发布日期: 2025年11月20日
截至11月19日，黄金ETF持仓报告显示，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1043.72吨，较前一个交易日增加2.29吨。11月19日，现货黄金冲高回落，仍连续第二个交易日上涨，盘中最高触及4132.59美元/盎司，收于4077.74美元/盎司，涨10.30美元或0.25%。
基本面消息，在亚市早盘，金价一度小幅回落，但是整体仍位于4050美元/盎司关口上方，随后欧市盘中出现一波显著拉升，并在美市早盘最高冲至4130美元/盎司上方，因为，市场避险情绪升温和美联储12月降息预期增强共同推动了金价上扬，不过随后回落至4080美元/盎司关口附近。
分析指出，金价美盘回落的主要原因在于美元指数的大幅反弹，最高升至100.23，为两周以来最高水平，抑制了金价走势。与此同时，美联储最新会议纪要出炉，多人认为年内可能适合维持利率不变，显示内部分歧非常严重。
具体来看，会议纪要显示，在讨论货币政策的近期走向时，与会者对FOMC 12月会议最有可能采取的政策决定表达了截然不同的看法。一些人暗示，未必认为12月会议适合再降息25个基点。许多Many与会者表示，根据经济展望，在今年剩余时间内，可能适合维持利率不变。
有着新美联储通讯社之称的华尔街日报Nick Timiraos指出，最新公布的美联储10月会议纪要显示，关于12月是否应继续降息的争论异常激烈。随着关键经济数据因政府停摆而延迟发布，政策制定者们在劳动力市场与通胀走势的判断上陷入严重对立。
还有分析认为，美联储主席鲍威尔正面临几乎不可能完成的任务：弥合分歧，凝聚共识。除非幸运降临，数据奇迹般地指明方向，否则他只能两害相权取其轻。
与此同时，在市场聚焦今天公布的9月非农就业报告之际，美国劳工统计局(BLS)表示，将不会发布10月非农就业报告，而是把相关的就业数据纳入11月报告。11月非农就业报告将于12月16日发布，比原计划晚了一个多星期，并且是在美联储今年最后一次会议之后公布。这也在一定程度抑制了降息预期。
消息公布后，投资者认为美联储在12月降息的可能性降低，因为官方数据延迟可能使决策者在前景上更加分歧。债券交易员几乎放弃了对12月降息的押注，而与美联储政策利率挂钩的互换市场显示，12月降息的概率约为30%，到明年1月累计仅计价约21个基点的宽松。这成为当天金价尾盘回落的主要因素。
从技术面来看，黄金上升趋势保持完好，但走势显示买家持谨慎态度。日线图显示，金价持稳于20日简单移动均线上方，动量指标和RSI均显示中性偏多基调。4小时图显示，动量指标转向下行，目前处于中线下方，暗示买盘兴趣减弱。相对强弱指数(RSI)呈现中性偏空基调，短期或温和走低。
上行方面，若金价能够守住4100美元区域上方，多头可能获得信心测试4150美元的前支撑位(11月13日低点)，随后目标指向11月14日高点4210美元以及月度高点4245美元。下行方面，金价短期重要支撑仍然是4050美元附近，然后是周二低位4000美元，以及更下方的11月4日低点3930美元区域。
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