Đăng vào: 2025-11-26
Úc vừa công bố dữ liệu chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 10/2025 cho thấy lạm phát tăng lên 3,8% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn nhiều mức dự báo khoảng 3,6%. Đây là tháng thứ tư liên tiếp lạm phát leo thang, từ mức 1,9% trong tháng 6 lên 3,0% tháng 7, 3,2% tháng 8, 3,6% tháng 9 và nay đạt 3,8% tháng 10. Báo cáo này cũng là lần đầu tiên Cục Thống kê Úc (ABS) công bố chỉ số CPI hoàn chỉnh hàng tháng, thay thế số liệu quý dài hạn trước đây.
Các ý chính:
Lạm phát tại Úc tháng 10/2025 tăng 3,8%, vượt dự báo 3,6% và là mức cao nhất trong nhiều tháng gần đây.
Chỉ số CPI hàng tháng mới công bố vào cuối tháng 11 nhấn mạnh xu hướng lạm phát nhanh với dữ liệu chi tiết hơn.
Nguyên nhân chính là chi phí nhà ở tăng cao cùng với giá dịch vụ và hàng tiêu dùng thiết yếu tăng khoảng 3,2-3,9%.
Giá điện và năng lượng tăng mạnh, gần 37% so với cùng kỳ năm ngoái, do việc kết thúc các gói trợ giá trước đó.
Lạm phát cơ bản cũng tăng lên 3,3% hàng năm, vượt ngoài mục tiêu 2-3% của RBA.
Đồng đô la Úc tăng khoảng 0,2% so với USD sau khi số liệu được công bố, giúp lợi suất trái phiếu chính phủ tăng theo và khiến nhà đầu tư hạ thấp kỳ vọng cắt giảm lãi suất của RBA.
Chuyên gia Oxford Economics nhận định đây là “báo cáo lạm phát xấu xí”, cảnh báo RBA rằng “cắt giảm lãi suất không còn trên bàn, thậm chí tăng lãi suất cũng không bị loại trừ”.
RBA dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất cơ bản ở 3,60% trong cuộc họp tháng 12 vì lạm phát hiện còn cao và kỳ vọng lạm phát trên 3% trong nhiều tháng tới.
Chỉ số CPI tháng 10/2025 tăng 3,8% so với cùng kỳ, vượt xa mức dự báo và đánh dấu tháng tăng thứ tư liên tiếp. Trước đó, CPI quý III/2025 đã ở mức 3,2% so cùng kỳ, vượt trên phạm vi mục tiêu của RBA. Chỉ số lạm phát cốt lõi cũng tăng lên 3,3% theo năm, nằm ngoài phạm vi mục tiêu của Ngân hàng trung ương.
Giới đầu tư ngay lập tức phản ứng. Đồng AUD tăng khoảng 0,2% lên 0,6480 USD, trong khi lợi suất trái phiếu chính phủ Úc kỳ hạn ngắn tăng do kỳ vọng lãi suất cao hơn. Xác suất RBA cắt giảm lãi suất trong năm tới vì vậy đã giảm mạnh, từ 40% xuống chỉ còn 24%.
Nhóm nhà ở dẫn đầu đà tăng với lạm phát 5,9% trong 12 tháng đến tháng 10/2025. Giá thuê và chi phí sở hữu nhà tăng mạnh do nhu cầu vay mua nhà cao và chi phí xây dựng leo thang. Đây là đóng góp lớn nhất vào chỉ số CPI.
Chi phí năng lượng, đặc biệt là điện, tăng đột biến. Giá điện tăng gần 37% so với cùng kỳ năm trước do việc kết thúc các chương trình trợ giá của chính phủ bang. Dù trợ cấp tạm thời đã giúp hạ nhiệt đà tăng trong tháng 10, nhưng mức giá điện vẫn ở cao kỷ lục, đóng góp đáng kể vào lạm phát chung.
