Đăng vào: 2026-03-08
Giá dầu hôm nay tiếp tục neo ở vùng cao sau cú bứt tốc mạnh nhất nhiều năm, khi thị trường vẫn định giá rủi ro gián đoạn nguồn cung từ Trung Đông. Theo dữ liệu cập nhật gần nhất, WTI ở 91,27 USD/thùng và Brent ở 93,32 USD/thùng; trước đó, phiên 6/3 tại Mỹ khép lại với WTI 90,90 USD và Brent 92,69 USD, đánh dấu mức tăng lần lượt 35,63% và 27% trong tuần.
Giá dầu thế giới đang được đẩy lên bởi một biến số rất rõ: rủi ro nguồn cung qua eo biển Hormuz chưa được giải tỏa. Goldman Sachs cảnh báo giá dầu có thể vượt 100 USD/thùng ngay trong tuần tới nếu không xuất hiện tín hiệu hạ nhiệt, trong khi Barclays cho rằng Brent có thể kiểm tra mốc 120 USD nếu căng thẳng kéo dài thêm vài tuần.
Giá dầu hôm nay vẫn neo cao, với WTI quanh 91 USD/thùng và Brent trên 93 USD/thùng sau tuần tăng mạnh nhất nhiều năm.
Động lực chính là rủi ro nguồn cung tại Hormuz, nơi đang ảnh hưởng tới khoảng 1/5 dòng chảy dầu khí toàn cầu.
Kịch bản cơ sở là giá còn biến động mạnh; mốc 100 USD là ngưỡng gần, còn 120-150 USD là kịch bản rủi ro nếu xung đột kéo dài.
Ở góc độ thị trường, WTI và Brent đều đã quay lại vùng giá trên 90 USD/thùng, mức mà nhà đầu tư chưa thấy trong thời gian dài. Brent là chuẩn tham chiếu lớn của thị trường dầu quốc tế, còn WTI phản ánh sát hơn diễn biến dầu thô Mỹ; vì vậy khi cả hai cùng tăng mạnh, đó thường là tín hiệu cho thấy cú sốc đang mang tính toàn cầu chứ không chỉ là biến động cục bộ.
Đáng chú ý, đà tăng hiện tại không chỉ là nhịp bật trong phiên. Reuters cho biết giá dầu đã có tuần tăng mạnh nhất kể từ giai đoạn biến động dữ dội thời đại dịch, với WTI tăng hơn 35% và Brent tăng 27% chỉ trong một tuần. Điều đó cho thấy thị trường đang cộng thêm một “risk premium” rất lớn vào giá năng lượng, phản ánh nỗi lo thiếu hụt nguồn cung hơn là chỉ phản ứng với tin tức ngắn hạn.
Nguyên nhân lớn nhất vẫn là eo biển Hormuz. Xung đột hiện tại đã khiến khoảng 1/5 nguồn cung dầu thô và khí đốt toàn cầu bị ảnh hưởng, còn các nhà sản xuất lớn như Saudi Arabia, UAE, Iraq và Kuwait đã phải tạm dừng xuất đi tới 140 triệu thùng dầu do vận chuyển bị nghẽn. Đây là lý do khiến giá dầu tăng nhanh hơn nhiều so với phản ứng thông thường trước một cú sốc địa chính trị.
Áp lực không nằm ở tâm lý thị trường đơn thuần. Reuters cho biết Iraq và Kuwait đã bắt đầu cắt sản lượng, còn UAE có thể là bên tiếp theo nếu tàu chở dầu không thể lưu thông bình thường. Kuwait cũng đã tuyên bố tình trạng bất khả kháng và giảm sản lượng như một biện pháp phòng ngừa, cho thấy rủi ro đang chuyển dần từ “nỗi sợ” sang gián đoạn vận hành thực tế.
Trong bối cảnh đó, quyết định của 8 nước thuộc khối liên minh OPEC cộng (+) hôm 1/3 tăng sản lượng thêm 206.000 thùng/ngày từ tháng 4 có tác dụng ổn định tâm lý, nhưng khó bù đắp được cú sốc logistics nếu Hormuz tiếp tục ách tắc. Nói cách khác, OPEC+ có thể nới van nguồn cung, nhưng nếu dầu không đi qua được tuyến vận chuyển then chốt thì hiệu quả hạ nhiệt giá sẽ bị hạn chế đáng kể.
Một yếu tố khác là dữ liệu tồn kho của Mỹ chưa đủ mạnh để dập tắt đà tăng. Báo cáo Weekly Petroleum Status Report của EIA cho thấy tồn kho dầu thô thương mại Mỹ tăng 3,5 triệu thùng lên 439,3 triệu thùng trong tuần kết thúc ngày 27/2. Bình thường, số liệu này có thể gây áp lực giảm giá, nhưng trong giai đoạn thị trường bị chi phối bởi rủi ro nguồn cung Trung Đông, tác động từ tồn kho đang lép vế trước yếu tố địa chính trị.
