發布日期: 2025年10月22日
近期黃金市場呈現出劇烈的震盪態勢。 2025年10月20日，黃金價格衝上每盎司4,381 美元，創下歷史新高，這一價格的飆升讓眾多投資者為之矚目。
然而，好景不長，隔日黃金價格便因獲利了結的賣壓湧現而出現大幅下跌，盤中一度重挫6.3%，這一跌幅為近12 年來最大。如此劇烈的價格波動，無疑引發了市場的廣泛討論。
從專家的分析來看，這次黃金價格的急跌屬於漲多後的正常修正，並非多頭行情的結束。此前，黃金價格一路上漲，主要受到貨幣貶值預期、防禦性買盤等因素的推動。
近期中美貿易緊張局勢有所降溫，美元出現反彈，加上部分投資人獲利了結，這些因素共同作用，導致黃金價格短線出現回檔。儘管如此，目前要判定黃金長期多頭趨勢結束仍為時過早，這次下跌更多是自然的回檔修正。
儘管市場上有部分人認為金價處於偏高階段，但若與全球股市相比「黃金並不算貴」。長期來看，黃金投資市場尚未飽和，仍具有長線成長空間。
金融市場在急漲後出現回檔是正常現象，而黃金的基本面支撐依然強勁，包括全球經濟不確定性居高、美國貨幣供給穩定增加以及降息預期加碼、利率下行趨勢等因素，都將繼續為黃金價格提供有力支撐。
(一)什麼樣的價格回檔可以入場?
▶技術分析角度
當黃金價格回調至重要的技術支撐位時，可以考慮入場，可以關注黃金價格的長期移動平均線。
如果價格在回檔過程中觸及該移動平均線並且出現止跌穩定的跡象，這可能是較好的買入時機。因為移動平均線在一定程度上反映了市場的平均成本，當價格接近該成本線時，往往會遇到較強的支撐。
另外，也可以參考黃金價格的相對強弱指標(RSI)。當RSI 指標從超買區域(通常為70 以上)回落至50 左右或更低時，表示市場過度賣出的情緒有所緩解，價格可能已經回調到較為合理的水平，此時可以考慮入場。
▶基本面分析角度
如果黃金價格的回檔是由於短期因素導致的，如市場情緒的波動、部分投資者的獲利了結等，而全球經濟不確定性、貨幣貶值預期等長期支撐黃金價格的基本面因素依然存在，那麼這種回調就可能是一個入場的好機會。
關注利率變化也是判斷入場時機的重要因素。如果黃金價格回檔期間，利率仍然處於下行趨勢或有進一步下行的預期，那麼黃金的吸引力就會增加。
(二)什麼情況下不建議入場?
▶市場趨勢不明朗時
如果黃金價格的回檔是由於宏觀經濟情勢發生重大變化，例如全球經濟成長出現強勁復甦跡象，導致市場對黃金的避險需求大幅下降，那麼在這種情況下不建議入場。
因為這可能意味著黃金價格的長期上漲趨勢已經改變，或至少在短期內難以恢復。地緣政治緊張局勢明顯緩和，沒有新的緊張因素出現時，黃金價格也可能失去重要的支撐。
▶技術指標顯示繼續下跌風險時
如果黃金價格的回檔伴隨著技術指標的持續惡化，如價格跌破重要的支撐位並且沒有止跌跡象，或者RSI 指標繼續向超賣區域(通常為30 以下)下跌，那麼這可能預示著價格還會進一步下跌，不建議在這種情況下入場。
另外，當市場出現恐慌性拋售時，黃金價格可能會被過度打壓。在這種情況下，投資者很難準確判斷價格的底部在哪裡，入場可能會面臨較大的不確定性。
在全球金融危機期間，黃金價格也曾經大幅下跌，但這種下跌是市場恐慌情緒的集中釋放，很難掌握入場時機。
| 情況 | 入場時機 | 不建議入場狀況 |
| 技術分析 | 價格回調至支撐位並止跌，RSI回落至50附近 | 價格跌破支撐位，RSI持續向下至30以下 |
| 基本面分析 | 短期回調，長期支撐因素仍在 | 經濟復甦、避險需求下降，地緣政治緩和 |
| 市場趨勢 | 市場趨勢不明確，長期基本面強勁 | 市場趨勢轉向，出現恐慌性拋售 |
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