اريخ النشر: 2026-04-16
تسيطر إندونيسيا على 60.2% من إنتاج النيكل العالمي وخفضت حصتها التعدينية لعام 2026 إلى 260-270 مليون طن من 379 مليون طن في 2025، مما يفتح فجوة محتملة تتراوح بين 80 و100 مليون طن بين العرض المعتمد وطلب المصاهر.
يستهلك الفولاذ المقاوم للصدأ حوالي 70% من النيكل العالمي. تُعد السبائك الفائقة المعتمدة على النيكل حاسمة في محركات الطائرات وشفرات التوربين ودوافع الصواريخ وهياكل الغواصات، ولا يوجد بديل عملي متاح بأي سعر.
الولايات المتحدة لديها إنتاج نيكل محلي يقارب الصفر. تراجع نصيب أمريكا الشمالية والجنوبية المشترك من الإنتاج العالمي من 16% إلى 7% بين 2020 و2023، مما ترك سلاسل التوريد الدفاعية والصناعية الأمريكية معرضة للخطر.
تستهلك الصين أكثر من 63% من النيكل الأولي وتسيطر على نحو 75% من قدرة المصاهر الإندونيسية، لكن إندونيسيا تتحكم في الخام الذي يغذي تلك المصاهر، وقد خفّضت جاكرتا الحصّة بمقدار الثلث.
اتخذت إندونيسيا قراراً في أوائل 2026 سيحدث تأثيرات خفية عبر مكاتب الشراء الدفاعي، ومصاهر الفولاذ المقاوم للصدأ، ومصانع محركات الطائرات، ومصانع بطاريات المركبات الكهربائية في أكثر من 60 دولة. فقد خفضت كمية خام النيكل المسموح لعمال المناجم بإنتاجها بنحو ثلث.
تم تحديد حصة التعدين لعام 2026، المعروفة باسم RKAB، عند 260-270 مليون طن، انخفاضاً من 379 مليون طن في 2025. تحتاج مصاهر إندونيسيا نفسها إلى 340-350 مليون طن لتعمل بطاقة كاملة، مما يترك فجوة محتملة تصل إلى 100 مليون طن. يحذر منتدى مصاهر النيكل الإندونيسي (FINI) من أن معدل استخدام المعالجة قد ينخفض من 90% إلى 70% هذا العام.
تتصدر إندونيسيا إنتاج النيكل العالمي بفارق كبير. ارتفعت حصتها السوقية من 31.5% في 2020 إلى 60.2% في 2024 بعد أن حظرت جاكرتا صادرات الخام وجذبت موجة من الاستثمارات المدعومة من الصين في صناعة الصهر المحلية. تتوقع S&P Global أن تصل تلك الحصة إلى 74% بحلول 2035.
لقد قُصرت المحادثة العالمية حول النيكل، وغالباً بشكل مضلل، على بطاريات السيارات الكهربائية. تشكل البطاريات نحو 10-15% من استهلاك النيكل العالمي. ويشكل الفولاذ المقاوم للصدأ 70%.
كل أداة جراحية في المستشفيات، وكل سطح في المطابخ التجارية، وكل منشأة لمعالجة المياه، وكل قضيب تقوية جسور، وكل واجهة ستائر للمباني الشاهقة التي تستخدم الفولاذ المقاوم للصدأ تحتاج إلى النيكل.
عندما تتغير أسعار النيكل، تتبعها تكاليف الفولاذ المقاوم للصدأ، وهذا ينعكس مباشرة على ميزانيات البناء، وإنفاق البنية التحتية، وتسعير السلع الاستهلاكية على مستوى العالم. وصل قطاع النيكل العالمي إلى 3.76 مليون طن في 2025 ومن المتوقع أن ينمو إلى 4.55 مليون طن بحلول 2034.
كلما كانت قاعدة الطلب أوسع، كانت عواقب أي اضطراب في الإمداد أوسع. يؤثر نقص الليثيوم على البطاريات. يؤثر نقص الكوبالت على البطاريات وبعض السبائك الفائقة. يؤثر نقص النيكل على الفولاذ المقاوم للصدأ، والبناء، والدفاع، والفضاء، وبنية تحتية النفط والغاز، وإنتاج الهيدروجين، والإلكترونيات، وصك العملات، والبطاريات في آن واحد.
تحتل السبائك الفائقة المعتمدة على النيكل مكانة في صناعات الدفاع والفضاء لا يستطيع أي مادة بديلة تقليدها بالمستوى التكنولوجي الحالي. تحافظ هذه السبائك على السلامة الهيكلية عند درجات حرارة تتجاوز 1,000 درجة مئوية وتحت إجهاد ميكانيكي شديد، ولهذا تشكل جوهر شفرات توربين محركات الطائرات، وحجرات دفع الصواريخ، وهياكل سفن البحرية، وغلاف أنظمة توجيه الصواريخ، ومكونات المفاعلات النووية.
