اريخ النشر: 2026-02-26
سهم CAVA قدّم للتو نوع التحرك ما بعد الأرباح الذي يفرض اتخاذ قرار. أغلق السهم عند $85.67، بارتفاع 26.36% خلال الجلسة، بعد التداول بين $77.22 و $86.48.
مزيج بسيط دفع الارتفاع: تفوّقت CAVA في النمو، حافظت على الربحية، ومنحت المستثمرين رؤية أوضح لعام 2026. فهل هذه لحظة 'خذ المال واهرب'، أم بداية مرحلة صعود جديدة؟
الجواب يعتمد على إطارك الزمني، إذ إن الرسم البياني أصبح الآن في حالة تشبع شرائي، والأعمال لا تزال في منتصف انتقال من النمو المدفوع بالأسعار إلى النمو المدفوع بالزيارات.
تُظهر نتائج CAVA للربع الرابع المالي والسنة المالية 2025 أن العلامة قادرة على مواصلة النمو بسرعة، حتى عندما يكون المستهلكون متحفظين في اختياراتهم.
| المؤشر | الربع الرابع للسنة المالية 2025 | السنة المالية 2025 |
|---|---|---|
| الإيرادات | $272.8 million | $1,169.3 million |
| مبيعات المطاعم المماثلة | +0.5% | +4.0% |
| صافي المطاعم الجديدة | 24 | 72 (الإجمالي 439) |
| هامش ربح المطعم | 21.4% | 24.4% |
| EBITDA المعدّل | $25.8 million | — |
| صافي الدخل | $4.9 million | — |
| حصة الإيرادات الرقمية | 38.9% | 37.9% |
العنوان الأكثر أهمية ليس بلوغ حاجز $1 مليار، رغم أنه مهم. ظلت الربحية قوية بينما افتتحت الشركة مطاعم بسرعة.
قامت CAVA بتنفيذ زيادة أسعار القائمة بنسبة 1.4% في يناير، وأشار المديرون إلى أنهم لا يتوقعون زيادات سعرية إضافية هذا العام.
ذلك مهم لأنه يغيّر ما تتوقعه السوق خلال الأشهر الاثني عشر القادمة. إذا كان هناك مساعدة محدودة من التسعير، فعلى التوجيه الخاص بمبيعات المطاعم المماثلة في 2026 أن يتحقق من خلال الحركة، وتركيبة المنتجات، والكفاءة التشغيلية.
كما يوضّح سبب استعداد المستثمرين للدفع أكثر بعد تقرير الأرباح. في صناعة المطاعم التي تعتمد بشكل كبير على الخصومات، تُظهر الشركة التي تستطيع الحفاظ على مبيعات مطاعم مماثلة إيجابية مع تنفيذ زيادات سعرية متواضعة انضباطاً في التسعير وكسب ثقة العملاء.
ترکز هذا الارتفاع على توقعات CAVA لعام 2026، مشيراً إلى تحسّن في مزيج النمو.
في 2025، نُسب جزء كبير من النمو إلى افتتاحات المطاعم الجديدة. هذا أمر جيِّد، لكن الأسواق عادة ما تدفع مضاعفاً أعلى عندما تكون مبيعات المطاعم المماثلة قوية أيضاً، لأن ذلك يشير إلى أن المفهوم يجذب الطلب، وليس فقط بإضافة مواقع.
صافي افتتاحات المطاعم الجديدة: 74 إلى 76
نمو مبيعات المطاعم المماثلة: 3.0% إلى 5.0%
هامش ربح المطعم: 23.7% إلى 24.2%
تكاليف ما قبل الافتتاح: $19.5 إلى $20.0 مليون
EBITDA المعدّل: $176.0 إلى $184.0 مليون
عند نقطة المنتصف، يشير EBITDA المعدّل إلى نمو يقارب نسبة في خانة العشرات العليا مقابل 2025. وحتى عند استخدام الحد الأدنى من النطاق، فإنه يظل نمواً صلباً على قاعدة أكبر بالفعل.
كما تحدثت الإدارة عن التوسع إلى أسواق جديدة في المنطقة الوسطى الغربية وأكدت هدف "على الأقل 1,000 مطعم بحلول 2032"، وهو أمر مهم لأن المدى الطويل يظل جوهر حالة التفاؤل.
