2025年09月19日
截至9月18日，黄金ETF持仓报告显示，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为975.66吨，较前一个交易日维持不变。9月18日，现货黄金连续第二个交易日下跌，日内最低跌至3628.43美元/盎司，收报3644.27美元/盎司，跌15.52美元或0.42%。
基本面消息，从走势来看，在亚市和欧市早盘，金价整体维持在3650美元关口上方震荡，尽管亚市盘中曾短暂触及3635美元，进入美盘之后，金价遭遇显著抛压，最低跌至3630美元关口下方。
分析认为指出，在亚市交易阶段，黄金仍然在消化隔夜的美联储利率决议，在3650美元附近“舔舐伤口”，远低于美联储政策声明出炉后触及的新纪录高点3707美元。正如我们之前所说的那样，鲍威尔表示，本次属于“风险管理型”降息，且降息50个基点未获广泛支持，这被市场解读为鹰派信号，引发金价一些获利了结。
对此有市场人士认为，市场原本预计持有黄金的机会成本会因更大幅度的降息而明显下降，但事实并非如此，这带来了一些失望，这也反映在金价上。根据CME美联储观察工具，交易员目前预计美联储在10月会议上再次降息25个基点的概率为90%。业内人士结合黄金ETF持仓报告分析认为，资金配置的谨慎态度可能限制短期金价的上行空间。
进入美盘之后，最新的经济数据显示，美国上周初请失业金大幅回落至23.1万，创近四年来最大降幅。这似乎引发了金价的新一轮下跌，投资者认为就业数据的好转，可能进一步影响降息预期，从而打压金价。值得注意的是，美国劳动力市场面临供需双降的新挑战，鲍威尔将这种现象描述为“奇特的平衡”。
对于金价后市，澳新银行表示，黄金有望在宽松周期初期表现突出。“在复杂的地缘政治背景下，对避险资产的需求可能会推动投资者买盘。”不过，也有机构称，虽然不少人现在预计金价有望进一步上探至4000美元。但是依然不排除短期出现回调的可能，尤其是在进入12月和1月的传统旺季之前。
从技术面来看，日线图显示，随着14日相对强弱指数(RSI)终于从极端超买区大幅回落，黄金买家似乎又获得了一次持续上涨的机会，但是继续闪烁超买信号，暗示金价短期上行空间有限。4小时图显示，技术指标的走向徘徊不定，暗示短期仍然存在调整的需求。
下行方面，在金价有效跌破3650美元之后，修正跌势或延续，金价下一个目标将是9月11日低点3613美元，接下来将测试3600美元整数关口;一旦跌破这一水平，上周低点3578美元将是卖家的下一个目标。
上行方面，如果逢低买盘出现并积聚力量，金价首先需要攻克3670美元，然后可能重新测试3708美元的纪录高位。若日收盘价高于该水平，将打开通向3750美元区域的大门。
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