اريخ النشر: 2025-10-28
قفزت أسهم كوالكوم بنسبة 11% يوم الاثنين بعد أن كشفت الشركة عن شريحتين جديدتين للذكاء الاصطناعي مصممة للتنافس مباشرة مع Nvidia و AMD.
ويمثل هذا الإعلان الخطوة الأكثر طموحا التي اتخذتها شركة كوالكوم حتى الآن في مجال الحوسبة في مراكز البيانات، وهي السوق التي هيمن عليها منافسوها لفترة طويلة.
وتفاعل المستثمرون بشكل إيجابي مع هذه الخطوة، مما أدى إلى ارتفاع السهم إلى أعلى مستوى له في 15 شهرًا مع تنامي التوقعات بأن الشركة قد تتوسع خارج جذورها في مجال الهواتف المحمولة.
تتناول المقالة أدناه أحدث استراتيجية الذكاء الاصطناعي لشركة كوالكوم، وردود فعل السوق، وكيفية مقارنة تكنولوجيتها مع المنافسين الرئيسيين، والمخاطر والفرص المحتملة التي تنتظرنا.
أسماء المنتجات والتوقيت: AI200 (2026) و AI250 (2027).
التركيز على التصميم: مسرعات بحجم الرف مُحسّنة لأحمال عمل الاستدلال، ودعم مساحات كبيرة من الذاكرة والتبريد السائل لتحقيق الكفاءة الحرارية.
الشراكات الاستراتيجية:
كشفت شركة كوالكوم عن برنامج مبكر للعملاء والنشر مع شركة HUMAIN في المملكة العربية السعودية، والذي يستهدف نشر حلول رفوف كوالكوم على نطاق واسع بدءًا من عام 2026. وهذا يوفر مرساة تجارية مبكرة.
واستجاب المستثمرون بحماس:
وارتفعت أسهم كوالكوم بشكل حاد في يوم الإعلان، وفي مرحلة ما اكتسبت نسبًا مزدوجة الرقم وأنهت الجلسة بتقدم بنحو 11 في المائة حيث استوعبت الأسواق التداعيات.
وجاءت هذه الخطوة في ظل قوة قطاع التكنولوجيا على نطاق أوسع خلال اليوم، مع ارتفاع المؤشرات الرئيسية أيضًا.
| لقطة سريعة للأسهم | البيانات (الإغلاق / يوم الإعلان) |
|---|---|
| ذروة المكسب خلال اليوم | > 20% (تم الإبلاغ عنها بإيجاز) |
| مكسب الإغلاق | ≈ +11% |
| سياق سعر السهم | أعلى مستوى في حوالي 15 شهرًا |
تختلف الأرقام اليومية بشكل طفيف اعتمادًا على البورصات وأوقات الإبلاغ، ولكن الجميع يتفقون على إعادة التقييم بشكل كبير ليوم واحد.
تسعى شركة كوالكوم إلى نقل خبرتها الممتدة لعقود في المعالجة العصبية الفعّالة وتكامل الأنظمة من الأجهزة المحمولة إلى سوق استدلال مراكز البيانات. ويرتكز هذا الأساس الاستراتيجي على ثلاثة ركائز أساسية:
تنويع السوق: تقليل الاعتماد على عائدات الهواتف المحمولة والمودم والاستفادة من البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
ميزة الكفاءة: الاستفادة من خبرة Qualcomm في مجال وحدات المعالجة العصبية لتقديم حلول استدلالية تعطي الأولوية للإنتاجية لكل واط وتخفض التكلفة الإجمالية للملكية لمقدمي الخدمة.
اللعب على المنصة: تقديم الأجهزة بالإضافة إلى تكامل النظام وإيقاع الإصدار الذي يعكس كيفية تقييم الشركات المصنعة للمعدات الضخمة للموردين على المدى الطويل.
ويشير المحللون إلى أن شركة كوالكوم تركز على الاستدلال بدلاً من التدريب، وهو القطاع الذي قد تكون فيه الكفاءة والتكلفة لكل استدلال حاسمة بالنسبة للعديد من عملاء السحابة والحافة.
| البعد | نفيديا | أيه إم دي | كوالكوم (وافد جديد) |
|---|---|---|---|
| قوة | الريادة في التدريب والاستدلال؛ نظام بيئي واسع النطاق للبرمجيات | تزايد حضور وحدة معالجة الرسومات (GPU)؛ أسعار تنافسية | خبرة في NPU؛ تكامل النظام؛ التركيز على الاستدلال |
| توقيت الشحن | فوري ومستمر | فوري ومستمر | AI200 من عام 2026؛ AI250 من عام 2027 |
| النظام البيئي | نظام CUDA البيئي، ودعم واسع النطاق لبائعي البرامج المستقلين | تقدم ROCm؛ الشراكات | المرحلة المبكرة؛ ستحتاج إلى نظام بيئي للبرمجيات وشهادة شريك |
لا تزال شركة Nvidia الشركة الرائدة في السوق، بحصة سوقية مهيمنة ونظام برمجيات متين، ما يُمثل حصنًا منيعًا. كما عززت AMD حضورها من خلال عروض وحدات معالجة الرسومات وتحقيق نجاحات استراتيجية.
لا يتطلب مسار كوالكوم نحو حصة سوقية من المواد السيليكون التنافسي فحسب، بل يتطلب أيضًا حزمة برمجيات قوية، وأداءً مُعتمدًا على نطاق واسع، وشهادات عملاء. لذا، تُعد الشراكات التجارية المبكرة، مثل برنامج HUMAIN، ذات أهمية استراتيجية.
