發布日期: 2025年10月21日
截至10月20日，黃金ETF持倉報告顯示，全球最大的黃金ETF SPDR Gold Trust持倉量為1,058.66噸，較前一個交易日持續大幅增加11.45噸。 10月20日，現貨黃金低開高走，最低一度下探4220美元/盎司下方，隨後持續拉升，最高飆升至4380.87美元/盎司，收盤有所回落，報4356.26美元/盎司，漲109.09美元/2.57%。
從黃金ETF持倉報告來看，在金價大漲之際，黃金ETF持倉量再度增加11.45噸，總持倉水準持續創下2022年7月底以來最高。黃金2025年迄今已累計上漲超60%，此漲勢由地緣政治緊張局勢、央行購金及去美元化趨勢所推動。黃金ETF資金流入也為金價提供支撐。
基本面消息，週一亞市早盤，金價一度下跌，延續上週五的跌勢，不過隨後開始震盪盤整於4250美元/盎司附近，進入歐市早盤之後，金價開始有所拉升，尤其是美市早盤，最高升至4380美元/盎司，再創歷史新高，隨後有所回落。
分析師指出，美元走軟和美國公債殖利率下降推動金價大幅走強。此外，美國政府停擺進入第20天，仍未顯示重啟跡象。美聯儲官員處於「噤聲」期，這使得交易員只能依賴貿易局勢的發展來捕捉市場訊號。儘管貿易緊張局勢降溫，但黃金仍延續漲勢。
美國勞工統計局將於本週五(10月24日)公佈9月消費者物價指數(CPI)，該數據將受到交易員和美聯儲官員的密切關注。市場已對美聯儲下週降息預期計價96%，預計2025年全年降息50個基點。
針對金價走勢，市場人士稱，由於政治經濟不確定性推升金價，此番反彈具備合理基礎。預期在未來數週乃至數月內，金價將繼續上行，且不會對4500美元/盎司感到意外。
從技術面來看，黃金上漲趨勢保持完好。日線圖顯示，多頭完全掌控局面。技術指標在超買區域內重新上行，此前曾修正極端水平，且遠高於所有看漲移動均線。 4小時圖顯示，短期內風險偏向上行，儘管動能減弱。技術指標遠高於中線水平，但缺乏明確方向性力量。
上檔方面，考慮到日收盤價突破4,350美元關口，接下來的阻力位仍將是歷史高點4,380美元，進而挑戰4,400美元和4,500美元關口。下檔方面，如果金價再度調整，短期支撐位4300美元水平，如果拋壓延續，且空頭將金價壓至4200美元下方，則可能進一步下探，接下來的支撐位為10月17日低點4185美元。
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