A Rivian é uma boa ação para comprar ou é muito arriscada?

A Rivian Automotive (NASDAQ: RIVN), outrora uma promissora participante no mercado de veículos elétricos (VE), tem enfrentado volatilidade significativa desde seu IPO. Em abril de 2025, as ações haviam caído aproximadamente 90% em relação ao seu pico, com uma queda de 30% no acumulado do ano.

Essa crise leva os investidores a questionar se a Rivian representa uma oportunidade de compra ou se continua sendo um investimento de alto risco. Portanto, a Rivian é uma boa ação para comprar ou muito arriscada em 2025?

Desempenho financeiro atual e perspectivas

A trajetória financeira da Rivian revela desafios e potencial. Em 2024, a empresa reportou receitas de US$ 5,39 bilhões, um aumento de 8% em relação ao ano anterior.

No entanto, a empresa também registrou um prejuízo líquido de US$ 1,86 bilhão, uma melhora em relação ao prejuízo de US$ 2,69 bilhões do ano anterior. A liquidez da empresa permanece robusta, com US$ 9,06 bilhões em liquidez total, incluindo US$ 7,7 bilhões em caixa e equivalentes. Analistas projetam um prejuízo de EBITDA de US$ 2,2 bilhões para 2025, 17% abaixo das estimativas anteriores.

Olhando para o futuro, a previsão da Rivian para 2025 indica entregas de veículos previstas entre 46.000 e 51.000 unidades, um pouco abaixo dos 52.000 veículos entregues em 2024. Essa projeção reflete incertezas tarifárias e a potencial eliminação de créditos fiscais para veículos elétricos, o que pode impactar os preços e a demanda do consumidor.

Por que as ações da Rivian caíram?

1) Desafios de produção e iniciativas estratégicas

A Rivian continua enfrentando desafios de produção e cadeia de suprimentos. Apesar dos esforços para acelerar o crescimento da picape R1T e do SUV R1S, os gargalos na cadeia de suprimentos persistem, afetando os prazos de entrega. A parceria da empresa com a Amazon, que envolveu a entrega de 100.000 vans elétricas, continua sendo um importante impulsionador de receita, embora ainda não tenha alterado a situação financeira da Rivian.

Além disso, a empresa pretende entregar entre 46.000 e 51.000 veículos em 2025, uma queda em relação às 51.579 unidades entregues em 2024.

Em resposta a esses desafios, a Rivian está se concentrando em eficiência de custos e avanços de software e desenvolvendo seu novo modelo R2, com produção prevista para 2026. O CEO RJ Scaringe enfatiza o compromisso da empresa em lidar com incertezas externas, concentrando-se em fatores controláveis.

2) Posição de Mercado e Cenário Competitivo

A Rivian opera em um mercado de veículos elétricos altamente competitivo, competindo com empresas consolidadas como Tesla, Ford e startups emergentes. Ao contrário dos primeiros anos da Tesla, a Rivian enfrenta um mercado mais concorrido, o que influencia sua avaliação e perspectivas de crescimento.

Atualmente, a capitalização de mercado da Rivian é de aproximadamente US$ 15 bilhões, uma fração da avaliação da Tesla, apesar de ser considerada a segunda maior empresa no segmento de veículos elétricos.

As métricas de avaliação da empresa refletem a cautela dos investidores. A Rivian é negociada a menos de três vezes o valor de mercado, em comparação com a avaliação histórica da Tesla, de cerca de dez vezes durante sua fase de crescimento. Essa discrepância ressalta as expectativas moderadas do mercado quanto ao desempenho futuro da Rivian.

3) Riscos regulatórios e políticos

Mudanças na política representam outro nível de risco. Analistas alertam para um "golpe triplo" de potenciais mudanças na política, incluindo a revogação do empréstimo de US$ 6,6 bilhões do Departamento de Energia da Rivian, a eliminação do crédito tributário de US$ 7.500 para veículos elétricos e mudanças nas regulamentações de emissões da Califórnia.

Tais desenvolvimentos podem afetar negativamente a estabilidade financeira e a competitividade de mercado da Rivian.

Perspectivas de analistas e previsões de ações

As opiniões dos analistas sobre a Rivian são variadas. A recomendação de consenso é "Manter", com 13 dos 22 analistas de Wall Street mantendo essa posição, seis recomendando "Comprar" e três aconselhando "Vender". As metas de preço para 2025 variam, com médias em torno de US$ 13,70 e projeções variando de US$ 6,10 a US$ 23,00.

As previsões de longo prazo apresentam um espectro de possibilidades. Alguns analistas preveem um aumento potencial para US$ 140 por ação até 2030, dependendo do sucesso da expansão e da penetração no mercado. Por outro lado, outros preveem uma queda para aproximadamente US$ 3,41, citando os desafios contínuos de lucratividade e concorrência de mercado.

A Rivian é uma boa ação para investidores de longo prazo?

A história da Rivian ainda está em desenvolvimento e, para investidores de longo prazo, a resposta depende da tolerância ao risco, da crença na transição para veículos elétricos (VE) e da paciência com a volatilidade de curto prazo. A Rivian ainda não é lucrativa, pois está queimando caixa e enfrenta a concorrência de montadoras tradicionais e rivais bem capitalizadas como a Tesla. No entanto, possui vantagens e ambições distintas que podem atrair investidores dispostos a ter uma visão de longo prazo.

Um dos pontos fortes mais atraentes da Rivian a longo prazo é sua identidade de marca clara e seu foco em veículos elétricos voltados para a aventura. Sua picape R1T e seu SUV R1S foram elogiados por sua qualidade, inovação e design. Ao contrário de outras startups de veículos elétricos, a Rivian não busca atender a todos; ela visa um mercado específico de estilo de vida, semelhante a como empresas como Jeep ou Subaru conquistaram bases de clientes fiéis. Se a Rivian continuar a se desenvolver em torno desse segmento e escalar com eficiência, poderá estabelecer um nicho defensável em um mercado de veículos elétricos em crescimento.

Outro fator de longo prazo é o potencial de parceria e o roteiro de fabricação. A Rivian possui uma enorme unidade de produção em Illinois e planeja uma segunda fábrica na Geórgia. Essas são apostas altas, mas se a demanda justificar a escala, a empresa poderá eventualmente reduzir os custos por unidade e melhorar as margens. Seu acordo com a Amazon — embora agora limitado a vans comerciais — também lhe confere experiência em fabricação e logística de frotas.

Dito isso, os riscos são reais. A queima de caixa da Rivian é significativa e, sem um forte crescimento nas vendas de veículos, futuros aumentos de capital podem diluir os acionistas existentes. A empresa também opera em um ambiente macroeconômico difícil, com altas taxas de juros afetando as opções de financiamento tanto para consumidores quanto para empresas.

No entanto, não é uma compra "segura" tradicional de longo prazo e deve ser abordada com uma compreensão clara dos riscos envolvidos.

Conclusão

Em suma, as ações da Rivian apresentam um cenário de investimento complexo. Embora haja potencial de crescimento, principalmente com lançamentos futuros de produtos e parcerias estratégicas, a empresa atualmente enfrenta perdas financeiras, desafios de produção e incertezas políticas.

Dado o cenário atual, a Rivian representa um investimento de alto risco e alta recompensa. Para investidores de longo prazo com alta tolerância a riscos e confiança no futuro do setor de veículos elétricos, a Rivian pode ser uma oportunidade de alta valorização. Mas não é uma ação para comprar e esquecer — exige muita atenção à execução, aos números de entrega trimestrais e ao cenário regulatório de veículos elétricos. Paciência e disciplina serão fundamentais.

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