Đăng vào: 2026-04-03
Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam, Vietcombank, vừa công bố tài liệu ĐHĐCĐ thường niên 2026 với đề xuất phát hành tối đa 1.068.690.843 cổ phiếu mệnh giá 10.000 đồng/cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, tương ứng tổng giá trị phát hành theo mệnh giá khoảng 10.687 tỷ đồng. Điểm khiến thị trường quan tâm không chỉ nằm ở quy mô phát hành, mà ở việc VCB đang đẩy nhanh bài toán tăng vốn điều lệ, chuẩn bị dư địa an toàn vốn theo Basel III và mở rộng không gian tăng trưởng cho giai đoạn mới.
Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam, Vietcombank, vừa công bố tài liệu ĐHĐCĐ thường niên 2026, trong đó điểm nhấn lớn nhất là kế hoạch phát hành tối đa hơn 1,068 tỷ cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu. Theo phương án, toàn bộ lượng cổ phiếu mới có mệnh giá 10.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng tổng giá trị phát hành theo mệnh giá tối đa 10.686,9 tỷ đồng, dự kiến thực hiện trong năm 2026.
Điểm đáng chú ý là đây không phải đợt phát hành dành cho nhà đầu tư mới. Nguồn vốn thực hiện đến từ quỹ dự trữ bổ sung vốn điều lệ lũy kế đến hết năm 2023, còn toàn bộ số cổ phiếu phát hành thêm được phân phối cho cổ đông hiện hữu theo tỷ lệ sở hữu. Sau phát hành, số cổ phiếu bổ sung cũng sẽ được đăng ký lưu ký và niêm yết bổ sung trên HoSE.
Trước hết, quy mô phát hành lần này rất lớn ngay cả khi đặt trong bối cảnh mùa ĐHĐCĐ ngân hàng 2026, thời điểm nhiều nhà băng ráo riết huy động vốn, điển hình như việc SHB chốt quyền mua hơn 459 triệu cổ phiếu. Với VCB, đây là bước tăng vốn điều lệ có giá trị theo mệnh giá hơn 10.687 tỷ đồng, đủ lớn để tác động trực tiếp tới kỳ vọng về năng lực vốn, quy mô bảng cân đối và dư địa tăng trưởng trung hạn của ngân hàng. Khi một cổ phiếu vốn hóa lớn, có vai trò dẫn dắt trên HoSE như cổ phiếu VCB bước vào câu chuyện tăng vốn, thị trường gần như chắc chắn sẽ theo dõi sát.
Thứ hai, cấu trúc phát hành mang hàm ý khác với một đợt huy động vốn mới từ bên ngoài. Do phát hành cho cổ đông hiện hữu và Vietcombank nêu rõ việc phát hành thêm dự kiến không làm thay đổi tỷ lệ sở hữu, tâm điểm theo dõi của thị trường sẽ chuyển từ câu chuyện pha loãng quyền kiểm soát sang hiệu quả sử dụng vốn, tác động tới chỉ tiêu trên mỗi cổ phần và tốc độ chuyển hóa vốn tăng thêm thành tăng trưởng lợi nhuận. Đây là lý do kế hoạch lần này được nhìn nhiều hơn dưới góc độ chiến lược vốn, thay vì chỉ là một sự kiện kỹ thuật.
Thứ ba, Vietcombank đặt mục tiêu rất rõ cho đợt tăng vốn này: củng cố năng lực tài chính, đáp ứng yêu cầu an toàn vốn, đảm bảo CAR theo chuẩn Basel III và tạo dư địa mở rộng hoạt động, đầu tư phát triển, chuyển đổi số. Trong báo cáo HĐQT đi kèm tài liệu đại hội, tỷ lệ an toàn vốn CAR của ngân hàng tại ngày 31/12/2025 ở mức 11,56%, cao hơn ngưỡng tối thiểu. Tuy nhiên, việc tiếp tục tăng vốn cho thấy VCB không muốn chỉ đứng trên ngưỡng an toàn, mà muốn mở rộng bộ đệm cho giai đoạn tăng trưởng tài sản có rủi ro cao hơn, đặc biệt trong bối cảnh cạnh tranh huy động vốn qua lãi suất kỳ hạn dài vẫn diễn ra gay gắt.
