发布日期: 2025年12月04日
截至12月3日，黄金ETF持仓报告显示，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1046.58吨，较前一个交易日减少1.72吨。12月3日，尽管“小非农”ADP意外下滑一度推升金价，但是现货黄金整体仍震荡交投于4200美元/盎司关口附近，盘中最高曾升至4240.99美元/盎司，收盘再度险守4200美元/盎司关口，报4202.93美元/盎司。
基本面消息，最新公布的数据显示，美国11月私营部门就业岗位意外减少3.2万个，创下2023年3月以来最大降幅，远逊于预期的增加5000个，凸显劳动力市场疲软。由于10月和11月非农就业报告将于12月16日同时发布，最新出炉的ADP就业报告也是美联储下周政策会议前看到的最后一份重磅劳动力市场数据。
同时，还有一份经济数据显示，美国11月ISM服务业PMI从52.4小幅升至52.6，略高于预期的52.1，显示服务业保持扩张。但分项数据显示潜在动能减弱：新订单指数从56.2降至52.9，就业指数连续第六个月处于收缩区间，也释放劳动力市场疲软信号。
目前，市场预计美联储12月降息25个基点的概率约为85%。受降息预期推动，美元指数跌至10月以来最低水平，且跌破99支撑位。分析认为，只要美元难以找到有意义的支撑，黄金就将保持向上倾向。
与此同时，金价走势还受到央行购金的支持。世界黄金协会12月2日发布的报告显示，各国央行10月加速购金，净增持53吨，创下自2023年11月以来的最强月度增幅，较9月增长36%。央行强劲购金趋势也在多份黄金ETF持仓报告中被视为支撑金价的重要长期力量。
从技术面来看，黄金4200美元关口至关重要，日收盘价跌破则将增加测试更低水平可能性。日线图显示，相对强弱指数(RSI)虽处于看涨区域，但近期转为平缓，显示市场进入盘整，交易员正等待新的催化剂。4小时图也显示，RSI在从超买区域回落后处于中性水平，短期基调偏中性。
分析指出，金价已经突破4191.95美元，这是从4381.17美元高点到3885.84美元低点跌势的61.8%回撤位，而78.6%回撤位4275.16美元则将限制下一轮上涨尝试。
上行方面，若金价持续突破4275.16美元，则有望测试4300美元；下行方面，若金价回落至4191.95美元下方，则可能推动金价重新回落，下一支撑20日简单移动均线4113美元。
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