發布日期: 2025年10月22日
截至10月21日，黃金ETF持倉報告顯示，全球最大的黃金ETF SPDR Gold Trust持倉量為1,058.66噸，且較前一個交易日維持不變。 10月21日，現貨黃金遭遇罕見暴跌，在最高逼近4,380美元的歷史高點之後持續回落，盤中最低跌至4085.17美元/盎司，最多狂瀉近300美元，最終收報4124.84美元/盎司，漲231.42美元/5.31%。
基本面消息，從週二亞市早盤開始，金價開始震盪回落，自4380美元/盎司附近開始走低，進入歐市交易時段，金價跌勢加劇，來到4250美元/盎司附近，並在美市早盤跌破4,100美元/盎司關口，盤中跌幅超過6%，為2013年4月以來最大日內跌幅，收盤跌幅則創下2020年8月以來最大單日跌幅。
分析指出，貿易緊張局勢出現緩和跡象成為施壓金價的重要因素，投資人關注據稱下週的會談，導致黃金的避險需求大幅削弱。目前市場焦點轉向本週四10月24日公佈的美國CPI數據，以及下週美聯儲貨幣政策會議。市場參與者目前預期美聯儲2025年剩餘時間降息50個基點的機率為96%。
除此之外，美元走強、技術指標超買以及投資人持倉不透明等因素，終結了先前貴金屬的漲勢。此次拋售正值美國政府關門導致關鍵持倉資料缺失。盛寶銀行的大宗商品策略師Ole Hansen警告，投機多頭部位可能大幅累積，使金銀更容易遭遇回檔。
由於美國政府持續關門，交易商無法取得美國商品期貨交易委員會(CFTC)每週發布的持倉報告。缺乏這項數據，投機者可能更容易建立異常龐大的單向部位。分析師指出，持倉資料缺失的時機非常微妙，黃金投機性多頭敞口可能已大幅累積，更容易遭遇回檔。
對於金價走勢，有市場人士指出，金價暴跌，可能由估值過高和美國CPI數據可能低於預期的訊號所致。儘管跌幅超出預期，但推動金銀上漲的基本面因素依然存在。也有策略師稱，如果延遲公佈的數據最終顯示美國經濟強於預期，黃金可能會出現更大幅度回檔。
值得注意的是，在金價暴跌之際，白銀亦在今年大漲近80%後出現大幅拋售，週二最高觸及52.59美元/盎司，最低跌至47.87美元/盎司，盤中跌8.7%，創2021年2月以來最大，收盤跌幅達到7%。白銀先前漲勢由部分宏觀因素支持黃金的邏輯共同驅動，加之倫敦市場歷史性缺損所致。
從技術面來看，黃金上漲趨勢仍然完整，當前回檔或買家提供了更好的入場價位。不過短期技術前景釋放調整尚未結束訊號。日線圖顯示，黃金急劇下跌可視為修正性走勢。技術指標幾乎垂直下行，但仍維持在正值區域，消除了極端超買狀況。 4小時圖顯示，技術指標接近超賣區域，但沒有放緩跡象，維持強勁下行動能。
下檔方面，首個支撐位在4,100美元，其次是先前的歷史高點4059美元。若跌破後者，下一目標將是20日簡單移動平均線4000美元。上檔方面，若金價重新站上4,200美元，將為挑戰4,250美元和4,300美元開啟空間，進而衝擊4,380美元的歷史高點。
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