发布日期: 2025年10月14日
截至10月13日，黄金ETF持仓报告显示，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1018.88吨，较前一个交易日增加1.72吨。10月13日，现货黄金再度强势爆发，不仅冲破4100美元/盎司大关，且最高飙涨至4116.87美元/盎司，刷新纪录高位，较日内低位4003.99美元/盎司最多大涨110余美元，收于4110.45美元/盎司，涨92.02美元/2.29%。
基本面消息，贸易紧张局势升温，大幅提振市场避险需求，再加上美联储降息预期支撑，黄金、白银周一(10月13日)双双大涨。黄金ETF持仓报告指出，，美国联邦政府停摆进入第13天，立法者在重新开放联邦机构的临时拨款法案上仍陷入僵局。这也有利于避险黄金的走势。
瑞银集团分析师Giovanni Staunovo表示，贸易紧张仍是市场焦点。虽然局势短暂缓和，但关税威胁依然存在。他还补充道，持续强劲的投资与央行购金需求将继续支撑金价，目标价位是4200美元/盎司。
值得注意的是，美国银行全球商品团队在最新报告中称，市场供需失衡正成为推动贵金属价格上涨的核心驱动力。政策不确定性推动避险需求，将支撑金价升至5000美元水平。白银市场则面临更为严重的实物供应短缺，伦敦现货白银市场出现明显流动性紧张。
这一轮贵金属涨势反映了投资者对美国财政赤字、通胀预期以及美元走弱的担忧，"贬值交易"概念驱动资金流向避险资产。美银成为首家将黄金目标价上调至5000美元的主要投行。
另外，渣打银行已将明年黄金均价预测上调至4488美元。高盛将2026年黄金价格预测从4300美元上调至4900美元，理由是黄金ETF资金流入强劲且央行需求旺盛。有分析人士表示， 自全球金融危机以来，央行购金规模已达半世纪新高。
从技术面来看，黄金出现明显涨势。日线图显示，技术指标在修正极端超买状况后重新上升至超买区间，仍反映买方处于控制地位。4小时图显示，动量指标在正值区间坚定向上，且金价在所有移动平均线上方延续反弹。因此目前来看，金价阻力最小的路径仍向上。
上行方面，考虑到日收盘价站稳4100美元上方，金价或确认进一步上行动能，短期或将涨势进一步延伸至4120-4150美元区间，从而为测试4200美元关口铺平道路。黄金ETF持仓报告所反映的资金流入趋势，将继续成为推动金价上涨的重要支撑。下行方面，在连续大涨之后，金价回落盘整也并非不可能，不过只有跌破3950美元才会开始挑战近期看涨结构。
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