截至8月4日，黄金ETF持仓报告显示，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1009.297吨，较前一个交易日增加3.423吨。
8月4日，国际现货黄金走高，受伊朗核谈判重启预期与油价大幅下跌双重驱动，市场风险偏好改善，推动金价触及近两日高点，最高触及4105.63美元/盎司，收于4077.21美元/盎司，涨21.87美元/0.54%。
基本面来看，霍尔木兹海峡局势的潜在缓和成为本轮行情的核心催化剂。据媒体报道，伊朗外交部发言人表示，德黑兰与马斯喀特之间关于海峡通行的外交磋商仍在进行中。
伊核协议前景的改善对大宗商品市场产生联动效应。美国WTI原油期货跌幅近5%，油价下跌压低市场通胀预期，进而推动美债收益率走低，美元承压，为以美元计价的黄金创造了有利定价环境。
与此同时，美国财政部长贝森特周二接受CNBC采访时表示，美伊双方就重开霍尔木兹海峡达成协议最快可在周二或周三落地。
阿拉伯电视台（Al Arabiya）援引高层消息人士的表述称，海峡全面重开可能“就在数小时之内或明日”实现。消息一出，市场风险偏好显著回升，股市走强，美元承压。
本周公布的美国经济数据显示劳动力市场趋于平衡。美国劳工部6月职位空缺及劳动力流动调查（JOLTS）数据显示，职位空缺从737.7万个降至735.9万个，低于市场预期的740万个。
分析人士指出，当前解雇活动同样处于低位，失业人口与职位空缺比例约为1比1，表明就业市场供需基本均衡。
市场目前的焦点转向后续就业数据的验证。7月ADP就业报告预计显示私营部门新增就业7万人，低于6月的9.8万人；周四的初请失业金人数及周五的7月非农就业报告将进一步厘清美联储政策路径。
美联储官员最新表态显示，政策立场依然灵活但倾向谨慎。纽约联储主席威廉姆斯最新表示，通胀压力有望逐步回落，对价格走势持温和乐观态度；但他同时强调，若通胀未能如预期下降，美联储已做好进一步加息的准备。
货币市场对此反应分化。据Prime Terminal数据，市场目前定价9月加息概率约为59%，12月会议的加息概率已升至83%，显示交易员对今年内仍存在加息空间存有较高预期。
分析认为，实际利率走向及后续就业与通胀数据，将是决定黄金中期走势的关键变量。
从技术面来看，金价当前处于整固阶段，但动能指标显示多头力量正在积聚。日线图显示，相对强弱指数（RSI）即将突破50中性水平，部分交易员将此视为买入信号。不过，市场结构仍维持“低高点、低低点”的下行序列，整体趋势尚未逆转。然而，黄金ETF持仓报告的持续增仓，为技术面反弹提供了基本面支撑。
上行方面，若金价能够有效突破50日简单移动平均线（SMA）4156美元，进而挑战7月6日周期高点4202美元，则有望确认趋势转为中性偏多。
下行方面，若金价跌破8月3日日低4019美元，将打开进一步回调空间，下方关键支撑依次为4000美元整数关口及6月17日低点3959美元。
