截至8月18日，黄金ETF持仓报告显示，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1025.240吨，较前一个交易日大幅减少5.42吨，为6月25日以来最大单日减持幅度。
8月18日，国际现货黄金明显走软，盘中最低跌至4330.36美元/盎司，收于4334.17美元/盎司，跌82.33美元/1.86%，美国国债收益率冲至近年高位与中东局势持续升温形成双重压制，金价跌破关键技术支撑位，市场等待美联储会议纪要以寻找利率路径线索。
基本面来看，据央视新闻， 当地时间8月17日，美国总统特朗普明确表示不寻求延长与伊朗的谅解备忘录，并称解决伊朗问题“没有时间表”，他“并不着急”。特朗普重申，美方“控制”霍尔木兹海峡，并将该战略水道定性为美方“领土”范畴内的“想法”。
外界对中东局势缓和的预期迅速降温，油价随即大幅走高。能源价格走高引发市场对通胀前景的重新审视。若参照历史周期的黄金ETF持仓报告，能源冲击往往引发机构调仓行为，当前持仓骤降亦反映此类担忧。
此前，弱于预期的就业数据以及回落的通胀数据曾促使投资者将2026年加息预期基本出清，但油价上涨带来的输入性通胀压力，令美联储政策路径再度充满变数。
另外，当天美国长端美债收益率飙升。美国30年期国债收益率攀升至5.32%，创2007年6月以来最高水平。美国10年期国债收益率升至4.75%，创2025年1月以来最高水平。
与此同时，收益率曲线的陡峭化同步引发市场对美国财政状况的关注。加拿大丰业银行策略师指出，收益率曲线走陡是“市场对美国财政动态感到不安的明显信号”，这一结构性压力与短期地缘政治扰动共同构成当前市场的核心主题。
Yardeni Research警告称，投资者对政府债务攀升的担忧情绪正在加剧。市场对超大规模科技企业（hyperscalers）借贷激增愈发关注，并质疑若油价再度上行，美联储能否保持足够的通胀警惕性。
目前，市场正将目光投向周三公布的美联储7月政策会议纪要。纪要内容将为市场提供更多关于美联储政策路径的线索，料成为本周金价走势的核心催化剂。
技术面来看，金价已跌破4400美元整数关口，并失守100日简单移动平均线（4384美元）。日线图显示，相对强弱指数（RSI）持续下行，显示空头力量正在入场，多头动能明显减弱。
下行方面，若金价跌破4350美元，下一支撑位依次为4300美元、7月6日高点4202美元，以及50日均线4146美元和4100美元整数关口。上行方面，4400美元构成首要阻力，其次为4450美元和4500美元。