Một chi tiết khác khiến giới đầu tư chú ý là phép cộng vốn sau phát hành. Tài liệu cho thấy vốn điều lệ trước phát hành ở mức 83.556,75 tỷ đồng; nếu cộng với tổng giá trị phát hành tối đa theo mệnh giá, quy mô vốn điều lệ sau phát hành vào khoảng 94.244 tỷ đồng. Trên thị trường, một số báo cáo làm tròn quanh mức 94.238 tỷ đồng. Dù theo cách làm tròn nào, Vietcombank vẫn đang tiến thêm một bước lớn tới mốc 100.000 tỷ đồng vốn điều lệ.
Kế hoạch phát hành hơn 1 tỷ cổ phiếu lần này cũng không tách rời phần còn lại trong bài toán vốn của Vietcombank. Trước đó, ĐHĐCĐ thường niên 2025 đã thông qua phương án chào bán riêng lẻ tối đa 543,1 triệu cổ phiếu, tương ứng tổng giá trị theo mệnh giá khoảng 5.431 tỷ đồng, nhưng đến nay chưa triển khai. Điều đó đồng nghĩa thị trường sẽ tiếp tục theo dõi thứ tự ưu tiên giữa các cấu phần tăng vốn, cũng như tốc độ thực thi thực tế trong năm 2026.
Đáng chú ý hơn, tài liệu ĐHĐCĐ thường niên 2026 của Vietcombank còn đề cập chủ trương thành lập ngân hàng thương mại 100% vốn tại VIFC nếu được thông qua và đủ điều kiện triển khai. Một số báo cáo thị trường cho biết pháp nhân này dự kiến có vốn điều lệ 3.000 tỷ đồng. Nếu đặt cạnh kế hoạch tăng vốn tại ngân hàng mẹ, đây là tín hiệu cho thấy Vietcombank không chỉ gia cố vốn điều lệ, mà còn chuẩn bị nền tảng để mở rộng phạm vi hoạt động trong không gian tài chính quốc tế.
Ở góc nhìn rộng hơn, động thái của VCB cũng diễn ra sau năm 2025 mà ngân hàng tiếp tục giữ quy mô lợi nhuận dẫn đầu hệ thống, với lợi nhuận trước thuế 44.020 tỷ đồng và tổng tài sản vượt 2,4 triệu tỷ đồng. Với một ngân hàng trụ cột như Vietcombank, tăng vốn điều lệ không chỉ là câu chuyện tăng số lượng cổ phiếu, mà là nền tảng để duy trì vị thế đầu ngành trong chu kỳ chuẩn hóa vốn, đồng thời tạo sức bật dẫn dắt thị trường khi chứng khoán Việt Nam đang kỳ vọng hút dòng vốn ngoại nhờ câu chuyện nâng hạng.
Vietcombank phát hành cổ phiếu cho ai?
Toàn bộ số cổ phiếu phát hành thêm được phân phối cho cổ đông hiện hữu, theo tỷ lệ sở hữu tại ngày chốt quyền do ngân hàng thông báo. Phương án xử lý cổ phiếu lẻ là làm tròn xuống đến hàng đơn vị, phần lẻ thập phân bị hủy bỏ.
Khi nào kế hoạch có thể được triển khai?
Theo tài liệu ĐHĐCĐ thường niên 2026, thời gian thực hiện dự kiến trong năm 2026. Thời điểm cụ thể sẽ do HĐQT quyết định sau khi được cổ đông thông qua và hoàn tất các thủ tục cần thiết.
Nhà đầu tư quan sát điều gì ở cổ phiếu VCB?
Dưới góc độ của những cá nhân có tầm nhìn nắm giữ tài sản dài hạn, thị trường sẽ theo dõi ba điểm chính: tốc độ triển khai thực tế, tác động của vốn tăng thêm tới dư địa tăng trưởng và an toàn vốn theo Basel III, cùng khả năng Vietcombank đồng thời triển khai các cấu phần tăng vốn khác trong năm 2026.
Tựu trung, thông tin Vietcombank phát hành 1 tỷ cổ phiếu là tin nóng đúng nghĩa với nhóm ngân hàng niêm yết. Quy mô lớn, cấu trúc phát hành dành cho cổ đông hiện hữu, mục tiêu tăng vốn điều lệ gắn với Basel III và phần chiến lược liên quan VIFC là những yếu tố đủ để kế hoạch này trở thành tâm điểm chú ý của thị trường trong mùa ĐHĐCĐ Vietcombank 2026.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và cũng không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hay các lĩnh vực khác để bạn có thể dựa vào. Không có ý kiến nào trong tài liệu này được coi là khuyến nghị từ EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hay chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân nào.