يعتمد محرك Pratt & Whitney F135 الذي يُشغّل المقاتلة F-35، العمود الفقري لقوة الناتو الجوية، على سبائك النيكل الفائقة. وكذلك كل محرك توربوفان تجاري تنتجه GE Aerospace وRolls-Royce وCFM International.
على عكس قطاع البطاريات، حيث توفر كيمياء فوسفات حديد الليثيوم بديلًا خاليًا من النيكل لتطبيقات السوق العامة، لا تمتلك صناعات الطيران والدفاع مادة احتياطية. تتطلب فيزياء البيئات عالية الحرارة والعالية الإجهاد النيكل.
من المتوقع أن يصل سوق المواد العالمية لقطاع الفضاء، بما في ذلك سبائك النيكل، إلى $24 billion بحلول 2026. تتوسع ميزانيات الدفاع في الناتو، وقد ترفع حملة تسليح أوروبا إنفاق الاتحاد الأوروبي على الدفاع بمقدار 18 نقطة مئوية من GDP بحلول 2035، وبرامج تحديث الجيوش الآسيوية من اليابان إلى الهند تقوم بتكثيف المشتريات. كل هذا الإنفاق يتنافس على إمدادات النيكل التي يتم الآن خنقها عند المصدر.
تُظهر منجم ويدا باي إلى أي مدى تسعى جاكرتا. حيث قُصِّصَت حصة أكبر عملية نيكل في العالم لعام 2026 من 32 مليون طن مترى رطب إلى 12 مليونًا فقط، أي انخفاض بنسبة 63%. وقد صرّحت شركة Eramet، التي تملك العملية بالاشتراك مع الشركة الصينية Tsingshan وشركة Antam المملوكة للدولة في إندونيسيا، بأنها ستتقدم بالفعل بطلب للحصول على تخصيص أعلى في نافذة مراجعة منتصف العام.
هذا هو الآلية التي تمارس عبرها جاكرتا السيطرة: الحكومة تضع حصصًا مبدئية منخفضة، ثم ترفِعها انتقائيًا استنادًا إلى الامتثال البيئي والتزامات المعالجة المحلية والتوافق مع الأولويات الصناعية الوطنية. المعدِّنون الذين يستثمرون في طاقة التكرير المتأخرة ويخلقون وظائف محلية يحصلون على حصص أكبر. أما من يستخرجون ويصدّرون فيحصلون على حصص أقل.
على مستوى الصناعة بأسرها، قدّم المعدِّنون خطط إنتاج لعام 2026 تبلغ مجتمعة 460-470 مليون طن، ووافقت الحكومة على نحو نصفها تقريبًا، حيث أكد مدير عام Vale Indonesia تخفيضًا بنسبة 30% مقارنةً بطلب الشركة الأولي.
لقد أصبح النظام الإداري نفسه أداةً للسياسة الصناعية: منصة التقديم الرقمي الإلزامية MinerbaOne تعمل الآن كآلية تحكّم تحدد أي العمليات يمكنها بيع الخام وأيها تبقى خامدة.
تستهلك الصين أكثر من 63% من النيكل الأولي على مستوى العالم وقد استثمرت مليارات لبناء ما يقرب من 75% من قدرة إندونيسيا على الصهر. زادت واردات النيكل مات من إندونيسيا إلى الصين بنحو 28 ضعفًا بين 2020 و2023، مما خلق أعمق اعتماد ثنائي لسلاسل الإمداد لأي معدن حرج في العالم.
حوّل رأس المال الصيني صناعة النيكل الإندونيسية، حيث حوّلت المصاهر المدعومة صينيًا ومحطات HPAL وعمليات التكرير البلاد من مُصدّر للخام إلى المعالج المهيمن عالميًا خلال عقد واحد.
لكن الخام الذي يغذي تلك المصانع يأتي من باطن الأرض الإندونيسية، مستخرجًا بموجب تصاريح إندونيسية، ومحكومًا بحصص إندونيسية. المليارات المستثمرة في بنية التكرير التحتية لا تغير الحقيقة الأساسية أن جاكرتا قادرة على تقييد المادة الخام كيفما تشاء.
تمتلك الصين تحوطًا جزئيًا عبر هيمنتها على إنتاج بطاريات LFP، التي لا تستخدم النيكل وتمثل نحو 80% من إنتاج LFP العالمي. لكن صناعة الصلب المقاوم للصدأ في الصين، الأكبر عالميًا، لا تزال تعتمد على حديد النيكل الخام الإندونيسي، كما أن شريحة السيارات الكهربائية الفاخرة وسبائك الطيران العسكري وتصنيع الإلكترونيات كلها تتطلب نيكل مكرر من الفئة Class 1. يقيد خفض الحصة كل هذه خطوط الإمداد عبر عنق زجاجة واحد في أعلى السلسلة.
