公開日: 2026-02-24
ホームデポの決算は、2026年2月24日に2025会計年度第4四半期および通期の発表が予定されており、同日午前9時（東部時間）にカンファレンスコールが実施される。
現状は住宅サイクルが依然として不安定なため、方向感が出にくい状況だ。30年固定金利は2026年2月19日時点で平均6.01％となり、1年前の6.85％から低下したが、住宅の入れ替えを抑制する水準にある。
既存住宅販売件数は2026年1月に前月比で8.4％減少し、住宅市場は低調なままであり、大規模な裁量的リフォーム需要に下押し圧力をかけている。
主要ポイント
決算カンファレンスコールのウェブ配信は2026年2月24日午前9時（東部時間）に予定されている。
同店売上高および2026会計年度のガイダンスが市場の初期反応を左右する公算が大きい。
住宅の入れ替えは依然として主要な制約であり、住宅ローン金利と既存住宅販売はいまだに弱含みだ。
プロ（業者）とDIYの比率トレンド、マージンや在庫損耗（シュリンク）に関するコメントに注目してほしい。
オプションをベースとした推計では、ホームデポの決算発表に向けて上下いずれの方向にも最大約4％の動きが示唆されていた（推計は急速に変わる）。
ホームデポ（HD）の決算発表は何時か
ホームデポの投資家向け情報によると、2025会計年度第4四半期の決算発表は2026年2月24日に予定され、決算カンファレンスコールのウェブ配信は午前9時（東部時間）に開始される。
ホームデポの決算見通し
今回のホームデポの決算発表についてのコンセンサス予想は、前年同期比でEPSと売上高がわずかに減少することを示唆している。市場の注目は通常、同店売上高と先行きガイダンスに向けられる。推定値は四捨五入されており、データ提供者によって異なる場合がある。
| 指標 | 一般的な予想 | 妥当な範囲 |
|---|---|---|
| EPS（四半期） | ~2.53ドル | ~2.45ドル 〜 ~2.65ドル |
| 売上高（四半期） | ~381億ドル | ~375億ドル 〜 ~388億ドル |
| 同店売上高（前年比） | ~-0.4％ | ~-1.5％ 〜 ~+0.5％ |
重要なのは、2024会計年度第4四半期には第14週が含まれていた点だ。ホームデポは追加の週を同店売上高の集計には含めていないとも述べている。このカレンダー効果は前年同期比較を複雑にするため、同店売上高と先行きガイダンスの方が基礎的な需要を示す上で有用な指標となることが多い。
マクロの状況は依然として住宅市場に依存している
ホームデポの需要は、消費者心理、住宅の入れ替え、住宅資産の取り崩し、そして住宅所有者の大規模プロジェクトへの意欲に影響される。
2つの主要なデータポイントが、短期的な圧力を示している：
住宅ローン金利：30年固定金利は2026年2月19日時点で平均6.01％となり、1年前の6.85％から低下したが、多くの住宅所有者がより低金利の既存ローンに縛られたままになるには依然として高い水準だ。
既存住宅販売：2026年1月の販売は8.4％減少し、春の売り出しシーズンに向けても取引活動が依然として軟調であることを示している。
取引市場が低調だと、顧客は裁量的な大規模リフォームよりも、小規模で必須の作業に焦点を移しがちだ。このようなミックスは平均購入単価の伸びを支えにくく、カテゴリー間で需要の不均一を招くことがある。
ホームデポの決算で注目すべき点
1) 同店売上高と需要の質
同店売上高は、既存店舗ベースでの有機的な需要を最も直接的に示す指標だ。概ね前年比-0.4％の予想を上回る結果は、住宅の取引低迷が続く中でも2026年にかけて需要が安定しつつあることを示唆する。
同店売上高を押し上げている要因を確認してほしい。来店客数と平均購買額のどちらが影響しているか、季節商品や修繕支出が主に寄与しているかどうかを含めて。
2) Pro顧客の勢い対DIYの弱さ
ホームデポは引き続きプロ請負業者セグメント「Pro」を重視しており、投資家はこの顧客層がDIYセグメントよりも堅調に推移していることを示す証拠を求めるだろう。Proセグメントが強ければ、DIY需要が弱い局面でも全体の売上を安定させるのに役立つが、この分野での競争激化は利益率に圧力をかける可能性がある。
3) マージン規律と在庫損耗管理
