Publicado em: 2026-06-05
Para muitos investidores tradicionais ao redor do mundo, a "Coreia" ainda evoca imagens de uma economia industrial dos anos 1990, marcada por riscos políticos e conglomerados familiares. Como os últimos anos revelam, essa concepção tornou-se bastante ultrapassada.
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Neste episódio do EBC Pulse 360 , Yunjin Kim, Especialista Sênior em Portfólio da Hanhwa Asset Management, abriu nossos olhos para as realidades estimulantes e as poderosas possibilidades dos mercados coreanos, mostrando-nos a lacuna entre as narrativas do passado e as inovações atuais desta nação altamente industrializada.
Aqui estão três principais conclusões sobre investimentos que tiramos dessa conversa:
“Um equívoco comum é que a Coreia seja considerada arriscada e subestimada apenas por causa da política e da governança. Na realidade, esses fatores não contam toda a história – a Coreia também é uma economia globalmente competitiva, com poderio industrial e tecnológico, além de poder de influência na cultura e nos serviços.”
Uma das principais conclusões sobre a Coreia é que ela não deve mais ser vista como uma economia de motor único. A competitividade industrial, as exportações culturais e a inovação tecnológica se reforçam mutuamente de maneiras que poucos outros mercados no mundo conseguem igualar. Nos mercados coreanos, a camada cultural coexiste com a industrial e a amplifica cada vez mais.
💡 Lembre-se: os riscos estão sempre presentes. Quando a natureza da economia que estamos avaliando muda, a análise deve sempre refletir essa mudança. Examine os dados que existem além das manchetes.
“Reformas que incentivam as empresas a retornar mais capital aos acionistas por meio de dividendos e recompra de ações estão ajudando a reduzir o que costumamos chamar de desconto coreano. Ao aprimorar a transparência e a eficiência do capital, essas medidas criaram o potencial para que empresas subvalorizadas, especialmente grandes conglomerados, sejam reavaliadas.”
Durante anos, a percepção geral dos mercados coreanos apontava para um "desconto" estrutural em comparação com alguns de seus pares regionais. Isso parece ter sido parcialmente impulsionado por preocupações de governança em torno das estruturas dos chaebols do país — grandes conglomerados controlados por famílias com complexas participações acionárias cruzadas. Yunjin destacou que, por meio de esforços para abordar essas estruturas de poder, mais poder está fluindo para os acionistas atualmente.
💡 Reformas levam tempo, independentemente de sua dimensão. A implementação também leva tempo. Questões estruturais, como participações cruzadas ou retornos sobre o patrimônio líquido mais baixos, não podem ser resolvidas da noite para o dia. Os investidores devem sempre acompanhar de perto para avaliar se essas reformas podem se traduzir em crescimento sustentável a longo prazo e não apenas em manchetes políticas.
"A diplomacia internacional não se resume mais apenas à estratégia industrial ou à economia. Para a Coreia, as políticas externas do governo, a gestão das relações com os EUA, a China e os parceiros regionais influenciarão diretamente a estabilidade da cadeia de suprimentos, os fluxos comerciais e, em última instância, a estratégia corporativa."
Para uma economia dependente de importações e voltada para a exportação como a Coreia, Yunjin explicou que a geopolítica se tornou uma força primordial que pode remodelar rapidamente quais setores prosperam e quais estagnam. As empresas coreanas são consideradas bem posicionadas porque são vistas como parceiras confiáveis tanto nos EUA quanto no ecossistema asiático em geral.
Já vimos fabricantes coreanos de baterias expandirem-se agressivamente nos EUA, e os estaleiros e empresas de defesa coreanas também parecem estar a registar uma nova procura, à medida que os países procuram fornecedores fiáveis.
💡 Fique de olho nas tarifas, nos controles de exportação e nas alianças regionais. Elas têm potencial para causar grande impacto nos setores coreanos, como semicondutores, baterias, defesa e construção naval.
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