Дата публикации: 2025-10-30
Грамотно сформированный портфель ETF зависит от четких целей, правильного распределения активов, разумного выбора фондов и дисциплинированного мониторинга.
Каждое решение имеет значение: от выбора правильного распределения до внедрения структуры, которая сочетает стабильность и рост.
Это руководство шаг за шагом проведет вас через процесс создания портфеля ETF, рассчитанного на устойчивую доходность в любых рыночных условиях.
Перед покупкой отдельного фонда вашей первой задачей является определение того, зачем вы формируете портфель и насколько комфортно вы переносите колебания.
Инвестируете ли вы для долгосрочного накопления (например, выхода на пенсию через много лет) или для достижения более близкой цели (например, покупки дома в течение пяти лет)?
Что для вас приоритетно: рост, доход или сохранение капитала?
Насколько важен этот портфель для вашего общего финансового плана?
Важны как ваш временной горизонт, так и ваша способность противостоять взлётам и падениям. Если у вас впереди десятилетия, вы можете позволить себе более высокие вложения в акции.
Если ваша финансовая база слаба (например, нет фонда на случай непредвиденных обстоятельств, большая задолженность), то ваша способность к риску может быть ниже.
Это ваше личное утешение в условиях колебаний рынка.
Даже если вы можете себе позволить высокий риск, хотите ли вы этого, учитывая, что вы часто проверяете рыночные цены и можете отреагировать эмоционально?
| Инвестиционная цель | Типичный временной горизонт | Подходящие категории ETF |
|---|---|---|
| Долгосрочный рост | 10+ лет | Акции и тематические ETF |
| Умеренный рост | 5–10 лет | Сбалансированные или многоактивные ETF |
| Генерация дохода | 3–5 лет | Облигационные и дивидендные ETF |
| Сохранение капитала | 1–3 года | Краткосрочные облигации или ETF денежного рынка |
После определения целей и допустимого уровня риска следующим важным шагом станет выбор способа распределения вашего портфеля по основным классам активов.
Распределение активов — краеугольный камень долгосрочной эффективности портфеля. Исследования неизменно показывают, что решения о распределении средств — о доле акций, облигаций и других классов активов — во многом определяют изменчивость доходности портфеля.
Стратегическое распределение обеспечивает стабильную долгосрочную структуру, тогда как тактическое распределение допускает корректировки на основе краткосрочных возможностей или макроэкономических условий.
| Класс активов | Функция в портфолио | Пример типа ETF | Комментарии |
|---|---|---|---|
| Капитал | Рост капитала | Глобальные, региональные или отраслевые ETF | Обеспечивает доступ к корпоративным доходам и инновациям. |
| Фиксированный доход | Стабильность и доход | ETF суверенных, корпоративных или привязанных к инфляции облигаций | Выступает в качестве буфера во время спадов на фондовом рынке. |
| Товары | хеджирование от инфляции | ETF на золото, серебро или широкий ассортимент сырьевых товаров | Обеспечивает диверсификацию финансовых активов. |
| Недвижимость | Доходность и диверсификация | REIT ETF | Обеспечивает доступ к физическим активам и доходу от аренды. |
| Альтернативы | Снижение риска | Инфраструктурные или мультистратегические ETF | Низкая корреляция с традиционными рынками. |
Истинная диверсификация должна выходить за рамки классов активов и включать географические регионы, отрасли и инвестиционные факторы.
Определившись с распределением, вам необходимо выбрать структуру или «каркас», с помощью которого вы будете организовывать портфель.
Основные и сателлитные:
Значительная доля «ядра» в ETF широкого рынка и меньшие «сателлитные» позиции в специализированных темах (например, технологии, ресурсы). Этот метод обеспечивает стабильность и потенциал роста.
Равный вес:
Каждому ETF присваивается одинаковый вес, что упрощает его построение и позволяет избежать чрезмерной зависимости от одного из них.
Структура, основанная на целях:
Выделите конкретные сегменты для определенных целей (доход, рост, сохранение).
Комплексное решение:
Для простоты один или два многоактивных ETF могут покрывать широкую экспозицию.
Теперь настало время практического шага: какие ETF включать.
При выборе ETF отдавайте приоритет:
Низкий коэффициент издержек: поддержание низких издержек способствует повышению прибыли.
Ликвидность и размер (активы под управлением): избегайте небольших фондов с риском закрытия или ненадлежащего исполнения.
Базовые активы/методология: поймите, что вы держите, а не предполагайте, что все фонды «широкого рынка» одинаковы.
Соответствуйте распределению ваших активов: избегайте непреднамеренного дублирования (например, два ETF владеют одними и теми же акциями) и обеспечьте глобальную, отраслевую и классовую диверсификацию активов.
| Кандидат на ETF | Коэффициент расходов | Активы под управлением / Ликвидность | Ключевые активы / Фокус | Примечания |
|---|---|---|---|---|
| Широкий рынок акций США | Очень низкий | Высокий | Акции компаний с большой и средней/малой капитализацией | Хорошая экспозиция основного капитала |
| Международный капитал | Низкий | Высокий | Развитые и развивающиеся рынки | Глобальная диверсификация |
| Рынок облигаций | Низкий | Высокий | Государственные + корпоративные облигации | Уравновешивает фондовый риск |
| Тема / спутник | Умеренный | Умеренный | например, технологии, ресурсы, золото | Потенциал роста, более высокий риск |
При выборе ETF обратите внимание на:
Высокие комиссии по сравнению с аналогичными фондами.
Низкий объем торгов и широкий спред между ценами спроса и предложения могут привести к увеличению расходов.
Слишком большое тематическое совпадение или чрезмерная концентрация в одном секторе/регионе.