Lạm phát trong các dịch vụ và hàng tiêu dùng cũng ở mức cao. Chỉ số lạm phát nhóm dịch vụ tháng 10/2025 đạt 3,9% so với cùng kỳ, tăng từ 3,5% của tháng trước. Các mặt hàng tiêu dùng thiết yếu như thực phẩm tươi sống tăng khoảng 3,2% mỗi năm. Đà tăng giá ở nhiều mặt hàng và dịch vụ này đang lan rộng khắp nền kinh tế.
Kết quả lạm phát tháng 10 đặt ra thách thức cho RBA. Trong cuộc họp tháng 11, Ngân hàng Trung ương Úc đã quyết định giữ nguyên lãi suất cơ bản ở 3,60%, đồng thời nhận định lạm phát vẫn đang ở trên mục tiêu 2–3%.
Harry Murphy Cruise (Oxford Economics) nhận xét đây là “báo cáo lạm phát xấu xí” và cảnh báo RBA rằng ‘cắt giảm lãi suất không còn trên bàn, thậm chí tăng lãi suất cũng không bị loại trừ’. Stephen Smith (Deloitte) cũng cho rằng RBA đang ở ‘vị thế không dễ chịu’, buộc phải cân bằng giữa hỗ trợ tăng trưởng và hạ nhiệt lạm phát về ngưỡng mục tiêu.
Theo RBA, lạm phát dự kiến sẽ duy trì trên 3% trong phần lớn năm tới. Do đó, Ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục thận trọng với chính sách tiền tệ. Nhiều nhà kinh tế dự báo RBA sẽ hoãn việc cắt giảm lãi suất cho đến khi có thêm bằng chứng rằng lạm phát thực sự đi xuống.
Báo cáo lạm phát tác động ngay đến thị trường tài chính. Đô la Úc (AUD) tăng giá so với USD sau tin tức lạm phát cao, trong khi lợi suất trái phiếu chính phủ cũng tăng do kỳ vọng RBA giữ lãi suất cao. Các hợp đồng tương lai lãi suất cho thấy xác suất RBA cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn giảm mạnh. Do đó, các tài sản rủi ro như cổ phiếu có thể chịu áp lực giảm.
Trái lại, đồng USD giảm nhẹ một phần khi thị trường đánh giá RBA duy trì lập trường diều hâu. Nhà đầu tư hiện tập trung vào dữ liệu kinh tế sắp tới của Úc, đặc biệt là báo cáo CPI tháng 11 và thị trường lao động, để dự báo chính sách tiền tệ. Tỷ giá AUD được dự đoán duy trì ổn định hoặc tăng nhẹ nếu RBA giữ nguyên lãi suất.
Lạm phát cao trực tiếp đẩy chi phí sinh hoạt tăng theo. Các hộ gia đình phải chi trả nhiều hơn cho tiền thuê nhà, điện nước và thực phẩm khi giá cả tăng mạnh. Bộ Tài chính Úc cho biết chi phí sinh hoạt đang là vấn đề trọng tâm, và chính phủ đang cân nhắc gia hạn trợ cấp tiền điện nhằm hỗ trợ người dân. Áp lực chi phí gia tăng cũng có thể ảnh hưởng tiêu cực đến tâm lý tiêu dùng và nhu cầu mua sắm trong ngắn hạn.
Lạm phát ở mức 3,8% vào tháng 10 cho thấy áp lực giá cả của nền kinh tế Australia chưa có dấu hiệu hạ nhiệt. RBA dự báo lạm phát trên 3% cho phần lớn năm tới, cho thấy ngân hàng trung ương sẽ giữ lập trường thận trọng.
Trong những tháng tới, các chỉ số CPI hàng tháng và diễn biến tình hình việc làm sẽ được theo dõi chặt chẽ để đánh giá hướng đi chính sách tiền tệ. Những câu hỏi còn mở bao gồm liệu lạm phát đã đạt đỉnh hay chưa, và RBA sẽ điều chỉnh chính sách thế nào nếu áp lực giá vẫn tiếp tục duy trì.
Nguồn tham khảo:
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và cũng không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hay các lĩnh vực khác để bạn có thể dựa vào. Không có ý kiến nào trong tài liệu này được coi là khuyến nghị từ EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hay chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân nào.
