AUD-ийн чиг хандлага тогтворжиж, RBA цаашид хүү бууруулахыг дохиолж байна

Зах зээлүүд Австралийн нөөцийн банк (RBA)-аас дараалан хүү бууруулах магадлалтай гэж хүлээж байгаа ба дэлхийн худалдааны бодлогыг тойрсон геополитикийн тодорхойгүй байдал нэмэгдэж буй энэ үед AUD-ийн чиг хандлага дахин арилжаачдын анхаарлыг татлаа. АНУ-ын долларын суларлаас үүдэн Австралийн доллар (AUD) сүүлийн үед тодорхой хэмжээгээр ашиг хүртсэн ч, цаашдын хөдөлгөөн RBA-ийн бодлогын дохио болон олон улсын худалдааны хурцадмал байдлаас ихээхэн хамаарах болно.

Инфляцийн дарамт намжиж, дотоодын зарцуулалт сул хэвээр байгаатай холбогдуулан RBA нь 7-р сарын 8-нд бодлогын хүүг 25 нэгжийн оноогоор бууруулж, 3.6%-д хүргэхээр хүлээгдэж байна. Хэрэв энэ хэрэгжвэл дараалан хоёр дахь сардаа хүү бууруулсан шийдвэр болох бөгөөд энэ нь бодлогын зөөлрөл рүү чиглэсэн тодорхой дохио болно. Гэсэн хэдий ч AUD-ийн чиг хандлага харьцангуй тогтвортой хэвээр байгаа нь зах зээл энэ шийдвэрийг аль хэдийнэ үнэлгээнийхээ нэг хэсэг болгосныг харуулж байна. Гэсэн ч арилжаачид RBA-ийн ерөнхийлөгч Мишель Буллокийн мэдэгдлийг анхааралтай ажиглах бөгөөд цаашдын мөнгөний бодлогын зөөлрөл ямар хурдаар, ямар хэмжээнд үргэлжлэх талаар таамаглал дэвшүүлэх болно.

RBA дахин хүү бууруулахад бэлэн байж болзошгүй, дотоодын сул байдал давамгайлж байна

Австралийн эдийн засгийн орчин RBA хамгийн сүүлд хүүг тогтвортой хадгалснаас хойш мэдэгдэхүйц өөрчлөгдсөн. Инфляци RBA-ийн 2–3%-ийн зорилтот хязгаарт илүү ойртсон ба өрхийн хэрэглээний бууралтын шинж тэмдэг ажиглагдаж байна. Хэрэглэгчийн итгэлийн судалгаанууд уналтын байдалтай хэвээр байгаа ба амьдралын өртөг өндөр байгаа болон цалин хөлс хангалттай нэмэгдэхгүй байгаагаас иргэд гутранги хандлагатай байна.

Эдгээр хүчин зүйлс нь RBA-д илүү шийдэмгий алхам хийх боломж олгож байна. Ихэнх эдийн засагчид 7-р сард хоёр дахь хүү бууралт хийгдэхийг хүлээж байгаа бөгөөд ингэснээр үндсэн хүү 3.6%-д хүрнэ. Зах зээлийн үнийн мэдээллээс үзэхэд, хэрэв инфляци хяналтанд хэвээр байж, эдийн засгийн идэвхжил сул хэвээр үргэлжилбэл хүү жилийн эцэс гэхэд 3.1% хүртэл буурах боломжтой гэж үзэж байна.

Гэсэн хэдий ч Bank of America зэрэг зарим байгууллагууд RBA хүлээзнэх хандлагатай байх магадлалтай гэж үзэж байна. Тэдний байр суурийг үндэслэлтэй болгож буй зүйл нь үндсэн инфляци зорилтот хязгаарын дээд хэсэгт хэвээр байгаа бөгөөд RBA шаардлагатай хэмжээнээс илүү зөөлрөл хийх яаралтай хэрэгцээтэй байгаагаа хараахан харуулаагүй байна.

Арилжаачдын анхаарал RBA-ийн цаашдын чиглэл рүү шилжлээ

7-р сарын хүү бууруулах шийдвэр бараг л үнэлгээнд шингэсэн тул одоо бүх анхаарал цаашдын чиглэлийг тодорхойлох мэдэгдэл дээр төвлөрч байна. Мишель Буллокийн шийдвэрийн дараах хэвлэлийн бага хурал дээр хэлэх үгс ойрын хугацааны зах зээлийн чиг хандлагад нөлөөлөх бөгөөд тэр дундаа хэрвээ зөөлөн өнгө аястай мэдэгдэл хийвэл AUD-д дарамт үзүүлж болзошгүй.