Погоня за последними результатами и покупка фонда на пике.
Утвердив структуру и выбор, вы начинаете воплощать план в жизнь.
Вы можете выбрать между:
Единовременное инвестирование, если у вас есть готовая крупная сумма.
Регулярные взносы (усреднение долларовой стоимости), что сглаживает вход и снижает риск несвоевременности.
Учитывая, что вы часто проверяете оценки и можете поддаться искушению планировать время внесения взносов, регулярные взносы, соответствующие вашему распределению, могут защитить от эмоционального принятия решений.
Используйте лимитные ордера вместо рыночных, чтобы избежать выплаты более широких спредов, особенно при открытии или закрытии рынка.
Распределите свои покупки по этапам, а не совершайте все сразу, особенно это касается сопутствующих товаров.
Задокументируйте свое целевое распределение и придерживайтесь своего плана вместо того, чтобы гнаться за каждым новым «горячим» фондом.
После инвестирования начинается фаза долгосрочного обслуживания.
Пересматривайте свой портфель через определённые промежутки времени (например, раз в квартал или раз в год), а не постоянно реагируйте на ежедневные изменения. Исследования рекомендуют ежегодную или ежеквартальную проверку, а не частые изменения.
Монитор:
Эффективность каждого ETF относительно его эталонного показателя (ошибка отслеживания).
Изменилось ли ваше распределение активов из-за изменений на рынке.
Любые изменения в ваших целях, готовности к риску или финансовом положении.
Если фондовые рынки резко выросли, и теперь ваша доля акций превышает целевую, вам может потребоваться ребалансировка путем сокращения доли акций и увеличения доли облигаций (или наоборот). Два распространённых подхода:
Календарный: один или два раза в год.
На основе порогового значения: ребалансировка, когда распределения отклоняются на установленный процент (например, ±5–10 %).
Чрезмерная торговля: реакция на каждое колебание рынка имеет тенденцию снижать доходность.
Игнорирование комиссий, транзакционных издержек и налоговых последствий.
Допуская наложение друг на друга (например, два фонда предлагают вам одни и те же акции).
Потеря из виду стратегических решений из-за краткосрочного шума.
Налоговые и валютные соображения часто отличают средние портфели от оптимальных.
Размещение ETF на счетах с налоговыми льготами (таких как IRA, ISA или SIPP) позволяет отсрочить или уменьшить налоги.
Прирост капитала реализуется только при продаже единиц, что обеспечивает гибкость в сроках.
Помните о налогах, удерживаемых за рубежом с дивидендов от международных ETF.
Держите нехеджированные ETF, чтобы получить выгоду от потенциального роста курса валюты, или
Используйте ETF с хеджированием валют, чтобы минимизировать волатильность обменного курса.
Решение должно соответствовать базовой валюте инвестора, временному горизонту и толерантности к колебаниям валютного курса.
Портфель ETF не является статичной конструкцией. Экономические режимы, процентные ставки и лидерство на мировых рынках постоянно меняются. Постоянное обучение помогает инвесторам совершенствовать стратегию, внедрять инновации и поддерживать дисциплину.
Ежегодно проверяйте эффективность портфеля, оценивайте, изменились ли цели или уровень риска, а также будьте в курсе новых структур ETF, таких как активные ETF или ETF облигаций с фиксированным сроком погашения, которые могут повысить эффективность.
Первый шаг — определить ваши инвестиционные цели, временной горизонт и допустимый уровень риска. Понимание того, к чему вы стремитесь — к долгосрочному росту, краткосрочным целям, получению дохода или сохранению капитала, поможет вам принимать правильные решения при принятии всех последующих решений.
Исследования показывают, что долгосрочная эффективность портфеля во многом определяется распределением активов между акциями, облигациями и альтернативными инструментами. Правильное распределение создаёт основу, способную выдержать взлёты и падения рынка.
Структура «ядро-сателлит» использует большое «ядро» ETF широкого рынка для обеспечения стабильности, в то время как меньшие «сателлитные» позиции нацелены на конкретные сектора, темы или регионы для усиления потенциала роста.
Выбирайте ETF с низкими коэффициентами издержек, высокой ликвидностью и прозрачными базовыми активами. Убедитесь, что они дополняют вашу инвестиционную аллокацию, не создавая пересечения по секторам или регионам, и не гонитесь за недавней динамикой.
Установите фиксированные интервалы проверки, например, ежеквартально или ежегодно. Частые проверки могут привести к импульсивным решениям. Обратите внимание на смещение распределения, динамику ETF относительно бенчмарков и любые изменения ваших личных финансовых целей.
Эффективное построение портфеля ETF — это не гонка за новым популярным фондом или идеальный выбор времени для рынка. Речь идёт о том, чтобы начать с чётких целей, транслировать их в правильное распределение активов, выбрать разумную структуру, выбрать качественные ETF, реализовать свой план и затем поддерживать его благодаря дисциплине и регулярному пересмотру.
Выстраивая свой портфель в соответствии с долгосрочным горизонтом, действуя в рамках комфортного для вас уровня риска и избегая отвлекающих факторов ежедневного рыночного шума, вы создаете оптимальные условия для устойчивого роста. Ваш успех будет зависеть скорее от последовательности, структуры и терпения, чем от идеального выбора момента.
Отказ от ответственности: Данный материал предназначен исключительно для общих информационных целей и не предназначен (и не должен рассматриваться как) финансовый, инвестиционный или иной совет, на который следует полагаться. Никакое мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какие-либо конкретные инвестиции, ценные бумаги, сделки или инвестиционные стратегии подходят для какого-либо конкретного лица.
