2025年09月23日
截至9月22日，黄金ETF持仓报告显示，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1000.57吨，较前一个交易日增加6.01吨。9月22日，现货黄金大幅飙升，连续第二个交易日大涨，盘中最高触及3748.50美元/盎司，再创历史纪录高位，收于日内高位附近，报3746.71美元/盎司，涨61.78美元或1.68%。
在金价连续大涨之际，黄金ETF持仓报告显示黄金ETF持仓量持续增加，目前已经突破1000吨大关，且创下2022年8月4日以来最高，过去两个交易日累计增加近25吨，继续反映黄金市场的火爆情绪。
基本面消息，从周一走势来看，金价全天持续拉升，再度刷新历史新高。分析认为，这一上涨动能自上周五以来一直在积累。市场依旧凭借惯性前行，因为目前尚未出现明显的负面因素。
值得注意的是，周一美元指数的进一步下跌，支撑了金价，因为市场美联储在2025年剩余两次货币政策会议中继续降息的强烈预期，目前10月降息的概率达到89%。
从美联储官员讲话来看，周一的美联储官员态度分歧加剧：
鹰派观点中，亚特兰大联储主席博斯蒂克认为，通胀担忧使其对10月降息保持谨慎态度;克利夫兰联储主席哈马克则指出，通胀风险仍然较高。
鸽派观点中，圣路易斯联储主席穆萨勒姆支持预防性降息以支持劳动力市场;美联储理事米兰认为当前政策过于限制性，预计中性利率在2%左右。
分析认为，美联储主席鲍威尔将于周二发表演说，投资者正密切关注其言论，以寻找未来货币政策方向的线索。市场同样聚焦于周五将公布的美国核心个人消费支出(PCE)物价数据，以判断后续降息节奏。
除了美联储降息预期支撑金价之外，央行需求和ETF持仓也推动金价攀升。法国兴业银行研究报告显示，央行对黄金的需求在2025年反弹至63吨，达到2022年后的平均水平，为金价提供了重要的基本面支撑。
瑞银也指出，支撑黄金的因素正在发生转变。此前主要是央行和亚洲需求，现在开始看到西方投资者加仓黄金，这在黄金ETF持仓中已经有所体现，预计到2026年中黄金将升至3900美元。这与近期的黄金ETF持仓报告结果相呼应。
从技术面来看，黄金有望继续挑战更高水平。日线图显示，相对强弱指数(RSI)虽然处于超买状态，但从70水平反弹后显示多头力量仍在聚集，暗示有更多上行空间。4小时图显示，技术指标释放更积极信号，短期可能进一步拉升，不过也不排除在高位出现投资者获利了结的可能性。
上行方面，金价的下一目标将是3750美元关口，然后是3800美元重要水平，更高的长期目标则指向3900美元和4000美元大关。下行方面，如果金价回调，短期支撑位在3700美元，一旦跌破则可能挑战3650美元心理关口;跌破或将测试上周低点3627美元。再往下看，3600美元整数关口可能会拯救买家。
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