Хэрэв RBA ирэх саруудад дахин хүү бууруулахад бэлэн байгаагаа илэрхийлбэл, ялангуяа өрхийн зарцуулалт, дэлхийн эрэлт сул байгааг дагалдуулан дурдах тохиолдолд AUD сулрах магадлалтай. Харин эсрэгээрээ, мэдээлэлд суурилсан шийдвэрийг онцлон тэмдэглэсэн болгоомжтой мэдэгдэл нь валютын ханшийг тогтвортой байлгаж, AUD-ийн уналтыг зогсоох боломжтой.

Гадаад дарамт: АНУ-ын худалдааны бодлого ба дэлхийн эрсдэлийн сэтгэл зүй

RBA-ийн бодлогын шийдвэр нь АНУ-ын харилцан татварын гэрээний эцсийн хугацаатай давхцаж байгаа ба энэ нь дэлхийн зах зээлд шинээр тогтворгүй байдал үүсгэж болзошгүй. Худалдааны хурцадмал байдал нэмэгдэх нь Австралийн доллар шиг түүхий эдтэй холбоотой валютуудад сөргөөр нөлөөлөх магадлалтай (ялангуяа Австралийн экспорт дэлхийн нийлүүлэлтийн сүлжээний саатлын шууд бус нөлөөнд өртвөл)

Шинжээчид дунд хугацааны AUD-ийн чиг хандлага АНУ-ын худалдааны бодлогын чиглэлээс ихээхэн хамаарах болно гэж үзэж байна. Хэрэв татварууд хэрэгжиж эхэлбэл эсвэл дэлхийн эрсдэлд мэдрэмтгий сэтгэл зүй дордвол, Австралийн доллар дарамтад орох магадлалтай. Харин эсрэгээрээ, худалдааны хурцадмал байдал намжих эсвэл дипломат дэвшил гарах тохиолдолд AUD дахин өсөх хандлагатай болж, ам.долларын эсрэг бэхжиж магадгүй.

Зах зээлүүд сайн таамаглагдсан бууралтаас хэт их хэлбэлзэл хүлээхгүй байна

Удаан хугацааны хэлбэлзэл үүсэх магадлал байгааг үл харгалзан, ихэнх эдийн засагчид AUD 7-р сарын хүү бууралтад ойрын хугацаанд бага мэдрэмжтэй хариу үзүүлэхийг хүлээж байна. Учир нь энэхүү шийдвэр аль хэдийнэ хүлээгдэж байсан ба үнэлгээнд тусгагдсан тул шууд нөлөө хязгаарлагдмал байх төлөвтэй — RBA илүү довтолгооны байр суурь илэрхийлэх эсвэл зөөлрөлтийн хурдыг хурдасгах дохио өгвөл л эсрэг үр дүн гарах магадлалтай.

2025 он гарснаас хойш AUD/USD хослол ойролцоогоор 5%-иар өссөн ба энэ нь голчлон ам.долларын сулралтай холбоотой. Иймээс AUD-ийн сүүлийн үеийн өсөлт нь дотоодын эдийн засгийн тогтвортой байдлаас илүү гадаад хүчин зүйлсээс хамаарсан байх боломжтой.

Дүгнэлт: Болгоомжтой өөдрөг үзэл үү, эсвэл валютын дарамт уу?

2025 оны хоёрдугаар хагаст AUD-ийн чиг хандлага нь дотоод мөнгөний бодлогын зөөлрөл болон олон улсын худалдааны хөгжил дэвшлийн эмзэг уялдаанаас хамаарах төлөвтэй байна. Сайн таамаглагдсан хүү бууралт нь богино хугацаанд хязгаарлагдмал нөлөөтэй байж болох ч RBA-ийн өнгө аястай мэдэгдэл болон геополитикийн эрсдэлүүд арилжаачдын сэтгэл зүйд голлох үүрэг гүйцэтгэнэ.

Хэрэв худалдааны хурцадмал байдал нэмэгдэж, RBA дахин зөөлрөл хийх дохио өгвөл, AUD дарамтад орж болзошгүй. Харин эсрэгээрээ, инфляцийн бууралт болон зөв хэмжээнд хийгдсэн хүүгийн бууралтууд нь илүү тогтвортой тохируулалт хийхэд тусалж, Австралийн долларыг дэлхийн тогтворгүй орчинд тогтвортой байлгах боломжийг бүрдүүлж чадна.

Арилжаачид зөвхөн төв банкны шууд алхмуудыг анхаарахаас гадна, Австралийн байр суурийг тодорхойлж буй өргөн хүрээний эдийн засгийн өгүүлэмжийг мөн ажиглаж байх нь зүйтэй.

Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.