发布日期: 2025年11月04日
截至11月3日，黄金ETF持仓报告显示，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1041.78吨，较前一个交易日增加2.58吨。11月3日，现货黄金震荡盘整，盘中最高曾触及4029.39美元/盎司，最低跌至3962.97美元/盎司，振幅超过60美元，收盘险守4000美元/盎司关口，报4001.16美元/盎司，跌1.78美元/0.04%。在金价徘徊于4000美元关口附近之际，黄金ETF持仓量小幅增加。
基本面消息，周一亚市金价一度杀跌，下挫至3960美元关口附近，随后持续回升，重新收复4000美元关口，在欧市和北美交易时段，整体维持在4000美元关口附近交投。分析指出，美元走强，施压金价走势。
美联储政策立场成为支撑美元走强的核心动力。美联储上周如期降息，但鲍威尔对12月进一步宽松政策表示谨慎。周一，美联储理事Stephen Miran表示，央行可能"通过一系列50个基点的降息达到中性利率。美联储理事库克称，支持近期的降息决定，愿意考虑进一步降息，但还没有就12月降息与否做决定。
在美联储政策立场施压金价之际，中国的一项黄金税收政策调整，也影响了金价走势。据最新公告，财政部将上海黄金交易所和上海期货交易所购金的增值税免税比例从13%下调至6%。分析认为，这一长期支持黄金交易活动的关键税收优势被削弱，或短期令金价承压。
不过，美国政府停摆进入第33天，参议员定于周一复会，但资金僵局仍未见突破。若僵局持续，本次停摆将超越此前35天的纪录，关键经济数据发布被推迟，市场对更广泛经济影响的担忧加剧。经济不确定支撑金价，再加上机构需求、央行购金等提供长期支撑，整体趋势仍倾向上行。
本周市场焦点集中于周三公布的ADP美国民间就业数据等。由于美国政府停摆，包括劳工统计局在内的关键经济数据发布被迫中断，令市场更加依赖私人机构指标判断宏观动能。
根据黄金ETF持仓报告，分析人士指出，黄金的停顿更像是短暂的喘息，而非趋势反转。目前，黄金正在构筑新的交易区间，或将在高位3900美元至中位4000多美元区间震荡……在此前强劲上涨之后，这种盘整是合理的技术调整。
从技术面来看，黄金缺乏明确方向性动能。日线图显示，动量指标在未能突破中线后进一步回落，RSI持平于51，显示方向性力量缺失，不过也抑制了看跌冲动。4小时图显示，动量指标已滑回负值区域，凸显方向性力量脆弱。RSI指标回落至48，与进一步走低的趋势一致。
下行方面，多头未能突破4030美元至4045美元的阻力区域，令3900美元附近的支撑位置暴露在风险之中。短期支撑位在38.2%斐波那契回撤位3973美元/盎司，若跌破该位，将测试50%斐波那契回撤位3850美元。上行方面，需确认站稳4045美元才能缓解短期看跌压力，接下来是21日简单移动平均线 (SMA)4080美元。若实现突破，焦点将转向4150美元区域。
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