Publicado em: 2026-07-06
Atualizado em: 2026-07-06
A Coreia do Sul iniciou negociações spot de USD/KRW quase ininterruptas em 6 de julho de 2026, após uma fase piloto que começou em 29 de junho. [1][3]
A reforma permite que investidores globais, exportadores e importadores negociem o won a taxas de Seul em tempo real durante todas as principais sessões, como parte do roteiro da Coreia para melhorar a acessibilidade do mercado para revisão do MSCI. [3][4]
O acesso contínuo, apoiado por uma rede de liquidação offshore planejada, pode reduzir a dependência do mercado offshore de contratos a termo não entregáveis (NDF) e apoiar a cobertura em tempo real. [3]
Horários mais longos não eliminam o risco de volatilidade; as autoridades têm enfatizado o monitoramento rigoroso e a estabilidade do mercado à medida que o acesso se amplia. [3][4]
A Coreia do Sul lançou negociações 24 horas por dia no mercado onshore dólar-won em 6 de julho de 2026, permitindo que USD/KRW mude de mãos quase continuamente das 6h de segunda-feira às 6h de sábado, horário de Seul. [1][2]
A reforma abre o won para investidores globais nas sessões asiáticas, europeias e americanas, dando aos exportadores, importadores e fundos acesso em tempo real às taxas do mercado de Seul. [4] Para os operadores, as questões imediatas são se o horário de funcionamento mais longo aumenta a liquidez ou simplesmente estende a volatilidade por mais tempo.
O mercado spot onshore dólar-won abriu às 6h da manhã, horário de Seul, na segunda-feira, 6 de julho, e agora negocia ininterruptamente até às 6h da manhã de sábado, tendo funcionado apenas em dias úteis com fechamento noturno sob o sistema anterior. [1]
O lançamento seguiu uma fase piloto que começou em 29 de junho para testar os sistemas antes da negociação em larga escala. [3] A nova janela permite que os participantes reajam aos movimentos noturnos nos rendimentos dos EUA, nas ações ou no sentimento de risco no próprio won, em vez de esperar pela próxima sessão de Seul.
O vice-primeiro-ministro e ministro das Finanças, Koo Yun Cheol, visitou a sala de negociação do Hana Bank no centro de Seul para o lançamento, enquadrando a mudança como um passo em direção a um won mais acessível internacionalmente. [2]
O governo apresentou a medida como parte de um esforço mais amplo para modernizar o mercado cambial e atrair capital estrangeiro estável e de longo prazo. [4]
A reforma é construída em torno da ampliação do acesso estrangeiro ao won. Seul passou anos buscando uma melhoria do status de mercado emergente do MSCI para o status de mercado desenvolvido, uma revisão na qual a acessibilidade limitada à moeda tem sido um obstáculo recorrente. [6]
O mercado de 24 horas está inserido num roteiro abrangente anunciado em janeiro para melhorar a acessibilidade ao mercado cambial e de capitais para essa revisão; as autoridades disseram que 25 das 39 tarefas do roteiro, ou 64%, tinham sido concluídas até ao final de maio, com mais programadas para o primeiro semestre do ano. [3]
O lançamento apoia esses esforços de acessibilidade, em vez de garantir qualquer reclassificação, que continua sendo uma decisão separada do MSCI. [3][6]
O contexto ainda é sensível. O won fechou perto de 1.530 por dólar no dia do lançamento, de acordo com os indicadores diários do ministério [5], e as autoridades cambiais da Coreia continuaram a enfatizar a estabilidade do mercado, ao mesmo tempo que avançam tanto com a negociação 24 horas quanto com a rede de liquidação offshore de won, um sinal de que a ampliação do acesso e o gerenciamento da volatilidade estão sendo buscados em conjunto. [3][4]
A negociação contínua altera a forma como a formação de preços funciona no par. Em vez de apresentar gaps entre as sessões, o USD/KRW agora pode absorver notícias em tempo real, o que, com o tempo, pode reduzir os spreads e suavizar alguns dos saltos que se seguiam ao fechamento anterior.
Os traders que analisam o par de moedas por meio da análise técnica do mercado Forex estarão atentos para verificar se as faixas de variação intradiárias e o comportamento durante a noite se estabilizam em padrões mais claros ou permanecem instáveis.
O primeiro teste é a liquidez. Uma participação mais ampla ao longo dos horários globais favoreceria preços mais competitivos, mas se a atividade nas primeiras horas da manhã permanecer baixa, os spreads podem aumentar e ordens individuais podem influenciar a taxa mais do que o normal.