الولايات المتحدة تنتج عمليًا لا شيء من النيكل. انخفضت الحصة المجمعة لأمريكا الشمالية والجنوبية من الإنتاج العالمي من 16% في 2020 إلى 7% بحلول 2023، في حين تراجعت حصة أوروبا من 35% إلى 10% خلال نفس الفترة. أكثر من 65% من النيكل المستهلك في الولايات المتحدة يذهب إلى الفولاذ المقاوم والسبائك المتقدمة، حيث يعتمد قطاع الدفاع على السوبرسبائك النيكلية لمحركات الطائرات والمركبات المدرعة وأغلفة ضغط الغواصات وأنظمة الصواريخ.
هناك مشاريع لتوفير الإمداد محليًا على الورق: يحتضن مشروع Duluth Complex في مينيسوتا واحدًا من أكبر رواسب النيكل غير المطورة في أمريكا الشمالية، ومشروع Crawford التابع لشركة Canada Nickel في أونتاريو يتقدم نحو الإنتاج، لكن كلا المشروعين يبعدان سنوات عن تحقيق أطنان ذات مغزى.
قدمت أستراليا الغربية قروضًا بلا فائدة في أبريل 2026 لمساعدة مناجم النيكل المغلقة على البدء مجددًا، مما يشير إلى مدى تدهور وضع الإمداد منذ أن أدى انهيار الأسعار في 2024-2025 إلى إغلاق أعمال عبر قطاع التعدين الغربي.
يزيد قانون خفض التضخم المشكلة تعقيدًا: وبما أن صناعة النيكل في إندونيسيا متكاملة بشدة مع رأس المال الصيني، فقد تواجه البطاريات المنتجة باستخدام النيكل الإندونيسي استبعادًا من ائتمان ضريبي للسيارات الكهربائية في الولايات المتحدة بقيمة $7,500 بموجب تنظيمات "الكيان الأجنبي محل القلق".
ترغب واشنطن في فك الارتباط عن سلاسل إمداد المعادن المرتبطة بالصين، لكن البديل المحلي لم يظهر بعد على مستوى تجاري. يجعل خفض الحصة الإندونيسية تلك الفجوة أغلى وأكثر إلحاحًا لسدها.
لا تملك أوروبا تقريبًا أي قدرة على تعدين النيكل أو معالجته بنفسها. مصانع الفولاذ المقاوم وصانعات الطيران وسلاسل إمداد بطاريات السيارات الكهربائية تعتمد بالكامل على المواد المستوردة.
يحدد قانون الاتحاد الأوروبي للمواد الخام الحرجة أهدافًا لتقليل هذا الاعتماد، لكن الإنتاج الإندونيسي الحالي غالبًا ما يقصر عن معايير الحوكمة البيئية والاجتماعية التي تتطلبها اللوائح الأوروبية.
تؤدي زيادة تكاليف مدخلات النيكل نتيجة تخفيض الحصص من قبل إندونيسيا مباشرة إلى ارتفاع تكاليف التصنيع في أوروبا، لا سيما للصلب المقاوم للصدأ وأقطاب البطاريات. في أمريكا الشمالية، وصلت أسعار النيكل إلى $18.15 لكل كيلوجرام في مارس 2026، بزيادة ربع سنوية قدرها 15%، بينما بلغت الأسعار الأوروبية $16.66 لكل كيلوجرام، بارتفاع 5.6% عن نفس الفترة.
تؤدي هذه الزيادات إلى تآكل القدرة التنافسية لتكاليف المنتجات المصنعة في أوروبا مقابل البدائل الصينية التي تستفيد من سلاسل إمداد متكاملة رأسياً وأرخص تكلفة.
كانت الحكومة الإندونيسية واضحة بشأن أهدافها. صرح وزير الطاقة بهليل لاحاداليا ومدير عام المعادن والفحم تري وينارنو علناً بأربعة أهداف لتخفيض الحصص: استقرار أسعار LME في نطاق $19,000-$20,000 للطن، الحفاظ على احتياطيات الخام عالية الجودة الآخذة في النفاد، فرض امتثال بيئي أشد عبر عمليات التعدين، وتسريع التحول نحو معالجة محلية ذات قيمة مضافة أعلى.
يتناغم هذا السيناريو مع ما نفذته جمهورية الكونغو الديمقراطية بشأن الكوبالت. فقد أوقفت الكونغو الديمقراطية، التي تسيطر على أكثر من 70% من إنتاج الكوبالت العالمي، الصادرات في فبراير 2025 وفرضت حصص إنتاج في أكتوبر.