ホームデポの見通しフレームワークは、四半期を超えたマージンのロードマップを投資家に提供する。経営陣は営業マージンの指標と、無形資産の償却を除外した調整後マージンの見方を示しており、これにより投資家は景気循環を通じた基礎的な収益性を追跡できる。在庫損耗（盗難、損傷、事務上のミスによる損失）は、マージンのもう一つの重要な要素だ。
その四半期に値下げの増加、不利な商品ミックス、または在庫損耗の増加が見られる場合、投資家は表面上のEPSの上振れを割り引き、代わりにマージンリスクに注目する可能性がある。マージンリスクは、EPSがコンセンサスを上回っても株価に重くのしかかることがある。
4) M&Aの統合と「売れ行き」の現実
合併・買収（M&A）は現在、ホームデポの成長ストーリーの重要な一部となっている。2025会計年度第3四半期に同社は、GMS Inc.買収が8週間で約9億ドルの売上をもたらしたと報告し、経営陣は会計年度見通しにGMSの増分売上約20億ドルを織り込んだ。
5) ガイダンスのトーンと2026年への回復経路
ガイダンスのトーンは決算後の反応を左右する主要因であることが多い。ホームデポは2026会計年度の予備的なベースケース見通しを公表し、需要環境を低調と表現した。
住宅関連市場はおおむね-1％〜+1％
同店売上高は概ね横ばい〜+2％
営業マージンは約12.4％〜12.6％
EPS成長率は概ね横ばい〜+4％
経営陣はまた、住宅の反発がより鮮明であると想定する「加速回復ケース」を示し、売上成長率は約5％〜6％、同店売上高は4％〜5％、EPS成長率は中〜高シングル桁を見込んでいる。
したがって、市場は、どのシナリオが現在および将来の状況を最も正確に反映しているかという経営陣の評価に基づいて株価を評価すると予想される。
ホームデポの決算後のHD株の反応の見方
ホームデポの株価は直近で約377ドルで取引されており、時価総額は約3,780億ドルに近い水準だ。オプション市場は決算発表前後の想定変動幅を約4％と示しており、明確で精緻な経営ガイダンスの重要性を浮き彫りにしている。
通常、ホームデポの決算に対する株価反応には主に三つのシナリオが影響する：
「安定化」結果（同店売上高のネガティブさが軽減、マージンが安定、ガイダンスが再確認される）は、回復シナリオを維持するため株価を支えることが多い。
「上振れだが慎重」結果（表面上のEPSが予想を上回るが、春の需要に関して慎重なコメントが出る）は、ガイダンスが改善しない場合は株価に重しとなることがある。
「需要の鈍化」結果（同店売上高や平均購買額の弱含み、加えてマージン圧迫や慎重なコメント）は、ホームデポが修繕・改装需要の指標と見なされているため、より急激な下落を引き起こすことが多い。
HD株の最近のパフォーマンス：1週間、1カ月、3カ月、年初来
ホームデポは1月上旬以降、強い取引パターンを示してきたが、ホームデポの決算発表を控えてボラティリティは高まっている。同株は2026年2月23日に376.99ドルで引けた。これは2月中旬の、390ドル台後半に向けた上昇を維持できなかったためだ。全体のトレンドは年末水準と比べて建設的ではあるが、ここ数週間は明確に勢いを失っていることを示している。
| 期間 | リターン | 示す内容 |
|---|---|---|
| 1週間（7日間の総リターン） | -1.58％ | 1月の強い反発の後、決算を控えて短期的に弱含み。 |
| 1か月（30日間の総リターン） | -2.47％ | やや調整色が出ており、ガイダンスリスクに対して投資家が慎重になっていることを示唆。 |
| 3か月 | +11.60％ | 長期的なスウィングは引き続きプラスで、2025年末以降の回復トレンドを反映。 |
| 年初来 | +9.56％ | 最近のボラティリティがあるにもかかわらず、市場はこれまでのところHDの安定した営業ストーリーを評価している。 |
背景：ホームデポの52週取引レンジは326.31ドルから426.75ドルで、年初の反発にもかかわらず株価は52週高値を大きく下回っていることを示している。
ホームデポ（HD）株のテクニカル分析
