اريخ النشر: 2025-10-09
بلغ سعر صرف الدولار الأمريكي حوالي 153.0 ين ياباني مقابل الين الياباني في 9 أكتوبر/تشرين الأول 2025، مسجلاً أضعف مستوياته في نحو ثمانية أشهر، حيث دفعت التحولات السياسية في طوكيو واتساع فجوة العائد بين الولايات المتحدة واليابان الطلب على الدولار إلى الارتفاع. وتراوح نطاق تداول الباي خلال اليوم بين 152.42 و153.21.
محفز سياسي في اليابان. دفعت الأسواق الين للانخفاض بعد اختيار ساناي تاكايتشي زعيمةً للحزب الحاكم، وإعادة تقييم السوق السريعة للتوقعات المالية والنقدية لليابان.
ويقول المعلقون إن توقعات تخفيف السياسة المالية أدت إلى تقليص احتمالات تشديد السياسة النقدية من جانب بنك اليابان على الفور ــ وهي الديناميكية التي يطلق عليها على نطاق واسع اسم "صفقة تاكايتشي".
فارق كبير بين عائدي السندات الأمريكية واليابانية. تراوح عائد السندات الأمريكية لأجل عشر سنوات بين 4.13% و4.14% في 9 أكتوبر، بينما استقر عائد السندات اليابانية لأجل عشر سنوات عند حوالي 1.69%؛ ويظل الفارق في حدود 244 نقطة أساس تقريبًا، مما يدعم تدفقات العائد على الدولار الأمريكي نحو زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني.
تدفقات المخاطرة والتموضع. أفادت صناديق التحوّط ومكاتب تداول العملات الأجنبية بتجدد بيع الين في ظلّ تدفق الأخبار السياسية؛ وقد ضخّمت تعليقات السوق عمليات الشراء الفنية وأحاديث التدخل اللفظية من المسؤولين.
| متري | قيمة |
|---|---|
| السعر الحالي لزوج USD/JPY (تقريبًا) | ¥152.98–¥153.00. |
| مجموعة اليوم | 152.42 – 153.21. |
| التغيير هذا الاسبوع | انخفض الين بأكثر من 3% هذا الأسبوع وسط التحركات السياسية؛ وتشير بعض التعليقات في السوق إلى أن التحرك الأسبوعي يقترب من 3.7%. |
| عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات | ~4.13% – 4.14%. |
| عائد السندات اليابانية لأجل 10 سنوات | ~1.69%. |
| سعر الفائدة قصير الأجل لبنك اليابان | 0.50% (تسهيلات الإيداع التكميلية / مستويات أسعار الفائدة قصيرة الأجل) |
| غرض | المستوى / النوتة |
|---|---|
| الدعم الفوري (أدنى مستوى اليوم) | 152.42 (أدنى مستوى خلال اليوم). |
| المقاومة الفورية (أعلى مستوى اليوم) | 153.21 (أعلى مستوى خلال اليوم). |
| يراقب المتداولون في المدى القريب | 152.0 – 155.0 (الاهتمام النفسي / الخيار والتاجر - 155 تم الإشارة إليه في تعليق السوق كمنطقة "مراقبة " للتدخل). |
يجب على المتداولين ملاحظة أن مؤشرات الزخم الفنية كانت منحازة نحو الارتفاع هذا الأسبوع؛ ومن المرجح أن يؤدي الإغلاق المستدام فوق 153.2-153.5 إلى جذب المزيد من عمليات شراء الزخم، في حين أن الفشل في الحفاظ على 152.0 قد يشجع على تغطية المراكز القصيرة والعودة السريعة إلى المتوسط.
تباين السياسات: تُعدّ فجوة العائد بين الولايات المتحدة واليابان دافعًا ميكانيكيًا رئيسيًا لهذا التحرك. فارتفاع العائدات الأمريكية طويلة الأجل مقارنةً بسندات الحكومة اليابانية يجعل الدولار جذابًا، ويحفز اتخاذ مراكز شراء في زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني.
وتتوقع السوق مسارا أبطأ نحو تطبيع بنك اليابان نظرا لعدم اليقين السياسي، على الرغم من أن بنك اليابان رفع أسعار الفائدة قصيرة الأجل في وقت سابق من العام إلى حوالي 0.5%.
الديناميكيات المالية مقابل النقدية: لقد أدى موقف تاكايتشي السياسي (المؤيد للنمو، المؤيد للإنفاق) إلى زيادة فرصة التخفيف المالي؛ وتفسر الأسواق هذا على أنه ضغط على العرض والطلب من شأنه أن يبقي الين ضعيفا في الأمد القريب ــ حتى لو قام بنك اليابان في وقت لاحق بتشديد السياسة النقدية استجابة لذلك.
وكانت تعليقات المستشارين والمسؤولين السابقين في بنك اليابان متباينة، وبالتالي فإن توقيت أي تحول في السياسة يظل معتمدا على البيانات.
أفاد المتداولون بزيادة في مراكز بيع الين من الصناديق والحسابات ذات الرافعة المالية. هذا التمركز يزيد من احتمالية حدوث تحركات سريعة خلال اليوم في حال تغير تدفق الأخبار.
بدأ المشاركون في السوق مناقشة "خط أحمر" افتراضي بالقرب من 154-155 حيث قد يُطلب من وزارة المالية اليابانية / بنك اليابان التحرك، بناءً على السابقة وعمل المحللين الأخير.
إن التحذيرات الشفهية أو "الضغط الفكي" من جانب المسؤولين تأتي عادة في المقام الأول؛ ويُنظر إلى التدخل الفعلي في السوق على أنه مكلف ونادر الاستخدام.
الأحداث الرئيسية التي ستشكل الاتجاه على المدى القصير:
محاضر اجتماع بنك اليابان وجدول السياسات (الاجتماعات المقررة القادمة خلال أكتوبر/تشرين الأول وديسمبر/كانون الأول).
التضخم وبيانات الرواتب في الولايات المتحدة، والتي تؤثر على توقعات الاحتياطي الفيدرالي ومنحنى العائد الأمريكي. (انظروا إلى مؤشر CME FedWatch لمعرفة احتمالات السوق).
المتداولون: راقبوا مستويات 152.4 و 153.2 باعتبارها مستويات الدعم اليومية المباشرة؛ ويجب إدارة نقاط التوقف بعناية لأن عنصر الأخبار السياسية يمكن أن يؤدي إلى مخاطر حدوث فجوة.
المحررون/الناشرون: يُرجى التحقق من سعر صرف الدولار الأمريكي/الين الياباني المُباشر لحظة النشر - سوق العملات الأجنبية سريع الحركة، والصورة أعلاه دقيقة فقط وفقًا للتوقيت المُشار إليه. استخدموا مصدرًا مباشرًا (من رويترز، بلومبرج، أو مُزود بيانات السوق المُعتاد).
يتحرك زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني (USD/JPY) مدفوعًا بمزيج من إعادة التسعير السياسي في اليابان والفارق الكبير في العائدات بين الولايات المتحدة واليابان. على المدى القريب، نتوقع تقلبات حادة حول المستويات النفسية (152-155)، مع تزايد الحديث عن التدخل إذا اقترب الزوج من منطقة 154-155.
ومن المرجح أن تأتي الخطوات الحاسمة التالية إما من خلال: توجيهات أكثر وضوحا من بنك اليابان، أو إعلانات ملموسة عن السياسة المالية في طوكيو، أو مفاجآت جديدة في الاقتصاد الكلي الأميركي تعمل على تحويل منحنى العائد.
إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.