السوق يكافئ احتمال انتقال النمو من كونه مدفوعاً بالأسعار إلى أن يكون مدفوعاً بالطلب.
في الربع الرابع، كانت مبيعات المطاعم المتماثلة إيجابية، مدفوعة أساسًا بالأسعار ومزيج المنتجات، بينما انخفضت حركة الزبائن.
بالنسبة لعام 2026، تتوقع الإدارة زيادة كبيرة في مبيعات المطاعم المتماثلة (3% إلى 5%).
إذا استقرت حركة الزبائن، يصبح من الأسهل بكثير الوثوق بتوقعات الإدارة، ويمكن للسهم أن يحتفظ بتقييم أعلى.
إذا استمرت حركة الزبائن في الانخفاض، قد تعتبر السوق هذا الارتفاع سريعًا ومفرطًا.
كما أوضحت CAVA أسباب تراجع الهوامش في الربع الرابع. هذا مهم لأن السوق، بعد انتعاش كبير، سيتفاعل سلبًا مع أي مؤشر على تضييق الأرباح.
قالت الشركة إن هامش الربح على مستوى المطعم انخفض على أساس سنوي في الربع الرابع بسبب:
نسبة التوصيل الأعلى
تكاليف تقنية مرتبطة بالاستثمارات في أنظمة المطابخ
ارتفاع تكاليف الطعام والمشروبات والتغليف، بما في ذلك أثر الرسوم الجمركية
استثمارات في الأجور
لا شيء من ذلك قاتل بحد ذاته. لكن إذا جمعت «مخطط مُشترى بشكل مفرط» + «ضغوط على الهوامش» + «استمرار سلبية حركة الزبائن»، فهذه هي الطريقة التي تحدث بها الانخفاضات الحادة.
بعد فجوة صعودية بنسبة 26%، الصورة الفنية قوية، لكنها أيضًا ممتدة. فورًا بعد حركة فجوة واندفاع مثل هذه، النتيجة الأكثر شيوعًا ليست "صعود مستمر للأبد". عادة ما تكون واحدة من الآتي:
التوطيد (تذبذب عرضي)
ملء جزئي للفجوة (تراجع نحو مستويات الدعم)
اندفاع ثانٍ للأعلى، ثم تراجع أعمق
| المؤشر | القيمة | القراءة |
|---|---|---|
| RSI (14) | 79.911 | مُشترى بشكل مفرط |
| MACD (12,26) | 4.8 | شراء |
| ATR (14) | 2.4159 | تقلب مرتفع |
| Stoch (9,6) | 89.419 | مُشترى بشكل مفرط |
| Williams %R | -3.984 | مُشترى بشكل مفرط |
| ADX (14) | 26.421 | تحسّن قوة الاتجاه |
الخلاصة الرئيسية
الزخم قوي، لكن مؤشر RSI قرب 80 ليس حالة "دخول جديد" لمعظم متداولي السوينغ. عادة ما يكون حالة "إدارة المخاطر".
| المتوسط المتحرك | المستوى |
|---|---|
| 5 أيام | 72.07 |
| 20 يومًا | 66.70 |
| 50 يومًا | 64.42 |
| 100 يوم | 59.88 |
| 200 يوم | 68.97 |
الخلاصة الرئيسية
السعر أعلى بكثير من المتوسطات قصيرة الأجل، وهو بالضبط ما تتوقعه بعد اندفاع ليوم واحد. كما يعني أن مستويات الدعم أدناه قد تبدو "مغناطيسية" إذا تغير مزاج السوق.
هذه مستويات مرجعية قصيرة الأجل تُستخدم غالبًا لتخطيط نقاط الدخول والخروج ووقف الخسارة:
| نوع المحور | S1 | المحور | R1 | R2 | R3 |
|---|---|---|---|---|---|
| كلاسيكي | 84.39 | 84.74 | 85.40 | 85.75 | 86.41 |
| فيبوناتشي | 84.35 | 84.74 | 85.13 | 85.36 | 85.75 |
ليست هذه مسألة لها إجابة صحيحة واحدة، لأن "الصحيح" يعتمد على سبب شرائك للسهم.
إذا اشتريت قبل الإعلان عن الأرباح (أو في بدايات الحركة)، فأنت تحتفظ بمركز بعد يوم ارتفاع بنسبة 26% مع RSI في منطقة الشراء المفرط. هذا ليس الوقت لتكون متهاوناً.
