ما هو سند الذهب، وهل يُنصح بالاستثمار فيه؟ نصائح الخبراء

لطالما اعتُبر الاستثمار في الذهب ملاذًا آمنًا خلال فترات عدم اليقين الاقتصادي. ومن بين طرق الاستثمار المتنوعة في الذهب، برزت سندات الذهب السيادية (SGBs) كخيار شائع للمستثمرين الباحثين عن الأمان والعوائد.

تستكشف هذه المقالة ماهية السندات الذهبية، وفوائدها وعيوبها، وكيفية الاستثمار فيها، وآراء الخبراء حول ما إذا كانت استثمارًا مناسبًا لك.

ما هو السند الذهبي؟

السندات الذهبية هي أوراق مالية تصدرها الحكومة وتمثل كمية محددة من الذهب. بدلاً من شراء الذهب المادي، يشتري المستثمرون هذه السندات المقومة بغرامات الذهب.

إن المثال الأبرز على ذلك هو مخطط السندات الذهبية السيادية (SGB) الذي قدمته حكومة الهند، حيث يصدر بنك الاحتياطي الهندي (RBI) سندات نيابة عن الحكومة.

سندات الذهب مقابل أسهم الذهب مقابل صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب

ميزة	سندات الذهب (SGBs)	أسهم الذهب (شركات التعدين)	صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب
تعريف	السندات الحكومية المدعومة بالذهب	أسهم الشركات العاملة في مجال تعدين الذهب	صناديق الاستثمار المتداولة التي تتبع أسعار الذهب
الإرجاعات	فائدة ثابتة (2.5% سنويًا) + ارتفاع سعر الذهب	مكاسب رأس المال + الأرباح المحتملة	ارتفاع سعر الذهب (بدون فوائد أو أرباح)
مستوى المخاطر	منخفض (مدعوم من الحكومة)	عالية (مخاطر الشركة والسوق)	معتدل (خاضع لتقلبات أسعار السوق)
السيولة	قابلة للتداول في البورصة بعد الإغلاق؛ سيولة معتدلة	عالية السيولة (سوق الأوراق المالية)	سيولة عالية (يتم تداولها مثل الأسهم)
الذهب المادي المعني	لا	لا	لا
الضرائب	لا توجد ضريبة على مكاسب رأس المال عند الاسترداد (للأفراد)؛ الفائدة خاضعة للضريبة	ضريبة مكاسب رأس المال المطبقة	ضريبة مكاسب رأس المال على بيع الوحدات
الحد الأدنى للاستثمار	1 جرام من الذهب (تكلفة تقريبية لـ 1 جرام)	تكلفة السهم الواحد	تكلفة الوحدة الواحدة (عادةً 1 جرام من الذهب)
هيكل الملكية	سند، لا ملكية للذهب أو الشركة	حقوق الملكية في شركة التعدين	وحدات في صندوق يحمل الذهب
تتبع الأسعار	بناءً على سعر الذهب	بناءً على أداء الأعمال + سعر الذهب	يتتبع أسعار الذهب في السوق بشكل مباشر
الأفضل لـ	المستثمرون المحافظون على المدى الطويل	المستثمرون العدوانيون الذين يسعون إلى تحقيق عوائد مرتفعة	المستثمرون على المدى القصير والمتوسط يبحثون عن السيولة + التعرض للذهب
مشكلات التخزين/الأمان	لا أحد	لا أحد	لا أحد
التقلب	منخفض إلى متوسط	عالي	معتدل

كيف تعمل سندات الذهب السيادية؟

عندما تستثمر في سندات حكومية، فأنت تُقرض الحكومة، التي بدورها تتعهد بدفع قيمة الذهب المعادلة لك عند الاستحقاق، بالإضافة إلى دفعات فائدة دورية. من أهم مميزاتها:

• الفئة : تصدر بمضاعفات جرام واحد من الذهب.

• المدة : ثماني سنوات مع خيار الخروج بعد السنة الخامسة.

• معدل الفائدة : سعر ثابت بنسبة 2.5% سنويًا، يتم دفعه نصف سنويًا.

• الاسترداد : عند الاستحقاق، يحصل المستثمرون على القيمة السوقية السائدة للذهب.

• المزايا الضريبية : يتم إعفاء ضريبة مكاسب رأس المال الناشئة عن استرداد سندات SGB لشخص ما.

