Publicado el: 2026-06-05
Para muchos inversores tradicionales de todo el mundo, "Corea" todavía evoca imágenes de una economía manufacturera de los años noventa, lastrada por el riesgo político y los conglomerados familiares. Como demuestran los últimos años, esta concepción ha quedado muy desfasada.
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En este episodio de EBC Pulse 360 , Yunjin Kim, especialista sénior en cartera de Hanhwa Asset Management, nos abrió los ojos a las fascinantes realidades y las poderosas posibilidades del mercado surcoreano, mostrándonos la brecha entre las narrativas del pasado y las innovaciones presentes de esta nación altamente industrializada .
Aquí hay tres ideas clave sobre inversión que extrajimos de esa conversación:
Idea clave 1: La Corea actual se define por el poder duro y el poder blando.
“Una idea errónea es que Corea es arriesgada y se la subestima únicamente por su política y gobernanza. En realidad, esos factores no lo explican todo : Corea también es una economía competitiva a nivel mundial, con una sólida presencia en manufactura y tecnología, así como en cultura y servicios.”
Una de las principales conclusiones sobre Corea es que ya no debe considerarse una economía basada en un solo motor. La competitividad industrial, las exportaciones culturales y la innovación tecnológica se refuerzan mutuamente de una manera que pocos mercados en el mundo pueden igualar. La dimensión cultural coexiste con la industrial y la potencia cada vez más.
💡 Recuerda: Los riesgos siempre están presentes. Cuando la naturaleza de la economía que analizamos cambia, el análisis siempre debe reflejarlo. Examina los datos, que existen más allá de los titulares.
Perspectiva 2: El "descuento coreano" está siendo reformado.
Las reformas que incentivan a las empresas a devolver más capital a los accionistas mediante dividendos y recompra de acciones están contribuyendo a reducir lo que solemos denominar el "descuento coreano". Al mejorar la transparencia y la eficiencia del capital, estas medidas crearon la posibilidad de que empresas infravaloradas, especialmente grandes conglomerados, volvieran a ser revalorizadas.
Durante años, la percepción general de los mercados coreanos apuntaba a un "descuento" estructural en comparación con algunos de sus pares regionales. Esto parece haber sido impulsado en parte por las preocupaciones sobre la gobernanza en torno a las estructuras chaebol del país: grandes conglomerados controlados por familias con complejas participaciones cruzadas. Yunjin señaló que, gracias a los esfuerzos por abordar estas estructuras de poder, hoy en día fluye más poder hacia los accionistas.
💡 Las reformas, por pequeñas o grandes que sean, requieren tiempo. Su implementación también. Problemas estructurales como las participaciones cruzadas o la baja rentabilidad del capital no se resuelven de la noche a la mañana. Los inversores deben estar siempre atentos para evaluar si estas reformas se traducen en un crecimiento sostenido a largo plazo y no solo en titulares de políticas.
Perspectiva 3: La geopolítica está definiendo rápidamente el mercado.
La diplomacia internacional ya no se limita a la estrategia industrial o la economía. Para Corea, las políticas exteriores del gobierno, la gestión de las relaciones con Estados Unidos, China y los socios regionales, influirán directamente en la estabilidad de la cadena de suministro, los flujos comerciales y, en última instancia, la estrategia empresarial.
Para una economía como la coreana, dependiente de las importaciones y orientada a las exportaciones, Yunjin explicó que la geopolítica se ha convertido en un factor determinante que puede cambiar rápidamente qué sectores prosperan y cuáles se estancan. Las empresas coreanas se consideran bien posicionadas porque son vistas como socios de confianza tanto en Estados Unidos como en el resto de Asia.
Ya hemos visto cómo los fabricantes coreanos de baterías se expanden agresivamente en Estados Unidos, y los astilleros y las empresas de defensa coreanas también parecen estar captando una nueva demanda a medida que los países buscan proveedores fiables.
💡 Manténgase atento a los aranceles, los controles de exportación y las alianzas regionales. Estos factores podrían tener un gran impacto en sectores coreanos como el de semiconductores, baterías, defensa y construcción naval.
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