O resultado que importa não é o aumento do horário de funcionamento em si, mas sim se esse horário atrai volume suficiente para tornar a janela extra realmente viável para negociação.
Para as empresas coreanas com receitas ou custos em dólares, o ganho prático reside no timing. Uma empresa que toma conhecimento de uma grande oscilação noturna nos mercados dos EUA pode agora fazer hedge no mercado onshore de won imediatamente, em vez de esperar que Seul reabra. Essa flexibilidade em tempo real é um benefício que as autoridades têm enfatizado para exportadores e importadores. [4]
Grande parte das operações de hedge e especulação cambial offshore com o won tem sido realizada por meio de contratos a termo não entregáveis (NDFs). Um NDF é um derivativo offshore usado para proteger ou negociar uma moeda quando o acesso direto ao mercado doméstico é restrito, com liquidação em dólares em vez da própria moeda.
Paralelamente ao prolongamento do horário, o governo finalizou medidas para facilitar o registo e a comunicação de informações às Instituições Estrangeiras Registadas e para tornar as suas próprias contas mais utilizáveis, alterações destinadas a atrair mais participação estrangeira no comércio noturno. [3]
Combinadas com uma rede offshore de liquidação de won destinada a entrar em pleno funcionamento em janeiro de 2027, essas medidas dão aos participantes globais um motivo para transferir algumas atividades para terra, o que poderia reduzir gradualmente a dependência do mercado NDF. [3]
Diversos fatores irão moldar o par cambial além da própria reforma. A direção geral do dólar americano e as oscilações nos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA continuam sendo os principais impulsionadores externos, uma vez que mudanças nas expectativas de taxas de juros nos EUA tendem a ditar o tom das moedas asiáticas. Um dólar mais forte ou rendimentos mais altos normalmente pressionam o won, enquanto o inverso pode fortalecê-lo.
No âmbito interno, a política do Banco da Coreia, com a taxa básica de 2,5% no lançamento [5], e quaisquer sinais de intervenção serão importantes, assim como os fluxos de capital estrangeiro para dentro e para fora das ações coreanas, que movimentam o won através da conta de capital.
Os padrões de hedge dos exportadores e o sentimento global de risco completam a lista, e a interação entre a negociação contínua e esses fatores é o que o mercado estará analisando nas próximas semanas.
É o novo sistema da Coreia do Sul, em vigor desde 6 de julho de 2026, que permite que o mercado spot dólar-won onshore negocie quase continuamente das 6h de segunda-feira às 6h de sábado, horário de Seul, em vez de funcionar apenas nos dias úteis com um fechamento noturno. [1][2]
Para ampliar o acesso estrangeiro ao won, apoiar a cobertura cambial em tempo real para exportadores e importadores e avançar no seu roteiro para melhorar a acessibilidade ao mercado para a revisão de mercados desenvolvidos da MSCI, onde o acesso à moeda tem sido um obstáculo recorrente. [3][6]
Não necessariamente. Horários mais longos podem melhorar a descoberta de preços e reduzir as lacunas entre as sessões, mas a baixa liquidez fora do horário de pico pode ampliar os spreads e produzir movimentos bruscos, razão pela qual as autoridades têm enfatizado o monitoramento rigoroso e a estabilidade do mercado. [3]
O lançamento marca uma das mudanças mais significativas no mercado cambial da Coreia em anos, tornando o won mais fácil de negociar em sessões globais e alinhando a infraestrutura do mercado com o esforço do país para obter maior reconhecimento internacional. A direção a seguir é clara, mesmo que o destino, incluindo qualquer decisão da MSCI, ainda não esteja definido. [3][6]
O que ainda não foi comprovado é o retorno. A Coreia tornou o won e o USD/KRW mais acessíveis, mas o mercado ainda precisa demonstrar se um acesso mais longo resulta em maior liquidez ou simplesmente distribui a volatilidade de forma mais uniforme ao longo do dia. Os movimentos cambiais são incertos e este artigo tem caráter meramente informativo, não constituindo recomendação de investimento.
https://english.mofe.go.kr/mi/selectTbMinisterDtl.do?boardCd=M0001&seq=3101
https://english.mofe.go.kr/pc/selectTbPressCenterDtl.do?boardCd=N0001&seq=6417
https://english.mofe.go.kr/pc/selectTbPressCenterDtl.do?boardCd=N0001&seq=6421
https://www.msci.com/our-solutions/indexes/market-classification
https://www.bok.or.kr/eng/main/contents.do?menuNo=400186
