنة الكاملة 2025 يوم الأربعاء، 11 فبراير 2026، بعد إغلاق السوق الأمريكي، مع بث مباشر مقرر لنفس اليوم.
كما أُبرز أعلاه، قفز سهم APP بقوة في الجلسة الأخيرة، حيث تم تداوله حول $460 وسجل مكسبًا يقارب 13% من الإغلاق السابق.
لم يكن التحرك هادئًا. كان نطاق التداول داخل الجلسة لسهم APP واسعًا، حيث تباين بين حوالي $416 و $487 أثناء الجلسة، مما يوحي بأن المراكز كانت تُجبر على إعادة الضبط.
جاء هذا التعافِي بعد بداية صعبة لعام 2026، إذ كان السهم قد تراجع بشكل كبير في وقت سابق من العام بسبب ضغوط البائعين على المكشوف ومخاوف أخرى أثرت على المعنويات.
| التاريخ (2026) | الحدث المحفز | تأثيره على السوق |
|---|---|---|
| 20 يناير (مبلغ عنه) | تنشر CapitalWatch مزاعم أثّرت على المعنويات | يزداد تقلب السهم ويزيد الطلب على التحوّط من الهبوط |
| 9 فبراير | تنشر CapitalWatch تصحيحًا واعتذارًا تتراجع فيه عن مزاعم رئيسية | يقفز سهم APP ويصبح من أكبر الرابحين في مؤشر S&P 500 خلال ذلك اليوم. |
لم يبدأ هذا الارتفاع بتقرير أرباح مذهل. بل بدأ بإعادة ضبط السرد.
للسياق، تراجعت CapitalWatch رسميًا عن مزاعم محددة ضد Tang Hao بعد مراجعة داخلية خلصت إلى أنها لا تفي بمعاييرها.
هذا لا يعني اختفاء كل الانتقادات، إذ أبقت CapitalWatch على مخاوفها بشأن هيكل الشركة وأشارت إلى أنها تخطط لمزيد من التقارير.
مع ذلك، بالنسبة للمتداولين، كان للتراجع أهمية لسبب واحد: فقد قلّص احتمال حدوث نتيجة "غير قابلة للتداول" على المدى القريب، مثل تصاعد سريع من المزاعم إلى إجراء إنفاذ رسمي، وهو نوع الخطر الذي يضغط على المضاعفات ويجمد عمليات الشراء عند التصحيحات الطفيفة.
| المقياس | أحدث قراءة معلنة | ما يعنيه ذلك لحركة السعر |
|---|---|---|
| الأسهم المباعة على المكشوف | 14.53 million | كمية كافية للتغطية خلال يوم ارتفاع حاد، خصوصًا إذا كانت حدود المخاطرة ضيقة. |
| نسبة الشورت من المعروض | 4.98% | ليست مفرطة، لكنها ذات دلالة عند اقترانها بتقلبات بسبب عناوين إخبارية. |
| أيام للتغطية | 3.3 | قد تستغرق التغطية أكثر من جلسة عندما يعود الحجم إلى طبيعته. |
المحرك الثاني كان التمركز. سهم APP ليس سهمًا ميميًا بنسب شورت تتراوح بين 25% و 40% من المعروض. ولذلك، السيناريو الأكثر واقعية هو أننا نشهد ارتفاعًا ناجمًا عن تغطية الشورت في سهم متقلب بالفعل، حيث لا يجب أن تكون نسبة الشورت مرتفعة لتشغيل انعكاس مدفوع بعنوان إخباري.
حتى 15 يناير 2026، أشارت تقرير التسوية إلى أن الفائدة القصيرة على APP كانت تقف عند حوالي 14.53 مليون سهم، تمثل نحو 4.98% من المعروض، مع ما يُقدَّر بـ 3.3 أيام للتغطية. كما أظهر التقرير انخفاضًا في الفائدة القصيرة مقارنة بالفترة السابقة.
الاستنتاج الرئيسي:
عندما يُسحب جزئيًا ادعاء هبوطي منتشر، يتوقف العديد من البائعين على المكشوف عن التفكير في "كوني على حق" ويبدأون بالتفكير في "تجنّب الإخراج من مراكزهم". وغالبًا ما يؤدي هذا التغير في العقلية إلى أوامر شراء فورية، حتى عندما تكون نسبة الشورت معتدلة.