ينبغي على المستثمرين الجمع بين الحماس والواقعية. تشمل المخاطر الرئيسية ما يلي:
مخاطر التوقيت:
ومن المقرر أن تتم الشحنات التجارية في عامي 2026 و2027، وبالتالي فإن تأثير الإيرادات في الأمد القريب محدود.
مخاطر النظام البيئي:
يحتاج العملاء إلى برامج ناضجة وأدوات للمطورين وعمليات تكامل - وهي المجالات التي تتمتع فيها الشركات القائمة بالقوة.
مخاطر الأداء:
يجب أن تتوافق مقاييس الأداء والكفاءة في العالم الحقيقي مع التوقعات أو تتجاوزها لتحقيق الفوز في التصميم في الأجهزة الضخمة.
المخاطر الجيوسياسية ومخاطر سلسلة التوريد:
يتداخل سباق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي مع قرارات السياسات، وضوابط التجارة، واستراتيجيات المشتريات. وتشير رويترز وصحيفة فاينانشال تايمز إلى أن أحداث الاقتصاد الكلي والسياسات أثرت أيضًا على الأسواق في اليوم نفسه.
يعكس رد فعل السهم إعادة تقييم مستقبلية: فالأسواق غالبًا ما تُكافئ التحركات الموثوقة في الأسواق ذات النمو الهيكلي. مع ذلك، ينبغي على المستثمرين فصل الإعلان الاستراتيجي عن مسار تحقيق الربح. اعتبارات مهمة:
ما هو حجم الأخبار التي تم احتسابها بالفعل بعد الارتفاع الأولي؟
ما هو الجزء من إرشادات كوالكوم أو توقعات المحللين التي سيتم مراجعتها لتعكس فرص مراكز البيانات؟
هل ستكشف شركة كوالكوم عن المزيد من معايير الأداء، ونجاحات العملاء في التصميم، وافتراضات الهامش في الأرباع القادمة؟
ومن المرجح أن ينتظر المحللون معايير محددة ونشر مشاريع تجريبية والاعتراف المبكر بالإيرادات قبل رفع توقعات الإجماع بشكل ملموس.
إحاطات تقنية وإفصاحات معيارية من شركة كوالكوم توضح الأداء النسبي لكل واط مقارنة بالشركات القائمة.
تصميمات العملاء - مكاسب تتجاوز برنامج HUMAIN والمراجع العامة من الشركات الضخمة.
تعليق ربع سنوي من شركة كوالكوم حول الحجوزات وإيرادات الطيارين وجاهزية سلسلة التوريد.
الاستجابات التنافسية من Nvidia و AMD وبائعي المسرعات الآخرين: التسعير، والمنتجات الجديدة، أو إعلانات الشراكة.
يعد إعلان شركة كوالكوم بيانًا واضحًا للنوايا: أن تكون موردًا موثوقًا به في البنية التحتية لاستدلال الذكاء الاصطناعي.
وكان رد فعل السوق إيجابيا لأن هذه الخطوة الاستراتيجية تعالج سؤالا أساسيا طرحه المستثمرون لسنوات - ما هو محرك النمو الكبير التالي لشركة كوالكوم خارج الهاتف المحمول.
وستعتمد النتيجة النهائية على التنفيذ، ووتيرة تبني النظام البيئي، وكيفية استجابة الشركات القائمة.
بالنسبة للمستثمرين، يعد هذا تطوراً يستحق المتابعة عن كثب، لكنه لا يشكل بديلاً عن العناية الواجبة بالبيانات المالية، وبيانات الأداء المعيارية، ومسار الشركة نحو تحقيق إيرادات قابلة للتطوير من مراكز البيانات.
كشفت شركة كوالكوم عن اثنين من معجلات استدلال الذكاء الاصطناعي على نطاق الرف، AI200 (2026) وAI250 (2027)، المصممة لنشر مراكز البيانات المبردة بالسائل والذاكرة العالية.
وفسر السوق هذه الخطوة باعتبارها توسعًا استراتيجيًا موثوقًا به في قطاع عالي النمو يمكن أن يعمل على تنويع مزيج إيرادات كوالكوم بشكل ملموس، مما دفع إلى إعادة التصنيف.
من المتوقع أن تبدأ الشحنات التجارية والإيرادات في عام 2026 بالنسبة لـ AI200، مع مساهمة أوسع ويليها AI250 في عام 2027. وبالتالي، سيتم تطبيق التأثير الملموس على الإيرادات على مراحل على مدار عدة سنوات مالية.
ممكن، ولكنه صعب. يجب على كوالكوم إثبات الأداء، وكفاءة الطاقة، ودعم منظومة البرمجيات، وتحقيق مكاسب كبيرة في تصميمات العملاء. الشراكات المبكرة مفيدة، لكن الشركات القائمة تتمتع بمزايا هيكلية.
تُعدّ مخاطر التنفيذ، وطول فترة تحقيق الإيرادات، وعدم نضج المنظومة، والاستجابات التنافسية التي تُقلّص الأسعار والهوامش، من أبرز المخاوف. ينبغي على المستثمرين متابعة المشاريع التجريبية، ومعايير التقييم المنشورة، ونجاحات العملاء كدليل على التقدم.
إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.
