发布日期: 2025年11月19日
截至11月18日，黄金ETF持仓报告显示，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1041.43吨，较前一个交易日维持不变。11月18日，现货黄金震荡反弹，结束此前连续三个交易日的跌势，盘中曾跌破4000美元/盎司，触及3997.97美元/盎司，最高升至4081.85美元/盎司，收于4067.44美元/盎司，涨21.94美元或0.54%。
基本面消息，在亚市盘中和欧市早盘，金价一度遭遇抛售，且跌破4000美元关口，因为投资者在英伟达财报和美国一系列经济数据之前，持续担忧利率前景和科技股估值，导致几乎所有资产都遭遇抛售，不过随后金价开始反弹，并在美盘最高反弹至4080美元上方。
不过整体来看，黄金虽有所反弹，但在缺乏有力催化剂的情况下，美元坚挺对金价构成持续压制。投资者正等待美国经济数据来确认方向。
美国就业数据显示劳动力市场温和走弱。ADP数据显示，截至11月1日的四周内，美国私营部门就业岗位平均每周减少2500个，前期为减少11250个。此外，截至10月18日当周，初请失业金人数升至23.2万人。数据公布后，投资者提高了对美联储12月降息的预期。
CME FedWatch工具显示，市场对12月降息50个基点的押注概率从当日早些时候的46%升至50%，但仍低于上周的67%。交易员正在等待即将发布的一系列美国经济数据，特别是周四公布的9月非农就业报告。
值得注意的是，美联储官员近期表态呈现鹰鸽分化格局。里奇蒙德联储主席Thomas Barkin表示，双重使命处于平衡状态，通胀面临上行风险，劳动力市场存在下行风险。美联储理事沃勒立场偏鸽派，将劳动力市场描述为"疲弱"，并指出通胀预期已充分锚定，核心通胀接近美联储2%的目标。
另外，有媒体报道称，全球央行在夏季低迷期后加速购金，9月全球央行购金量达64吨，较前月激增三倍。央行买盘在过去三年的黄金强劲上行中扮演关键角色。高盛预计，这波购金势头在11月仍将持续，预计2025年第四季度至2026年各国央行每月平均购金80吨。相关趋势也在黄金ETF持仓报告中有所体现，为金价提供长期支撑。
从技术面来看，尽管黄金成功守住4000美元心理支撑位，但上行动能依然受限。日线图显示，相对强弱指数(RSI)回落至中性水平下方，暗示上行压力有所减弱。不过4小时图显示，金价冲破4050美元阻力区，该区域与4小时图上的100期简单移动均线重合，短期缓解看跌压力。
上行方面，在金价日线收盘站稳4050美元上方之后，接下来金价有望挑战4100美元，如果决定性冲破，将是金价重启上行的首个信号，4150美元区域可能吸引新的抛售压力，突破则可能重新测试4200美元关口。
下行方面，若再度跌至4050美元下方，接下来金价可能回撤至关键支撑4000美元，持续跌破该位将打开进一步回调至3900美元的空间。
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