Хатуу(Hawkish) гэдэг нь юу гэсэн үг вэ?
Санхүүгийн салбарт “хатуу” гэдэг нь төв банк эсвэл бодлогын тогтоогчид инфляцитай тэмцэж мөнгөний бодлогыг чангатгах дээр төвлөрдөгийг хэлдэг. Энэ нь ихэвчлэн хүүгийн түвшинг өсгөх эсвэл мөнгөний нийлүүлэлтийг багасгах замаар зээл болон зарлага бууруулах арга хэмжээ авдаг. Энэ нэр томъёо нь инфляцийг хянахад идэвхтэй, анхааралтай “шувууд”-ын тухай санаанаас гаралтай бөгөөд өсөлт ба бага хүүг эрхэмлэдэг “шувууны зөөлөн” бодлоготой харьцуулагдана.
Хатуу бодлого нь эдийн засаг ба зах зээлд яагаад чухал вэ?
Хатуу байр суурь нь төв банк үнийн өсөлтөд санаа зовж байгааг илтгэж, инфляцийг хурдлахгүй байхыг зорьж байгааг заана. Хүүгийн түвшинг өсгөхөд хэрэглэгч ба бизнесийн зээлийн өртөг нэмэгддэг, энэ нь ихэвчлэн зарлага ба хөрөнгө оруулалтыг бууруулдаг. Энэ хөргөлтийн нөлөө эдийн засгийн өсөлтийг удаашруулж, ажилгүйдлийн өсөлтийг багасгаж, корпорацийн ашиг орлогыг бууруулж болдог.
Санхүүгийн зах зээл хатуу дохионд хурц хариу үзүүлдэг. Зээлийн өртөгт мэдрэмтгий хувьцаанууд буурч болох бол бондын өгөөж нь ихэвчлэн өсдөг. Валютын зах зээлд ч мөн өөрчлөлт гардаг, өндөр хүү нь гадаад хөрөнгө оруулалтыг татаж, валютыг бэхжүүлдэг.
Хатуу бодлогыг ойлгосноор хөрөнгө оруулагчид ба арилжаачид эдгээр өөрчлөлтийг урьдчилан таамаглах боломжтой болж, эрсдэлийг илүү сайн удирдах ба боломжийг олж илрүүлэх боломжтой болно.
Хатуу төв банк нь зээлдэгч ба хөрөнгө оруулагчдад хэрхэн нөлөөлдөг вэ?
Төв банк хатуу бодлого баримталж эхлэхэд:
Зээлийн хүү өсч, орон сууцны зээл илүү үнэтэй болно.
Бизнесийн зээлийн өртөг нэмэгдэж, өргөжүүлэлт эсвэл шинэ ажилд авах хугацаа хойшлогдоно.
Хэрэглэгчид томоохон худалдан авалтыг багасгаж, автомашин, цахилгаан бараа зэрэг зээлээр худалдан авах зүйлсийн эрэлтийг бууруулна.
Хувьцааны үнэлгээ өөрчлөгдөж, зээлийн өртөг ба орлогын өсөлт удааширснаар үнэ нь буурна.
Бондын өгөөж өсөж, байгаа бондын үнэ буурна.
Валют ихэвчлэн бэхжиж, олон улсын хөрөнгө оруулалтыг татдаг ч экспортлогчдод сөргөөр нөлөөлж болно.
Жишээлбэл, хэрэв танд хүүгийн түвшинд нөлөөлөх хувьцаанд $10,000 хөрөнгө оруулсан бол хатуу бодлого орлого өсөлтийг удаашруулж, хувьцааны үнийн уналт үүсгэж болзошгүй. Харин бондын хөрөнгө оруулагчид өгөөжийн өсөлтийг харж, суурь орлогын портфелийн үнэ цэнийг нөлөөлнө.
Эдгээр нөлөөллийг ойлгох нь арилжаачид ба хөрөнгө оруулагчид портфелийг өөрчлөх, эрсдэлийг даатгах, эсвэл шинэ боломж эрэлхийлэх боломжийг олгодог.
Хатуу төв банкийг ойлгохдоо түгээмэл буруу ойлголтууд
-
Хатуу гэдэг нь заавал эдийн засгийн бууралт болохыг илтгэдэг. Хатуу бодлого өсөлтийг хөргөж болох ч бууралт нь олон хүчин зүйлээс хамаардаг.
Хатуу гэдэг нь хүүг даруй өсгөж байна гэсэн үг. Заримдаа хатуу мэдэгдэл нь ирээдүйн боломжит үйлдлийг зааж өгдөг, шууд өөрчлөлт биш.
Холбогдох нэр томъёо
| Хугацаа |
Тодорхойлолт |
| Довиш |
Hawkish- ялгаатай нь бага хурдтай өсөлтийг дэмжихэд чиглэдэг. |
| Хүү |
Мөнгө зээлэх өртөг, төв банкны үйл ажиллагаанд ихээхэн нөлөөлдөг. |
| Инфляци |
Харгис бодлого нь хянахыг зорьдог үнийн ерөнхий түвшний өсөлт. |
| Тоон нягтрал |
Төв банкны активыг хумих замаар мөнгөний нийлүүлэлтийг бууруулах. |
Мэргэжлийн хүмүүс хатуу бодлогыг хэрхэн мэддэг вэ?
Туршлагатай арилжаачид хатуу дохиог анхааралтай ажигладаг:
Хатуу мэдэгдэл нь бондын өгөөж, валют, хувьцаанд хурц хөдөлгөөн үүсгэж, эрсдэл ба арилжааны боломжийг бий болгодог.
Хүү өсгөх хатуу бодлогын эргэн тойрны зах зээлийн цагийг зөв таамаглахын тулд эдийн засгийн мэдээлэл ба бодлогын мэдэгдлийн нарийн ялгааг анхаарах.
Хүү өсгөх үед зарим салбар илүү сайн үзүүлэлт үзүүлдэг, тухайлбал банк, санхүүгийн байгууллагууд, харин хэрэглээний салбар бууралттай байж болно.
Дэлхийн төв банкуудын хатуу алхмуудыг хянах нь хөрөнгийн урсгал, валютын үнэ цэнийг өөрчлөхөөс шалтгаалан олон улсын портфелийн эрсдэлийг удирдах чухал юм.
Дүгнэлт
Хатуу гэдэг нь юу гэсэн үг болох болон эдийн засагт хэрхэн нөлөөлж байгааг мэдэх нь арилжаачид ба хөрөнгө оруулагчид хүүгийн циклийг илүү сайн урьдчилан таамаглах, стратегиа тохируулах, эрсдэлийг үр дүнтэй удирдах боломжийг олгодог.