دليل خطوة بخطوة للاستثمار في سندات الذهب السيادية

الخطوة 1: التحقق من الأهلية

تأكد من أهليتك للاستثمار. يمكن للمقيمين الهنود، بما في ذلك الأفراد والعائلات الهندوسية غير المقسمة (HUFs)، والصناديق الاستئمانية، والجامعات، والمؤسسات الخيرية، الاستثمار.

الخطوة 2: اختر منصة أو قناة

يمكنك الاستثمار من خلال:

• البنوك التجارية المجدولة (باستثناء بنوك التمويل الصغيرة وبنوك الدفع)

• شركة مساهمة الهند المحدودة (SHCIL)

• مكاتب البريد المعينة

• البورصات المعترف بها (NSE/BSE)

• المنصات الإلكترونية للبنوك والوسطاء (مثل Zerodha وHDFC وICICI وSBI)

الخطوة 3: تتبع تقويم الإصدار

يُصدر بنك الاحتياطي الهندي سندات الادخار الحكومية (SGBs) بإصدارات متنوعة على مدار السنة المالية. تابع تواريخ الإصدار من خلال الاطلاع على الإعلانات الرسمية الصادرة عن بنك الاحتياطي الهندي أو إشعارات البنك.

الخطوة 4: إكمال الطلب

سوف تحتاج إلى:

• املأ نموذج الطلب عبر الإنترنت أو في البنك/مكتب البريد

• توفير مستندات KYC (بطاقة PAN، Aadhaar، وما إلى ذلك)

• اذكر تفاصيل demat (إن وجدت)

الخطوة 5: إجراء الدفع

ادفع ثمن السندات الذهبية باستخدام:

• نقدًا (حتى 20,000 روبية)

• شيك/حوالة مصرفية

• الخدمات المصرفية عبر الإنترنت/UPI

• عادة ما يحصل المستثمرون عبر الإنترنت على خصم قدره 50 روبية/جرام على سعر الإصدار.

الخطوة 6: استلام التخصيص

بعد المعالجة، سوف تتلقى:

• شهادة حيازة، إذا لم تكن محفوظة في شكل دي مات

• إضافة وحدات إلى حساب التداول الخاص بك إذا اخترت ذلك

الخطوة 7: الاحتفاظ أو التداول

• احتفظ بها حتى تاريخ الاستحقاق (8 سنوات) للحصول على أقصى فائدة ضريبية

• الخروج بعد 5 سنوات من تاريخ صرف الفائدة أو البيع في السوق الثانوية (البورصة)

آراء الخبراء حول سندات الذهب

1. بنك الاحتياطي الهندي (RBI)

وجهة نظر بنك الاحتياطي الهندي :

يُروّج بنك الاحتياطي الهندي، الذي يُصدر سندات الذهب السيادية، لها كبديل أكثر أمانًا وإنتاجيةً من الذهب المادي. ووفقًا للبيانات الرسمية، تُسهم هذه السندات في تقليل واردات البلاد من الذهب، وتُتيح للمستثمرين تحقيق فائدة سنوية بنسبة 2.5%، بالإضافة إلى أي زيادة في رأس المال.

النقطة الرئيسية :

يسلط بنك الاحتياطي الهندي الضوء على المزايا المزدوجة المتمثلة في تتبع أسعار الذهب والدخل الثابت في البيئات المتقلبة أو ذات التضخم المرتفع.

2. مورنينج ستار الهند - تعليق محلل استثماري

رؤية الخبراء :

تُعدّ سندات الذهب خيارًا مثاليًا للمستثمرين طويلي الأجل، وخاصةً أولئك الذين يرغبون في التحوّط من التضخم دون تحمّل مخاطر وتكاليف تخزين الذهب المادي. ويُعدّ الإعفاء الضريبي على أرباح رأس المال عند الاستحقاق ميزةً بارزةً، وفقًا لراجات جين، المحلل المالي في مورنينج ستار الهند.

النقطة الرئيسية :

مثالي للمستثمرين المحافظين الذين يريدون عوائد متوقعة مدعومة من الحكومة.