ماذا تفعل:
قلّص بعض الحجم أثناء القوة (أمّن ربحاً بينما السوق متحمس).
استخدم وقفاً متحركاً أسفل مستوى مهم، لا أسفل مشاعرك.
منطقة عملية هي أسفل نطاق $84 إلى $83 (عنقود المحاور)، أو أوسع أسفل $78 إلى $77 إذا رغبت بمنحه مجالاً.
لماذا:
التحركات بفجوات كبيرة غالباً ما تعيد جزءاً من الارتفاع، حتى في الاتجاهات الصحية.
أنت لا تحاول بيع عند قمة مثالية. أنت تحاول الاحتفاظ بالسهم طالما أن اقتصاديات الوحدات ومحرك التوسع يبدوان سليمين.
حجة المتفائلين للاحتفاظ:
توجّه 2026 يشير إلى نمو سريع وممتد في عدد الوحدات، إلى جانب تحسن في مبيعات المطاعم نفسها.
المزيج الرقمي لا يزال ذا أهمية، ومتوسط حجم الوحدة (AUV) يبقى قوياً.
حجة المتشائم التي يجب أخذها بعين الاعتبار:
كان عدد الزيارات سلبياً في الربع الرابع، وواجهت الهوامش رياحاً معاكسة حقيقية (مزيج التوصيل، الرسوم الجمركية، زيادات الأجور، واستثمارات التكنولوجيا).
بعد الارتفاع الحاد، حتى الشركات الجيدة قد تشهد تراجعات حادة إذا كان التحديث التالي مجرد "لا بأس".
إذا كنت غير متأكد، فغالباً ما يكون "الطريق الأوسط" أنسب: يمكنك جني بعض الأرباح لتقليل العاطفة، ويمكنك الاحتفاظ بالباقي ما دام السهم يبقى فوق مناطق الدعم الرئيسية مثل MA10 وMA20.
مطاردة القوة بعد يوم كهذا عادة ما تكون صفقة سيئة.
ما الذي تنتظره:
تراجع يحترم الدعم (من الأفضل أن يكون بين $78 و $84، اعتماداً على مدى جرأتك).
RSI يبرد من المستويات القصوى.
أفضل نقاط الدخول للسوينغ غالباً ما تظهر عندما تظل القصة جيدة، لكن الرسم البياني لم يعد مزدحماً.
ارتفع CAVA لأنه حقق نموًا قويًا في الإيرادات، وافتتح 24 مطعمًا صافياً جديدًا في الربع، وحافظ على الربحية، وقدم توجيهاً بنمو مبيعات المطاعم نفسها بنسبة 3% إلى 5% لـ2026.
مؤشر RSI اليومي عند حوالي 79.9، ويُعتبر في منطقة الشراء المفرط. حالة الشراء المفرط لا تعني بالضرورة أن السهم سينخفض، لكنها تعني أن احتمالات التراجعات القصيرة الأجل ترتفع، خاصة بعد حركة يومية تزيد عن 20%.
ينبغي للمستثمرين مراقبة اتجاهات حركة الزبائن، وهوامش مستوى المطعم، والتنفيذ فيما يتعلق بفتح 74 إلى 76 موقعًا صافياً جديدًا.
خلاصة القول، ارتفع سهم CAVA لأن الربع قدم ما أراده المستثمرون أكثر: نمو قوي في الإيرادات، وربحية مستقرة، ونظرة أكثر إيجابية لـ2026.
لكن بعد يوم بنسبة 26%، الرسم البياني ممتد، ومؤشرات الزخم تشير إلى "الشراء المفرط". إذا كنت جالساً على أرباح، فإن تقليص المركز واستخدام وقف متحرك طريقة احترافية للبقاء في اللعبة دون التنازل عن ربح كبير.
إذا فاتتك الحركة، فالصبر يمنحك الأفضلية. دع السعر يعود نحو الدعم ويثبت أنه قادر على الثبات.
تنويه: هذه المادة لأغراض المعلومات العامة فقط وليست مقصودة (وينبغي ألا تُعد) نصيحة مالية أو استثمارية أو أي نصيحة أخرى يمكن الاعتماد عليها. لا تشكل أي رأي وارد في المادة توصية من EBC أو من الكاتب بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو صفقة أو استراتيجية استثمارية معينة مناسبة لأي شخص بعينه.