لم ينتظر السوق أرقام الربع الرابع (Q4) لأن التراجع خلق لحظة «الآن أو لا شيء» لإعادة التموضع.
انخفضت علاوة مخاطر العناوين. السحب الجزئي لا يثبت البراءة أو يقضي على كل الأسئلة التنظيمية، لكنه يمكن أن يقلل من احتمال السيناريو الأسوأ الذي كان يتم تسعيره.
خفض أصحاب المراكز القصيرة تعرضهم لنتائج الأرباح. مع حركة ضمنية في منتصف العشرات بالمئة، سيقلص العديد من أصحاب المراكز القصيرة حجم مراكزهم حتى لو ظلوا متشائمين.
عاد المشترون عند الهبوط. بعض المستثمرين، مثل محلل Jefferies جيمس هيني، فسّروا التراجع السابق على أنه مبالغ فيه.
هذا المزيج غالباً ما يؤدي إلى حركة حادة وسريعة لأن السيولة على جانب العرض تميل لأن تكون رقيقة عندما يميل الحشد في اتجاه واحد.
كان سوق الخيارات يسعر APP كحدث أرباح عالي التقلب. أظهر OptionSlam تصنيف تقلب عند الإعلان عن الأرباح (EVR) بقيمة 8.5 لـ APP، مع حركة ضمنية تقارب 14.68% لأسبوع الأرباح وحوالي 17.00% خلال النافذة الشهرية.
| مقياس الخيارات | القراءة | الخلاصة العملية |
|---|---|---|
| الحركة الضمنية الأسبوعية | 14.68% | متداولو الخيارات متجهزون لتقلب كبير جداً بعد النشر. |
| الحركة الضمنية الشهرية | 17.00% | حتى التحوطات طويلة الأجل تسعر حالة عدم اليقين المرتفعة. |
| EVR | 8.5 / 10 | تتصرّف APP كاسم أرباح ذو "بيتا عالية تجاه العناوين". |
عندما تكون الحركة الضمنية عالية بهذا الشكل، يحدث أمران في أغلب الأحيان:
يمكن أن يعزز التحوط بغاما (Gamma hedging) الاتجاهات خلال اليوم، خاصة عندما يتجاوز السهم مستويات الإضراب التي تراقب عادةً.
الارتفاعات قبل الأرباح يمكن أن تُغذي نفسها، لأن المتداولين يفضلون تقليل التعرض القصير قبل الحدث بدلاً من بعده.
يمكن أن يرفع سحب خبر السهم، لكنه لا يمحو كل القضايا التي ظل المستثمرون يناقشونها.
في أكتوبر 2025، كانت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) تحقق في ممارسات جمع البيانات لدى AppLovin.
ذلك النوع من العناوين مهم لأن شركات تكنولوجيا الإعلان تعتمد على قواعد المنصات، وتوقعات الخصوصية، والثقة مع الشركاء.
حتى بعد السحب الجزئي، قالت CapitalWatch إنها تخطط لتقارير إضافية عن AppLovin.
بالنسبة للمتداولين، يعني ذلك أن مخاطر العناوين يمكن أن تعود بسرعة، خاصة إذا ارتفع السهم قبل الأرباح وأصبح الاتجاه مزدحماً مرة أخرى.
| المؤشر / المستوى | القراءة | كيفية استخدامه لدى المتداولين |
|---|---|---|
| RSI (14) | 64.13 | الزخم إيجابي، لكنه يقترب من منطقة «الساخن» إذا استمر في الارتفاع. |
| MA50 (simple) | 442.03 | الاستقرار المستمر فوق MA50 غالباً ما يشير إلى أن الارتداد يكتسب بنية. |
| MA200 (simple) | 562.19 | يبقى هذا هو "المستوى الكبير" العلوي الذي يحدد اتجاه الهبوط طويل الأجل حتى يتم استعادته. |
من منظور التحليل الفني، APP في ارتداد عالي التقلب، لكنها لا تزال تتعافى من التراجع السابق.
أظهرت المؤشرات الفنية:
RSI (14): 64.13 (شراء)
MACD (12,26): 7.49 (شراء)
مؤشرات الستوكاستيك وWilliams %R تظهران ظروف تشبع شراء، والتي غالبًا ما تشير إلى حرارة سوقية قصيرة الأجل.
