2025年09月19日
截至9月18日，黃金ETF持倉報告顯示，全球最大的黃金ETF SPDR Gold Trust持倉量為975.66噸，且較前一個交易日維持不變。 9月18日，現貨黃金連續第二個交易日下跌，日內最低跌至3,628.43美元/盎司，收報3,644.27美元/盎司，跌15.52美元或0.42%。
基本面消息，從走勢來看，在亞市和歐市早盤，金價整體維持在3650美元關口上方震盪，儘管亞市盤中曾短暫觸及3635美元，進入美盤之後，金價遭遇顯著拋壓，最低跌至3630美元關口下方。
分析認為指出，在亞市交易階段，黃金仍然在消化隔夜的美聯儲利率決議，在3650美元附近“舔舐傷口”，遠低於美聯儲政策聲明出爐後觸及的新紀錄高點3707美元。正如我們之前所說的那樣，鮑威爾表示，本次屬於「風險管理型」降息，且降息50個基點未獲廣泛支持，這被市場解讀為鷹派訊號，引發金價一些獲利了結。
對此有市場人士認為，市場原本預計持有黃金的機會成本會因更大幅度的降息而明顯下降，但事實並非如此，這帶來了一些失望，這也反映在金價上。根據CME美聯儲觀察工具，交易員目前預計美聯儲在10月會議上再次降息25個基點的機率為90%。業內人士結合黃金ETF持倉報告分析認為，資金配置的謹慎態度可能限制短期金價的上行空間。
進入美盤之後，最新的經濟數據顯示，美國上周初請失業金大幅回落至23.1萬，創近四年來最大降幅。這似乎引發了金價的新一輪下跌，投資人認為就業數據的好轉，可能進一步影響降息預期，進而打壓金價。值得注意的是，美國勞動市場面臨供需雙降的新挑戰，鮑威爾將這種現象描述為「奇特的平衡」。
對於金價後市，澳新銀行表示，黃金預計在寬鬆週期初期表現突出。 「在複雜的地緣政治背景下，對避險資產的需求可能會推動投資者買盤。」不過，也有機構稱，雖然不少人現在預計金價有望進一步上探至4000美元。但依然不排除短期出現回檔的可能，尤其是在進入12月和1月的傳統旺季之前。
從技術面來看，日線圖顯示，隨著14日相對強弱指數(RSI)終於從極端超買區大幅回落，黃金買家似乎又獲得了一次持續上漲的機會，但是繼續閃爍超買信號，暗示金價短期上行空間有限。 4小時圖顯示，技術指標的走向徘徊不定，暗示短期仍有調整的需求。
下檔方面，在金價有效跌破3650美元之後，修正跌勢或延續，金價下一個目標將是9月11日低點3613美元，接下來將測試3600美元整數關口;一旦跌破這一水平，上週低點3578美元將是賣家的下一個目標。
上檔方面，如果逢低買盤出現並累積力量，金價首先需要攻克3670美元，然後可能重新測試3708美元的紀錄高點。若日收盤價高於該水平，將打開通往3750美元區域的大門。
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