發布日期: 2025年10月10日
截至10月9日，黃金ETF持倉報告顯示，全球最大的黃金ETF SPDR Gold Trust持倉量為1,013.44噸，較前一個交易日減少1.14噸。 10月9日，現貨黃金遭遇拋售，自4060美元/盎司歷史高點附近最多跌去超100美元，盤中最低觸及3945.03美元/盎司，收於3976.05美元/盎司，跌65.40美元/1.62%，為五個交易日以來首次下跌。
基本面消息，10月9日，金價亞市盤初一度殺跌，最低來到4000美元關口附近，不過隨後出現一波鴟鵂拉升，並在美市早盤升至4057美元附近的日內高位，隨後遭遇了大幅拋售，大跌超過100美元。
分析家認為，地緣政治緊張局勢緩和，再加上獲利了結情緒升溫，以及美元指數的反彈，共同引發了金價的調整。同時，白銀在觸及51美元的數十年高點之後，也出現了調整。
首先，以色列與哈馬斯永久停火的正面消息緩解了市場避險情緒，然後，美元指數週四大漲0.6%，10年期美債殖利率上升2個基點至4.148%，成為推動金價調整的因素。
值得注意的是，尤其是美元的反彈，有機構稱，9月以來全球資產上漲建立在"弱美元"預期之上，但市場對做空美元的共識過於一致，美元卻未跌破前低，這種高度共識的交易邏輯存在反轉風險。
另外，美聯儲理事Michael Barr表示，關稅對服務業通膨不存在普遍性外溢效應，但通膨和就業市場的不確定性需要對進一步降息採取謹慎態度。明尼阿波利斯聯邦儲備銀行主席Neel Kashkari回應"基本上同意"Barr的所有觀點。
最後，在金價本輪持續飆升中，美股也同步上漲，市場人士警告稱，黃金與標普500指數同創新高，這種前所未見的同步上漲主要由關稅、通膨、地緣政治不穩定等恐慌情緒推動投資者湧向避險資產。儘管黃金傳統上被視為股市的對沖工具，但當前股票和黃金都出現嚴重超買，可能面臨大幅修正風險。
不過，美國政府關門持續，再加上美聯儲會議紀要顯示政策制定者同意支持疲軟的勞動市場，為黃金後市提供支撐。同時，高盛將2026年黃金價格預期從4,300美元上調至4,900美元，理由是黃金ETF資金流入強勁且央行需求旺盛。這項預期調整反映了機構對黃金長期走勢的樂觀判斷，與最新黃金ETF持倉報告趨勢一致。
從技術面來看，黃金正在修正先前的極度超買狀態，但尚未確認中期頂部。日線圖顯示，相對強弱指數(RSI)回落至75附近，儘管仍未跌破70的超買水平，但動能已轉為溫和看跌。 4小時圖顯示，技術指標已跌破中線，動量指標幾乎垂直向下，暗示短期面臨技術性回檔壓力。
上檔方面，若金價重新站上4,000美元，可望測試4,059美元歷史高位，進而挑戰4,100美元及4,150美元阻力位。下檔方面，如果日收盤跌破3,950美元，可能進一步跌向20日簡單移動均線3,800美元。
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