Kịch bản cơ sở hiện nay là giá dầu còn neo cao nếu không có tín hiệu rõ ràng về việc khôi phục lưu thông qua Hormuz. Trước những lo ngại về việc dầu tăng vọt và kịch bản giá 100 USD trở lại do căng thẳng Mỹ–Iran, dầu có thể vượt ngưỡng này ngay trong tuần tới nếu dòng chảy qua eo biển không cải thiện, trong khi mức dự báo cơ sở của họ cho Brent trong tháng 3 vẫn chỉ ở vùng 80 USD.
Chênh lệch lớn giữa giá thực tế và kịch bản cơ sở cho thấy thị trường đang định giá phần bù rủi ro rất mạnh.
Kịch bản rủi ro cao hơn là Brent lên 120 USD/thùng nếu xung đột kéo dài thêm vài tuần. Barclays thậm chí đưa ra kịch bản cực đoan hơn, trong đó Brent có thể chạm 150 USD trước cuối tháng nếu tình hình xấu đi, nhiều mỏ dầu trong khu vực buộc phải ngừng khai thác và thiệt hại hạ tầng lan rộng. Đây chưa phải là kịch bản cơ sở, nhưng rõ ràng đã bước vào vùng thị trường phải tính tới.
Tuy nhiên, cũng có một kịch bản giảm nhiệt đáng lưu ý. Các chỉ số từ hoạt động giao dịch phái sinh của Reuters cho thấy nhà giao dịch vẫn đang xem cú sốc hiện nay thiên về ngắn hạn hơn là thiếu hụt cấu trúc kéo dài: biến động ngầm tập trung mạnh ở kỳ hạn ngắn, còn phần lớn dải Brent năm 2027 vẫn giao dịch dưới 70 USD/thùng. Điều đó hàm ý nếu lưu thông qua Hormuz được khôi phục hoặc xuất hiện biện pháp điều phối nguồn cung hiệu quả, giá dầu có thể hạ nhanh khỏi vùng đỉnh hiện tại.
Với người tiêu dùng, giá dầu tăng thường truyền sang giá xăng dầu và lạm phát năng lượng sau một độ trễ nhất định. Reuters cho biết giá xăng bán lẻ trung bình tại Mỹ đã tăng lên 3,32 USD/gallon, còn diesel lên 4,33 USD/gallon, cho thấy tác động từ dầu thô đang bắt đầu lan sang thị trường nhiên liệu thành phẩm. Dù Việt Nam có cơ chế điều hành riêng, xu hướng giá dầu thế giới tăng mạnh vẫn là biến số quan trọng đối với kỳ vọng giá xăng dầu trong nước.
Với trader, câu hỏi không chỉ là giá dầu đang ở đâu mà còn là biến động tới đâu. Khi giao dịch FX chịu áp lực từ thâm hụt dầu và các đồng tiền châu Á đối mặt sức ép lớn, XTIUSD bám rất sát nhịp của WTI, nên các mốc tâm lý 95 USD và đặc biệt 100 USD đang là vùng thị trường phải theo dõi kỹ.
Nếu tin tức về Hormuz tiếp tục xấu đi, XTIUSD có thể mở rộng biên độ tăng rất nhanh; ngược lại, bất kỳ tín hiệu hạ nhiệt nào về vận tải, bảo hiểm hàng hải hoặc dòng chảy dầu qua Vùng Vịnh đều có thể kích hoạt nhịp điều chỉnh mạnh do lượng vị thế đầu cơ ngắn hạn hiện đã tăng cao.
Trong ngắn hạn, trader nên theo dõi đồng thời bốn biến số: diễn biến thực địa tại eo biển Hormuz, quyết định chính sách của Nhà Trắng nhằm hạ nhiệt giá năng lượng, tốc độ cắt giảm sản lượng thực tế ở Iraq/Kuwait/UAE, và báo cáo tồn kho dầu thô Mỹ từ EIA. Đây là những yếu tố có thể quyết định liệu giá dầu chỉ đang phản ánh “risk premium” ngắn hạn hay đang bước vào một chu kỳ tăng mới do thiếu hụt vật chất.
Với nhà giao dịch đang theo dõi biến động giá dầu ngắn hạn, XTIUSD là mã cần theo sát vì phản ánh trực tiếp diễn biến của WTI. Nhà đầu tư có thể quan sát thêm các tín hiệu từ thị trường đầu tư dầu mỏ và thực hiện giao dịch tại EBC.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và cũng không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hay các lĩnh vực khác để bạn có thể dựa vào. Không có ý kiến nào trong tài liệu này được coi là khuyến nghị từ EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hay chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân nào.