ホームデポのトレンドは1月初から概ね上向きだが、2月下旬の下落で価格は短期のサポート付近に戻ってきている。決算後の重要なポイントは、株価が短期移動平均帯の上で踏みとどまれるか、それとも売り手に押されて1月のベースレンジに戻るかどうかだ。テクニカル指標はプラットフォームや設定によって若干異なる場合があるため、単独のシグナルとしてではなく文脈情報として扱うべきだ。
現在のHDトレンドとモメンタム
| 指標 | 最新値 | 実務上の解釈 |
|---|---|---|
| 終値 | 382.25ドル | 低い380ドル台のエリアを上回り、下落後のトーンがやや安定している。 |
| RSI (14) | 52.99 | モメンタムは中立。買いは入っているが、過熱感はない。 |
| MACD (12,26) | 3.92 | 上向きのトレンドシグナルで、市場がなお上方向に傾いていることと整合的。 |
| ADX (14) | 16.39 | トレンドの強さは控えめで、決算で方向性が急に変わる可能性がある。 |
| ATR (14) | 8.46 | 通常の日々の値幅は約8～9ドルで、決算ではこれを上回る変動が見られる可能性が高い。 |
| EMA 20 | 381.48 | 価格は短期トレンドのサポートをわずかに上回っている。 |
| EMA 50 | 374.44 | 中期のサポートは370ドル台半ばに位置する。 |
| EMA 200 | 370.44 | 長期トレンドの下値は低い370ドル台付近にとどまっている。 |
ホームデポの決算直後に注目すべき重要水準
2月のセッション高値/安値/終値（高値: 384.14ドル, 安値: 369.58ドル, 終値: 376.99ドル）を用いると、直近のピボットマップは次の通りだ：
| 種類 | S1 | ピボット | R1 |
|---|---|---|---|
| クラシック | 369.84ドル | 376.90ドル | 384.22ドル |
| フィボナッチ | 371.35ドル | 376.90ドル | 382.46ドル |
ホームデポの決算の初期反応後に株価が369～371ドルのサポート帯の上にとどまれば、一般に買い手が上昇トレンドを維持していることを示す。ここを下回ると、1月に需要が確認された360ドル台半ばへ向かうリスクが高まる。
よくある質問（FAQ）
1) ホームデポ（HD）の決算はいつで、カンファレンスコールは何時か？
ホームデポは2026年2月24日に2025会計年度第4四半期および通期決算を発表する予定で、決算カンファレンスコールとウェブ配信は米国東部時間午前9時に予定されている。
2) ホームデポの決算で最も注目すべき指標は？
同店売上高が通常最も重視される。これは新規出店の影響を除外して需要動向を最もクリーンに示すためだ。投資家はまた、粗利益率や営業利益率の推移にも注目する。特に価格圧力や販売構成の変化がある場合は重要となる。
3) 今四半期、ウォール街の予想は？
コンセンサス予想はEPSが約2.53ドル、売上高が約381億ドル、同店売上高が前年比約-0.4％に集中している。
4) なぜ住宅市場はホームデポにとってそれほど重要なのか？
住宅の入れ替わりや借入コストは大規模な工事に影響する。住宅ローン金利が約6％で既存住宅販売が軟調だと、改装のタイミングが遅れ、顧客がより小さな修繕に流れ、裁量的なカテゴリーで需要が変動しやすくなる。
5) 投資家は2026年のガイダンスで何を注視すべきか？
経営陣が示す住宅関連市場のレンジ、既存店売上高、およびマージン目標が主要なシグナルだ。ホームデポはベースケースの2026年シナリオを、市場が概ね-1％〜+1％、既存店売上高が横ばい〜+2％で設定しており、住宅活動に連動したより速い上振れケースも想定している。
結論
ホームデポの決算は、単一四半期が同社の長期的見通しに与える影響によるものではなく、住宅市場が完全に回復する前にホームインプルーブメント需要が安定することを示す証拠を投資家が求めている点で重要なイベントだ。マクロ指標は依然として混在しており、住宅ローン金利は緩和したものの既存住宅販売は依然として弱いままである。
免責事項:この資料は一般的な情報提供のみを目的としており、信頼できる財務、投資、その他のアドバイスを意図したものではなく、またそのように見なされるべきではありません。この資料に記載されている意見は、EBCまたは著者が特定の投資、証券、取引、または投資戦略が特定の個人に適していることを推奨するものではありません。