3. خدمات موتيلال أوسوال المالية

مذكرة بحثية (2025) :

يصف المحللون في شركة موتيلال أوسوال سندات الحكومة الهندية بأنها "واحدة من أكثر أدوات الاستثمار في الذهب كفاءة" وذلك بسبب:

• المزايا الضريبية (لا توجد ضريبة مكاسب رأس المال طويلة الأجل في حالة الاحتفاظ بها حتى تاريخ الاستحقاق)

• عوائد أفضل من الذهب المادي

• دعم الحكومة، والحد من مخاطر الائتمان

النقطة الرئيسية :

ويوصون بالاستثمار في سندات الذهب باعتبارها احتياطياً ذهبياً أساسياً في محافظ متنوعة.

4. لوحة ثروات إي تي - إيكونوميك تايمز

منظر اللوحة (مارس 2025) :

سلطت لجنة الاستثمار في ET Wealth الضوء على سندات SGB باعتبارها الطريقة الأكثر فعالية من حيث التكلفة والشفافية لحفظ الذهب. فمقارنةً بالمجوهرات أو العملات المعدنية، تُغني سندات SGB عن رسوم التصنيع وعن عناء التخزين.

النقطة الرئيسية :

وينصحون المستثمرين الأفراد باستخدام سندات الحكومة للحفاظ على ثرواتهم على مدى أفق زمني يتراوح بين 5 إلى 10 سنوات.

5. جامعة زرودا - منصة تعليمية للسوق

تعليق من قبل المربي السوقي كارثيك رانجابا :

تتميز سندات الذهب السيادية (SGBs) باستقرارها العالي مقارنةً بعقود الذهب الآجلة أو أسهم تعدين الذهب من حيث نسبة المخاطرة إلى العائد. ورغم أنها لا توفر سيولة فورية، إلا أنها تُعدّ من أفضل استراتيجيات بناء الثروة على المدى الطويل.

النقطة الرئيسية :

مناسب للمستثمرين المنضبطين الذين لا يحتاجون إلى الوصول إلى رأس المال على المدى القصير.

الفوائد والمخاطر التي يجب معرفتها

المزايا

1. السلامة والأمن

بخلاف الذهب المادي، تُجنّب سندات الدين الحكومية مخاطر التخزين والسرقة. تُحفظ هذه السندات في شكل رقمي أو ورقي، مما يضمن سهولة إدارتها.

2. الدخل المنتظم

يوفر معدل الفائدة السنوي البالغ 2.5% تدفقًا ثابتًا من الدخل، وهو ما لا توفره استثمارات الذهب المادي.

3. كفاءة الضرائب

إن الفائدة المكتسبة تخضع للضريبة، ولكن مكاسب رأس المال عند الاستحقاق معفاة بالنسبة للمستثمرين الأفراد، مما يجعلها استثمارًا فعالًا من حيث الضرائب.

4. السيولة

تعتبر سندات SGB قابلة للتداول في البورصات، مما يسمح بالخروج قبل تاريخ الاستحقاق.

5. ضمانات القروض

يمكن استخدام هذه السندات كضمان للقروض، مما يزيد من فائدتها.

العيوب

1. مخاطر السوق

ترتبط قيمة سندات الدولة بالسعر السوقي للذهب، والذي يمكن أن يتقلب، مما يؤدي إلى خسارة رأس المال المحتملة إذا انخفضت الأسعار.

2. مخاطر أسعار الفائدة

قد يكون سعر الفائدة الثابت أقل جاذبية إذا ارتفعت أسعار الفائدة في السوق بشكل كبير.

3. قيود السيولة

على الرغم من أن سندات الحكومة الفيدرالية قابلة للتداول، إلا أن سيولتها قد تكون أقل من سيولة الأدوات المالية الأخرى، وهو ما قد يؤثر على المستثمرين الذين يبيعونها.

خاتمة

في الختام، تُمثل سندات الذهب السيادية وسيلة استثمارية جاذبة للراغبين في الاستثمار في الذهب دون عناء التخزين المادي. وبفضل مزاياها الإضافية المتمثلة في عائد الفائدة المنتظم، والكفاءة الضريبية، والدعم الحكومي، تُعدّ هذه السندات خيارًا حكيمًا للمستثمرين طويلي الأجل الذين يسعون إلى تنويع محافظهم الاستثمارية.

ومع ذلك، ينبغي للمستثمرين المحتملين تقييم أهدافهم المالية، وقدرتهم على تحمل المخاطر، وأفق الاستثمار قبل الالتزام بأموالهم في سندات الحكومة.

إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.