هذا المزيج عادةً ما يدل على زخم قوي، لكن السوق قد يتراجع بسرعة إذا تردد المشترون.
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
| نوع المستوى | النطاق | لماذا يهم |
|---|---|---|
| دعم (محور S1–S3، كلاسيكي) | ~463.7 إلى 458.6 | دعم على المدى القريب إذا تباطأ الارتفاع |
| محور (كلاسيكي) | ~466.6 | «مستوى قرار» شائع |
| مقاومة (محور R1–R3، كلاسيكي) | ~468.8 إلى 473.9 | أول نطاق مقاومة فوق المحور |
\n
\n
\n
\n
إذا حافظت APP على التداول فوق منتصف نطاق الـ460 واستمرت في جذب حجم تداول، يمكن أن يبقى الزخم مسيطراً.
\n
إذا فقد السهم منطقة المحور وتراجع، فقد يختبر بسرعة دعمًا أدنى لأن التقلب مرتفع بالفعل.
\n
المتوسط المتحرك لـ200 يوم أعلى بكثير من السعر الحالي، ما يشير إلى أن الاتجاه طويل الأجل لا يزال في طور التعافي.
\n
\n
\n
\n
\n
ارتفع سهم APP بشكل رئيسي لأن CapitalWatch تراجعت جزئياً وقدمت اعتذارًا عن مزاعم رئيسية، مما خفّض مخاطر العناوين، وقام البائعون على المكشوف بتغطية مراكزهم مع ارتفاع السهم بصورة حادة.
\n
\n
\n
يبدو أنه ارتفاع مدفوع بتغطية المراكز القصيرة أكثر منه حالة ضغط تغطية تقليدية. ونسبة المراكز القصيرة تمثل تقريباً 4.98% من الأسهم المتاحة للتداول، مع احتياج حوالي 3.3 أيام للتغطية. ومع أن هذا الوضع قد يؤدي إلى حركة صعودية كبيرة في سهم متقلب، إلا أنه لا يمثل حالة شديدة من ارتفاع نسبة المراكز القصيرة.
\n
\n
\n
من المقرر أن تعلن APP النتائج بعد إغلاق السوق يوم الأربعاء، 11 فبراير 2026. ومن المقرر بث مؤتمر الشركة عبر الإنترنت في الساعة 2:00 م بتوقيت المحيط الهادئ (PT)، وهو ما يوافق الساعة 5:00 في 12 فبراير.
\n
\n
\n
أكبر خطر هو أن التوجيه لا يؤكد قصة النمو وهوامش الربح، بالنظر إلى أن السهم متقلب وحساس للعناوين بالفعل. حتى خطأ بسيط أو تعليق متحفظ يمكن أن يتضخّم عندما يكون التقلب الضمني مرتفعًا تحسبًا للحدث.
\n
\n
\n
خلاصة القول، الارتفاع الذي سجّله سهم APP قبل إعلان الأرباح لم يكن عشوائياً. كان تفكيك مراكز ناتجاً عن تغيير كبير في السرد بعد أن سحبت CapitalWatch مزاعم رئيسية ضد المساهم Tang Hao وقدمت اعتذارًا عن مزاعم لم ترقَ إلى معاييرها.
\n
\n
مع أن نسبة المراكز القصيرة ما تزال ملحوظة والخيارات تشير إلى تحرك في الأرباح بنطاق منتصف العشرات بالمئة، أصبح السيناريو مهيأً لتدفقات التغطية والتحوط.
\n
\n
من المرجح أن يُحسم التحرك التالي بتقرير الأرباح في 11 فبراير ونبرة التوجيه المستقبلي. إذا كانت النتائج قوية وبقيت القصة هادئة، يمكن أن يستمر الارتفاع. إذا خيّب التوجيه الآمال أو ظهرت جدليات جديدة، يمكن أن يعود التقلب بنفس السرعة التي رحل بها.
\n
\n
تنويه: هذه المادة لأغراض المعلومات العامة فقط وليست مقصودة (ولا ينبغي اعتبارها) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها يُعتمد عليها. ولا تشكّل أي وجهة نظر واردة في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو صفقة أو استراتيجية استثمارية معينة مناسبة لأي شخص بعينه.
\n