لقد تضاعفت أسعار الكوبالت أكثر من الضعف منذ ذلك الحين. تطبق إندونيسيا نفس استراتيجية قومية للموارد على معدن له بصمة صناعية أوسع بكثير واعتماد أعمق لسلاسل الإمداد.
تقدّر BloombergNEF أن استثمارات معالجة النيكل المحلية وتصنيع البطاريات في إندونيسيا قد تتجاوز $15 مليار خلال السنوات الثلاث المقبلة. ترغب جاكرتا في أن تبني تلك الاستثمارات قدرة صناعية إندونيسية، لا مجرد استخراج الموارد الإندونيسية.
التوتر عُبر عنه علناً على لسان مؤسس المعهد الوطني الإندونيسي لأبحاث البطاريات: «عندما قالت الحكومة إن إندونيسيا تريد أن تكون أكبر منتج للبطاريات الكهربائية، علينا أن نسأل: من يملكها؟»
صعود النيكل في إندونيسيا جاء بتكلفة بيئية قابلة للقياس. أدت عمليات التعدين إلى فقدان نحو 914,000 فدان من الغابات بين 2001 و2020، وهو معدل إزالة غابات مرتبط بالتعدين أكثر من أي بلد آخر على وجه الأرض. تعمل المصاهر التي تعالج الخام الإندونيسي في المقام الأول على طاقة مولدة من الفحم، ما يخلق تناقضاً مزعجاً لمعدن يُسوّق على أنه أساسي في الانتقال إلى الطاقة النظيفة.
تتعامل حصص RKAB المشددة مع هذا جزئياً. من خلال تقييد كميات الإنتاج واشتراط الامتثال البيئي كشرط لتخصيص الحصص، تحاول جاكرتا إبطاء وتيرة نفاد الموارد والضرر البيئي الذي رافق التوسع السريع في الفترة 2020-2024.
ما إذا كانت هذه الإجراءات ستُطبّق بشكل متسق أو انتقائي يبقى سؤالاً مفتوحاً تتابعه السوق عن كثب.
وصل نيكل LME إلى $17,635 لكل طن في منتصف أبريل 2026، منتعشاً من مستويات قرب $13,900 في أوائل 2025. تتوقع ING فائضاً عالمياً قدره 261,000 طن هذا العام، ولا تزال مخزونات LME مرتفعة بنحو 287,000 طن، بزيادة 44% على أساس سنوي. يجب أن تكبح هذه الأرقام أي موجة ارتفاع حادة في المدى القريب.
ومع ذلك، يستند توقع الفائض إلى افتراضات حول الإمدادات الإندونيسية التي تحدّت تخفيض الحصص تلك. إذا طبقت جاكرتا سقف RKAB بصرامة ولم تُوسّع الموافقات بشكل كبير في مراجعة منتصف العام، سينخفض إنتاج المصاهر، ويتراجع الإنتاج المكرر، ويتقلص الفائض أسرع مما تفترض نماذج الإجماع.
تتوقع S&P Global أن يتحول سوق النيكل إلى عجز هيكلي حوالي 2032 مع اعتدال نمو الإمدادات الإندونيسية وتصاعد الطلب الصناعي الغربي.
تتوقع Fastmarkets وWood Mackenzie نطاق أسعار يتراوح بين $17,000-$19,000 للطن في 2026. ستكون هناك حاجة لأسعار مستدامة فوق $20,000-$22,000 لإعادة تشغيل عمليات التعدين الغربية الموقوفة إلى الإنتاج، بما في ذلك مشاريع في أستراليا وكاليدونيا الجديدة أُغلقت خلال انهيار الأسعار 2024-2025.
حتى يصل تنويع الإمدادات الغربية إلى نطاق تجاري، سيظل حد قاع وسقف أسعار سوق النيكل العالمي محددين من قبل جاكرتا.
دولة نامية واحدة تسيطر الآن على 60% من معدن يُستخدم في محركات الطائرات، هياكل الغواصات، معدات المستشفيات، واجهات ناطحات السحاب، بطاريات المركبات الكهربائية (EV)، وأحواض المطابخ، وقد قررت إنتاج كميات أقل منه.
بالنسبة لكل صناعة تعتمد على النيكل، وهذه القائمة تغطي معظم الاقتصاد العالمي، سيستمر الخطر البنيوي الناتج عن قرار الحصص في إندونيسيا إلى ما بعد عام 2026.
إخلاء المسؤولية: هذه المقالة لأغراض معلوماتية فقط ولا تشكل نصيحة مالية. قم دائمًا بإجراء بحثك الخاص قبل اتخاذ قرارات التداول.
