发布日期: 2025年10月10日
截至10月9日，黄金ETF持仓报告显示，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1013.44吨，较前一个交易日减少1.14吨。10月9日，现货黄金遭遇抛售，自4060美元/盎司历史高位附近最多跌去超100美元，盘中最低触及3945.03美元/盎司，收于3976.05美元/盎司，跌65.40美元/1.62%，为五个交易日以来首次下跌。
基本面消息，10月9日，金价亚市盘初一度杀跌，最低来到4000美元关口附近，不过随后出现一波鸱鸺拉升，并在美市早盘升至4057美元附近的日内高位，随后遭遇了大幅抛售，大跌超过100美元。
分析人士认为，地缘政治紧张局势缓和，再加上获利了结情绪升温，以及美元指数的反弹，共同引发了金价的调整。与此同时，白银在触及51美元的数十年高位之后，也出现了调整。
首先，以色列与哈马斯永久停火的积极消息缓解了市场避险情绪，然后，美元指数周四大涨0.6%，10年期美债收益率上升2个基点至4.148%，成为推动金价调整的因素。
值得注意的是，尤其是美元的反弹，有机构称，9月以来全球资产上涨建立在"弱美元"预期之上，但市场对做空美元的共识过于一致，美元却未跌破前低，这种高度共识的交易逻辑存在反转风险。
另外，美联储理事Michael Barr表示，关税对服务业通胀不存在普遍性溢出效应，但通胀和就业市场的不确定性需要对进一步降息采取谨慎态度。明尼阿波利斯联储主席Neel Kashkari回应称"基本同意"Barr的所有观点。
最后，在金价本轮持续飙升中，美股也同步上涨，市场人士警告称，黄金与标普500指数同创新高，这种前所未见的同步上涨主要由关税、通胀、地缘政治不稳定等恐慌情绪推动投资者涌向避险资产。尽管黄金传统上被视为股市的对冲工具，但当前股票和黄金都出现严重超买，可能面临大幅修正风险。
不过，美国政府关门持续，再加上美联储会议纪要显示政策制定者同意支持疲软的劳动力市场，为黄金后市提供支撑。同时，高盛将2026年黄金价格预期从4300美元上调至4900美元，理由是黄金ETF资金流入强劲且央行需求旺盛。这一预期调整反映了机构对黄金长期走势的乐观判断，与最新黄金ETF持仓报告趋势一致。
从技术面来看，黄金正在修正此前的极度超买状态，但尚未确认中期顶部。日线图显示，相对强弱指数(RSI)回落至75附近，尽管仍未跌破70的超买水平，但动能已转为温和看跌。4小时图显示，技术指标已跌破中线，动量指标几乎垂直向下，暗示短期面临技术性回调压力。
上行方面，若金价重新站上4000美元，有望测试4059美元历史高位，进而挑战4100美元和4150美元阻力位。下行方面，如果日收盘跌破3950美元，可能进一步跌向20日简单移动均线3800美元。
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